下降趋势增强 环渤海动力煤价两周连降

6月11日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格（以下简称：价格指数；英文缩写：BSPI）报收于532元/吨，本报告期（6月4日至6月10日）比前一报告期下降了2元/吨。本报告期环渤海地区主流动力煤品种交易价格的运行情况如下：发热量5500大卡/千克动力煤：在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港、天津港和黄骅港的主流成交价格分别报收525-535元/吨、520-530元/吨、525-535元/吨、525-535元/吨、530-540元/吨和530-540元/吨，其中，在秦皇岛港和天津港的交易价格区间与前一个报告期持平；在其它四个价格采集港口的交易价格区间比前一个报告期下降了5元/吨。发热量5000大卡/千克动力煤：在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港、天津港和黄骅港的主流成交价格分别报收455-465元/吨、450-460元/吨、455-465元/吨、460-470元/吨、450-460元/吨和465-475元/吨，其中，在曹妃甸港的交易价格区间比前一个报告期下降了5元/吨；在其它五个价格采集港口的交易价格区间与前一个报告期持平。从对环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个港口规格品中，价格持平的港口规格品数量维持在前一期的17个；价格下降的港口规格品由前一期的6个增加到了7个；没有价格上涨的港口规格品。本报告期环渤海动力煤价格指数的运行结果表明，（1）本期，价格持平港口规格品数量未变，继续保持在七成以上，而价格上涨的港口规格品消失，表明该地区动力煤交易价格的下行趋势有所增强；（2）与前一报告期相比，本期价格指数的降幅有所收窄；（3）本期，在7个价格下降港口规格品中，有4个来自于5500大卡港口规格品，是价格下降的主流；（4）截止到本期，价格指数连续第二周下降。分析认为，尽管随着国内各地高温天气增多、降温用电负荷逐渐提高，刺激了近期火电生产企业的电煤日耗水平回升，但是难敌下列一些负面因素对环渤海地区动力煤市场的影响，最终导致本期价格指数继续下行。第一，电煤长协价格调整的综合影响趋于负面。6月1日，部分大型煤炭生产企业调整了6月份的动力煤“长协”价格，其中神华集团将5200和5500大卡两种高热值动力煤价格在5月份的基础上下调了5元/吨，将5000大卡以下的低热值动力煤价格在5月份的基础上上调了5元/吨。一方面，尽管从表面上看，上述调价措施对动力煤市场的影响偏中性，但是针对部分煤种的降价，还是打击了市场信心；另一方面，5500大卡动力煤恰好是价格指数所覆盖煤种，其价格调整将直接关乎价格指数运行，本期价格指数结果体现了对其价格下调的继续消化倾向。第二，主要发运港口煤炭库存指标继续走高。监测的秦皇岛、曹妃甸、京唐港（东港）三港的“煤炭库存与船舶比”这一相对指标显示，进入6月份之后，该指标整体上延续着从5月中旬开始的上行趋势，愈加远离合理估值的上轨，港口煤炭库存对环渤海地区煤炭交易价格的下行压力持续增大。第三，国内煤炭海上运价下降势头不减。秦皇岛海运煤炭交易市场6月10日发布的海运煤炭运价指数显示，该指数延续着自今年3月下旬以来的整体下降局面，不仅迭创年内新低，而且单周降幅依然较大，表明海上煤炭运价的下降动能继续存在。作为反映沿海地区动力煤供求形势的先行指标，海上煤炭运价的持续下行，预示内贸动力煤的需求保持着低迷、甚至萎缩状况，短期内煤炭需求低迷状况难以改善，煤炭价格承受的下行压力难以舒缓。第四，消化各环节煤炭高库存需要假以时日。据中能电力工业燃料公司统计，5月末全国主要电力企业的煤炭库存为7507万吨，环比增加303万吨、提高了4.2%，月末库存可用天数也升至23天。除此之外，截止到5月底，煤炭生产企业、主要煤炭发运港口、主要煤炭接卸港口的煤炭库存也都处于较高水平。在上述背景下，即使夏季电煤消费高峰到来刺激电煤消耗增加，但要消化当前各环节煤炭高库存状况仍需假以时日，在此期间高库存对煤炭供求和价格的压力将难以消除。秦皇岛海运煤炭交易市场6月10日发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（5月31日至6月10日），该指数继续回落，报收于627.26点，环比5月30日下行29.71点、跌幅为4.52%。具体到部分主要船型和航线，6月10与5月30日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价下降1.9元/吨至30.6元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下降1.1元/吨至21.3元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价下降1.1元/吨至25.6元/吨。