中国银行营收下滑加速 四大行唯一一家负增长

近日，中国银行（601988）发布的一季度业绩报告显示，一季度中国银行实现营业收入1260.15亿元，同比下降2.54%。而在上个月，中国银行发布2017年年报显示，该行实现营业收入4837.61亿元，同比下降0.39个百分点。由此可见，近两年，中国银行营业收入加速下滑。

在四大行中，中国银行是唯一一家营业收入持续负增长的银行。2017年年报显示，工商银行2017年实现营业收入7265.02亿元，同比增长7.5%；农业银行实现营业收入5370.41亿元，同比增长6.13%；建设银行实现营业收入6216.59亿元，同比增长2.74%。

中国银行作为全球系统性重要银行，其经营业绩备受国内外关注，而其营收的增减也对未来银行的经营产生重大影响。

所谓营业收入乃利润之母，其增速从根本上影响着净利润的增速。中国银行营业收入的持续下滑，必须引起足够重视。

一季度四大行营收

我们看看四大行今年一季度的营收表现。

今年一季度，工商银行实现营业收入1971.98亿元，同比增长4.05%。其中，利息净收入1370.12亿 元，同比增长12.33%。年化净利息收益率同比上升0.18个百分点至2.30%。非利息收入601.86亿元，同比下降10.91%，其中手续费及佣金净收入同比增长1.60%。业务及管理费同比增长3.31%。成本收入比为19.18%。

建设银行实现经营收入约人民币1649.18亿元，同比增长3.70%；其中，利息净收入1226.82亿元，较上年同期增长14.74%。净利差为2.22%，净利息收益率为2.35%，分别较上年同期上升0.21和0.22个百分点。手续费及佣金净收入379.31亿元，较上年同期下降2.16%。该行解释手续费及佣金净收入下降的原因是，积极响应国家支持实体经济发展的要求，严格落实各项监管政策，继续对客户采取减费让利的措施，部分产品收入同比下降。

农业银行依然如此，今年一季度营收1572.38亿元，同比增长5.19%；利息净收入1174.81亿元，同比上升13.83%；手续费及佣金净收入233.86亿元，同比下降8.19%；业务及管理费390.81亿元，同比上升1.75%。

而中国银行一季报财务指标显示，一季度集团实现利息净收入860.51亿元，同比增长74.43亿元，增长9.47%。集团实现非利息收入399.64亿元，同比减少107.23亿元，下降21.16%。非利息收入在营业收入中占比为31.71%，同比下降7.49个百分点。

从以上可以看出，中国银行的营业收入下降的原因主要是非利息收入下降过快。尽管其利息收入增幅在四大行中是最小的，但是其非息收入下降是最多的，而且非息收入在营业收入中占比也大幅下滑，目前只占整个营业收入的三成。

营收下降原因

中国银行营收的减少，从去年前三季度就已经出现。

2017年前三季度，中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行及中国银行的营业收入分别为5358亿元、4720亿元、4084亿元和3041亿元，分别较上年增长3.48%、-0.12%、5.76%、-1.35%。

由此可以看出，营业收入从去年前三季度就开始出现减少，建设银行也有小幅减少，但是全年还是增长的，可见第四季度，建设银行终于追了回来，最终实现全年正增长。

中国银行2017年非利息收入降幅也非常惊人，中国银行2017年非利息收入1453.72亿元，同比下降19.06%。非利息收入占比从2016年的36.72%下降到去年的29.98%。

中国银行去年手续费和佣金收入还是增长的，去年实现手续费及佣金净收入886.91亿元，同比增加0.27亿元，增长0.03%，在营业收入中的占比为18.35%。2017年，中国银行集团实现其他非利息收入561.98亿元，同比减少327.20亿元，下降36.80%。主要影响因素有：第一，2016年完成南洋商业银行有限公司的出售，相应确认投资处置收益。第二， 2017年该行确认的金融投资净收益同比有所减少。

今年一季度同样如此，并非因为手续费等收入下降，主要原因是投资收益，今年第一季度投资收益是21.34亿元，而去年一季度是44.86亿元，下降达52.43%，中国银行的解释是出售子公司的影响。

投资收益受影响最大主要是长期股权投资投资收益，主要是处置集友银行有限公司以及中银投资的若干子公司产生的收益，而2016年主要是处置南洋商业银行有限公司产生的收益。

另一个原因是汇兑损益，汇兑损益主要包括外币货币性资产和负债折算产生的损益以及外汇衍生金融工具产生的已实现损益和未实现的公允价值变动损益。今年一季度中国银行汇兑损益是29.14亿元，去年同期达60.67亿元，下降达148.03%，该行解释主要原因是汇兑及汇率产品净收益减少。

转向利差收入

于此同时，中国银行第一季度净利润490亿元人民币，同比增长5.04%，中国银行踏踏实实地走上了依靠吃利差过日子的阶段。

近几年，随着利率市场化的进一步迫近，加上金融市场的开放，外资金融机构的进入，各家商业银行都把中间业务、非息收入等提升到未来加强公司核心竞争力，提高公司经营水平和能力的战略高度。

但是从去年开始到今年一季度，四大行的非息收入大幅度下滑，利差收入却开始上涨，尤其是中国银行的非息收入下滑幅度最大，并且影响到整个营收水平的负增长，在四大行中格外抢眼。

在今年3月份的业绩分布会上，中国银行副行长张青松说，“净利息收入两位数的增长在一年前是无法预计的，这也是2017年经营过程中的一个重大的亮点——因为净利息收入占整个收入的70%左右。”显然话风已经转变，由此前的重心偏向非息收入向倚重利差收入的趋势已经显露。

张青松说，整个2017年净息差是1.84%，比上年提高了1个BP，考虑到营改增不可比的因素，则提高了5个BP。作为一个近20万亿元资产的大银行，5个BP的增长应该是非常显著的。

他解释，息差之所以出现改善，得益于市场利率的上涨，一方面，人民币市场利率稳步上升，带动市场化定价的资产收益率明显上升；同时美联储加息推升境外资产收益率，境外机构息差同比提升13个基点。另一方面，存款活期化优化了该行资产负债结构，人民币活期存款平均余额占比上升2.50个百分点，人民币中长期贷款占比上升1.79个百分点。

然而，去年以来，各行开始争抢客户存款，近期大额存单利率大幅上调，这对银行的利差收入是一大威胁。张青松说中行需要加强对存款成本的控制。我们将加强内部管理，努力维持净息差稳重向好的趋势。

不过总的来说，中国银行今年一季度的业绩可圈可点，中国银行2018年一季度实现该行股东应享税后利润490亿元，同比增长5.14%。截至3月末，中国银行资产总额达到20.16万亿元，比上年末增长3.6%。负债总额、股东权益分别为18.58万亿元、1.58万亿元，比上年末分别增长3.8%、0.4%。平均总资产回报率（ROA）1.05%，净资产收益率（ROE）13.92%，净息差1.85%，成本收入比26.21%，资本充足率13.87%。

资产质量方面，2018年一季度，截至3月末，中国银行不良余额为1，596亿元，较上年末增加12亿元；不良率为1.43%，较上年末下降0.02个百分点。不良贷款拨备覆盖率168.10%。累计化解不良资产455亿元，同比多化解90亿元。