假如徐州复产了

实际调研情况

上周三开始，坊间以及网络传言徐州地区前段时间的停产钢铁、焦化企业6月份中下旬存在复产的可能性，针对此消息，针对徐州地区部分钢铁、焦化企业做了调研，情况如下：

1．钢铁企业大部分仍在环保改造中，部分企业进度比计划提前，待改造完成后，需进行环保验收，验收合格的企业有复产的可能性；

2．焦化企业目前均严格执行推空焦炉，各自采取保温措施，部分企业在考虑是否有继续保温的必要，毕竟如果按照江苏省经信委的文件执行的话，短期甚至长期复产希望极为渺茫，保温消耗的可燃气体也是一笔很大的开支。

对于江苏省以及徐州市下一步新的环保政策如何制定、如何执行，目前不好猜测，钢、焦企业是否能复产不得而知，但是可以确定的是现在没有复产明确的时间表，也没有正式文件出台，复产，仅仅是传言和猜测。

在此，不妨按复产几种方式做一个分析。

先用数据说话，按照官方统计数字，焦炭产能江苏省总量为2606万吨，其中徐州1500万吨，江苏境内其他地区1106万吨。这么计算每月焦炭供给127万吨。生铁产能2200万吨，每月产量180万吨。

目前吨钢利润较高，我们采用目前使用高品矿，较低水平焦比数据计算，假设煤比135公斤，焦比350公斤，458的综合焦比已经是比较好的技术指标了。350公斤干焦，加上水分、以及焦粉，钢铁满产的情况下，月消耗焦炭约75万吨。

复产两种方式设想

1．钢铁环保验收合格复产，焦化仍旧按照江苏经信委文件执行停产，满产情况下则每月增加75万吨的焦炭需求，靠省外资源供给，加剧目前焦炭需求，可能给当下如火如荼的焦炭市场再添一把火；

2．钢铁、焦化企业同时复产，不考虑货物流向，江苏全省则向市场增加50万吨的焦炭供给，客观能缓解当下需求端的矛盾。

目前焦钢形势

焦煤市场：上周全国焦煤市场成交逐步好转，价格企稳，局部地区价格有小涨。受近期下游焦炭市场持续反弹的影响，焦化厂利润修复明显，继续打压焦煤的意向减弱，并开始增加采购力度。目前山东地区气精煤走货明显好转，库存开始下降，价格也逐步企稳，现济宁地区大矿气精煤出矿含税在1020元/吨左右，地方煤矿气精煤出矿含税在970元/吨。陕西延安地区气精煤出货顺畅，下游采购积极，基本无库存，5月15日起价格涨30元/吨。另外山西临汾、孝义等地部分市场煤价格也有小幅提涨20-30元/吨。内蒙乌海地区洗精煤受环保影响货紧价坚。后期来看，随着焦化厂利润的持续修复，焦化厂打压焦煤的意向减弱，采购陆续恢复正常，焦煤市场将整体延续稳定态势，暂时不具备明显反弹可能。

焦炭市场：上周内焦炭市场延续涨势，交投良好。周内第三轮提涨已基本落地，累计上涨150元/吨。由于徐州地区焦企全部停产，导致部分北方焦炭货源向流向南方，河北、山东等地钢厂到货量有所减少，焦炭库存呈下降态势，产生补库需求；另一方面焦企目前普遍库存多处低位，在利润逐步修复后，开工积极性提升；贸易商方面维持高价出货，港口库存仍居高位。截至周四下午收盘，各地二级焦价格为：山东出厂1800-1850元/吨，山西出厂1700元/吨左右，唐山到厂1850元/吨，邯郸出厂1750-1760元/吨。

钢坯市场：上周国内钢坯市场主涨，国内钢坯市场周均价为3689元/吨，较上周同期涨51元/吨，涨幅为1.41%。截至发稿，唐山钢坯价格为3630元/吨，较上周同期价格涨80元/吨，周环比涨幅为2.25%，较上年价格涨580元/吨，同比涨幅为19.02%。整体来看，一方面，目前全国坯料资源供应偏紧张，钢厂下游轧材满负荷生产对自身对坯需求较大，且江苏、邯郸地区仍执行限产，钢坯供应紧俏，目前江苏与唐山钢坯价差已超过百元，后期有持续扩大趋势，致使北方坯料资源南下增加，加剧市场坯料紧张；另一方面，终端需求持续释放，从库存数据来看，钢坯仓储库存下降明显，下游成品材库存降速虽放缓但仍保持下降态势，华东华南地区受雨季影响钢材需求较华北地区放缓明显，但整体来看，成品市场供应压力不大，对钢坯价格在一定程度有支撑。下周来看，考虑到国内坯料价格整体偏紧张对自身价格有支撑，但目前坯料价差缩小，部分调坯材处于亏损边缘，采坯谨慎，因此卓创预计下周钢坯价格或震荡偏强运行。