煤价还要涨？

煤市在需求高位、预期看涨、产地续涨等支撑因素影响下，继续上行。

产地方面，近期晋北煤价上涨20元左右，贸易商采购量较大，煤矿对后市预期较好。陕西榆阳大矿今日再次降价20元，降价后矿上拉煤车辆仍较少；神府煤价仍延续小幅上涨趋势。内蒙鄂尔多斯准旗受环保检查影响较小，煤矿生产正常，贸易商采购较多，粉煤价格再次上涨5元；伊旗环保检查严格，部分煤矿停产整顿加盖篷布，拉煤车限吨后汽运费小幅上涨5元。

港口方面，报价继续上涨，下游低价买货困难。贸易商情绪普遍看涨，部分由于前期成本较高，存在惜售现象。北方港口贸易商报价继续上涨体现在，5500大卡煤平仓报价650-660元/吨，5000大卡煤平仓报价560-570元/吨不等，市场看涨情绪浓。昨日港口5500大卡煤已经出现650元/吨的成交价。受暖气团影响，我国南方地区气温普遍升高，部分地区最高气温超过35℃，居民用电需求的快速回升带动沿海电厂日耗震荡走高，下游电厂接货积极性提升，助推港口煤价继续上涨。

大矿方面，5月16日起，神华外购煤价格上调30元/吨至360元/吨，此前4月10至4月20日外购价格为320元/吨，4月21日至5月15日外购价格为330元/吨。另外，神华将停止5月份所有现货销售，包括动力煤和特殊煤种，销售政策有进一步收紧的迹象，目前黄骅等候时间一周以上。坑口采购依然困难，主要是采购价格偏低，供应商价格倒挂严重，所以不愿意组织发运。

需求方面，高温天气提前+停窑前工厂大力生产，下游需求逆天。前几日，全国迎来大范围35℃高温天气。5月12日-16日，南北方多地刷新今年以来气温新高。福州15日以后气温最高达38℃。高温之下，民用电负荷激增。此外，加之近日多省发布水泥等行业错峰停产计划称5月底开始将启动错峰停窑，下游水泥行业在6月加足马力生产。近日六大电厂日耗突破了70万吨，5月17日数据显示，沿海六大电厂日耗已达74.3万吨，接近75万吨，而去年同期日耗水平只有60万吨左右。

其他方面，“进口煤限令”以来反弹情绪仍未消退+迎峰度夏将临市场看涨后市。4月中旬进口煤限制政策重启之前，煤价经历了200元/吨的大跌。但四月中旬，进口煤限制措施重启，在一定程度上提振了国内煤炭市场，市场开始发生重大转折，由570元/吨开始了企稳反弹之路。加之4月大秦线检修港口调入量大幅减少，这在一定程度上推波助澜了煤价上行。当前，下游日耗高位，且临近迎峰度夏期，贸易商料定需求将持续高位，看好今夏煤炭市场，也在此时加大囤货力度。煤价一路反弹至当前650元/吨，月涨幅已达80元/吨!

暴涨之后的煤市将如何?需求的持续高位，让市场对夏季煤价上涨预期持续升温。但我们也很清楚的看到煤市真正旺季前潜存的风险，如近期雨水较多水力发电或将增加、主产地在涨价后市场的接受程度降低、江内港口库存依然还是很高、后期政策调控也在影响煤价等。因此，短期内煤价的的阶段性上涨和下调都有可能，后续密切关注供需变化与政策调控。