从众矢之的到王者归来汉能到底做了什么？

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时间：2018-04-09 18:07:17

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从众矢之的到王者归来汉能到底做了什么？近段时间资本市场热闹非凡，“超级独角兽”宁德时代的闪电过会吸引了大批人士的眼光。中美的贸易战让各国股市风云莫测，然而光伏业界人士或许会更加关

近段时间资本市场热闹非凡，“超级独角兽”宁德时代的闪电过会吸引了大批人士的眼光。中美的贸易战让各国股市风云莫测，然而光伏业界人士或许会更加关注薄膜行业“独角兽”汉能的复牌进展。

近日，汉能发布《复牌进展之最新公告》，公告表明，汉能薄膜已经向香港证监会提交披露文件，达成了证监会提出的第二个复牌必要条件（即发报一份披露文件，对公司之活动、业务、资产、负债、财务绩效和前景等资料作出详细披露）。联系2017年9月汉能薄膜达成的第一个复牌条件，证监会提出的条件汉能已经全部达成。复牌已经正式提上日程。

从众矢之的到王者归来汉能到底做了什么？

达成条件并不意味着会立刻复牌

根据公告，目前汉能薄膜的披露文件已经委聘财务顾问进行尽职调查，以期证监会根据相关规则考虑公司的复牌申请。

如果接下来一切顺利，停牌三年之久的汉能将很快就会得到复牌。当然，那是一切都顺利的情况下，因为达成的两个条件只是必要条件，并不是充要条件；而且第二个条件目前还在审批之中，也有出现意外的可能性。但无论如何，汉能薄膜的复牌似乎已经成为了必然事件，疑问的只是何时复牌罢了。

根据之前汉能薄膜被勒令停牌的原因，证监会最关注的是汉能薄膜的关联交易以及高层“不作为”等问题，而“披露文件”的重点就在于关联交易以及负债问题。

作为一家关注度颇高的上市公司，汉能薄膜在前些年的关联交易问题一直广为诟病。汉能控股集团作为汉能薄膜的母公司，曾经长期是汉能薄膜的大客户，让人生出汉能薄膜通过关联交易为汉能集团输送利益的疑问。在重度依赖与大股东关联交易的背后是虚增的营收和利润，此后汉能薄膜壮士断腕，于2015年开始终止关联交易，业绩出现了大幅下滑。但是由于关联交易带来的营收账款经常被拖欠，汉能薄膜的应收账款等债务问题又成为外界人士关注的焦点。

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在此情况下，汉能经历股价腰斩以及被证监会勒令停牌之后，想要达成复牌就必须将关联交易以及之前汉能控股集团及其附属公司所欠巨额贸易应收款项这两个问题解决。这也是证监会要求的“披露文件”中的重点关注内容。

而之所以说汉能薄膜复牌已经只是时间问题，是因为他们不但态度明确的正视了这两个问题，而且作出了鲜明的改变。在汉能最新发布的2017年财务数据中，特意提到去年61.47亿港元的收入中非关联交易达到50.84亿港元，占比82%以上。再次打破了一些“汉能薄膜如果没有关联交易就无法盈利”的质疑，同时也旗帜鲜明的传达一个信号汉能已经不再对关联交易有所依赖。

另外，之前广受人们质疑的汉能控股对上市公司的欠款问题也提前得到了解决，按照证监会颁布的法令，汉能控股及其联属公司需要在2017年9月4日之后的24个月内偿还所有剩余受担保债务。而这一任务在今年的3月（提前一年半）便已达成，这让包括证监会、投资者在内的人士看到了汉能复牌的决心以及诚意。

而此次公告中没有提到的，关于四名独立非执行董事的委任终止以及前首富李河君的淡出，也是汉能薄膜达成的复牌条件之一。

如此可见，在众多条件都完成的情况之下，汉能薄膜对于复牌已经是胸有成竹。事实上也的确如此，不管之前的汉能薄膜有怎样的污点，在付出惨重代价以及多年的努力改变之后，目前的汉能也已经洗去泥淖，成为了一家在技术、战略方向等各方面都更加成熟的企业。这些都不禁让人期待它的未来，而如果一切都像我们看到的那样乐观，复牌也成为了迟早的事情。