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2018年我国风电行业分散式项目及开发价值分析

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时间:2018-07-01 20:05:31
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2018年我国风电行业分散式项目及开发价值分析风电产业终端电力产品仍属于商品属性,决定行业发展的决定性变量仍是项目经济性。政策、技术及配套制度已为分散式铺平发展道路,相较于西北部弃

风电产业终端电力产品仍属于商品属性,决定行业发展的决定性变量仍是项目经济性。政策、技术及配套制度已为分散式铺平发展道路,相较于西北部弃风限电严重、中东部山区开发难度加大,分散式项目已经具备较好的收益率。

技术进步消纳无忧,分散式经济性凸显

系统成本:高于西北部集中式,与中东部集中式持平或略低分散式与集中式(低风速区)系统成本差异主要体现在以下几方面:

(1)审批流程简化,撰写审批报告等前期费用低;

(2)无需建设升压站,变电设备投资较低;

(3)建于平原,建设难度及运输费用较低;

(4)临近负荷中心,土地费用略高;

(5)单体规模小,难以摊薄部分固定投资,如,安装费用等。其他方面,风机、风塔、基建费用大体相同。

▼图:分散式系统成本高于西北部项目,但与山地集中式成本差距不大

对比来看,分散式单位成本较西北集中式高10%。而相较于低风速区集中式,并无显著前期投资成本差异。因此,下文收益率测算模型以8.3元/W系统建设成本作为基础假设。

利用小时数:等效满发小时数达2000小时

比如南方以前5.5m/s风速的电站,利用小时数只有1700-1800,随着技术改造可利用小时数可以达到2000以上。而因无弃风限电情况,技术推动风机对风资源的捕捉,能够完全体现在发电量及企业业绩上,是提升分散式风电经济性的关键因素。

▼图:风机技术推动5m/s风资源具备开发价值

▼图:项目单位投资在8-8.5元/W,利用小时数2000小时左右

内部收益率:8%-12%

我们以10MW典型IV类资源区分散式风场为例。假设:标杆电价为0.57元/kWh,补贴年限20年。单位投资成本8.3元/W,利用小时数2000小时,自有资金比例20%,贷款比例80%,贷款利率4.9%,贷款偿还期8年,则项目IRR达到9%,资本金IRR达12%。

考虑到系统成本的不断下降,以及利用小时数提升,IV类资源区分散式风电项目经济性将进一步提升,内部收益率处于8%-12%区间。预计利用小时数每增加10%,或系统成本每下降10%,IRR增加1-1.5个百分点。

▼表:分散式风电收益率取决于系统成本和利用小时数

与限电较为严重的集中式风电不同,以“就地消纳”为建设目的的分散式风电无弃风问题,项目收益率即为运营企业实际收益率。

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