目前，易涨难跌

[导语] 虽然正值需求淡季，但电厂日耗高于往年，需求预期增加，加之产地和港口煤价持续上涨带动，国内动力煤价格出现持续的上涨。临近需求旺季，市场看跌预期减弱，动力煤价格整体易涨难跌。

[各地煤价相继上涨，产地和北方港表现突出]

（一）本周，环渤海动力煤价格指数报收于572元/吨，与上周持平。

（二）大同地区某煤矿本月面煤价格上调30元/吨，现5500大卡煤车板含税价执行460元/吨，5000大卡煤车板含税价执行370元/吨。

（三）目前产地发运至港口成本提高，贸易商报价偏高，带动现货交易价格继续上涨。5500大卡蒙煤报价635元/吨起，5000大卡蒙煤报价540元/吨起，山西煤报价比蒙煤报价高5-10元/吨

（四）沿海电厂日耗维持在65-70万吨的水平，同比出现明显提升，库存可用天数与去年基本持平。

[需求好转带动，动力煤“淡季不淡”]

上下游循环涨价，惯性作用增强。受前期价格上行传导，部分产区煤价、公路运价同步上涨，供货方持惜售心态报价较高，产地由补涨跟涨转为主动探涨。产地发运港口成本提高，以及进口煤价上行持续传导，进一步加大了港口煤价上行空间；需求方面来看，虽然电厂库存维持高位，但沿海电厂日耗同比有较大提升，市场对于后期需求预期良好；5月期货进入交割月，高价货源刺激现货市场。

动力煤1805合约进入交割月，交割总量近130万吨，高价货源刺激现货市场，继续拉涨煤价。同时，1809合约价格持续上行，给现货市场形成提振；近期海运费和汽运价格均有所上调，一定程度提振了市场气氛。多重因素影响下，动力煤价格持续上行，呈现“淡季不淡”的行情。

[后期预测]

近期电煤需求旺季，港口和产地煤价持续上涨的带动下，动力煤市场看涨预期依然存在，另一方面因5月下旬以后下游大量水泥、钢铁、化工等企业将面临减产、停产现象，后期市场需求还需进一步观察，预计短期之内煤价将维持小幅上行态势。