阴存琦 ：维持2018年全年多晶均价2.5元/w 单晶均价2.6元/w判断

目前光伏电站投资开发商与供应链基本形成两大不同阵营。受国际国内需求旺盛影响，投资方普遍期望与判断的630后组件均价接近2.5元每W的局面没有形成，2017年下半年部分项目开工在观望中。

近期，国家能源局调整了十三五太阳能发展规划，到2020年，复合总量超过100G极大提振光伏制造供应链企业信心，但该规划对商业电站投资诸多附加条件让电站投资方陷入纠结之中。

2018年以光伏扶贫、领跑者、分布式为主的中国光伏应用市场的开发格局不同2017年前的光伏开发市场。领跑者成为国家调控电价的主导工具，参与大部分为国有企业。国有企业成熟的设备供应招标制及集中供应量对组件企业是巨大诱惑，其价格将成为决定2018年组件价格的定位轴心，是推动组件价格降低的第一力量。

【以国电投为代表央企及地方国有能源投资公司逐步为光伏电站投资主力】

光伏扶贫是支持2017年下半年组件价格坚挺的重要因素，这点在光伏制造业预料之外。国家对扶贫的重视及地方政府目标考核的压力，光伏扶贫的开发总量始终在行业预计之外，也为光伏制造业带来意外惊喜；但在2018年，地方政府在与各光伏企业的沟通磨合中，逐步认识到光伏电站特点。光伏扶贫的投资主体将以地方政府为主体，并参考国企的招标制落地开发，组件价格的决定权掌握在地方政府的手中。2017年之前的高价中标的情况越来越少；在公开招标中，蜂拥而至的地方光伏扶贫项目应标者，包括大小组件厂推动下，成为推动供应链价格下滑的，特别是推动组件价格降低的第二力量。

分布式电站在2018年总量虽然庞大、乐观估计包括户用接近10G、但对供应链价格影响有限。一方面光伏制造业积极介入分布式市场、特别是大力发展户用、由于信息得不对称、户用光伏使用者对价格议价能力有限，另一方面、工商户用光伏投资机构投资的屋顶分散、总量有限、与供应链议价优势不大。

【户用光伏百花齐放 各类企业争先跨界涌入】

目前众多光伏电站投资商陷于观望之中，2018年的光伏电站开发补贴肯定还要下降，但以目前的组件价格，投资收益率计算无法通过，包括2017年部分项目看9月30日后供应价后决定是否开工，这导致光伏供应链也在观望之中、核心是组件价格、光伏电站投资开发商与供应链双方在观望与博弈中；如果光伏投资商失去对光伏电站的投资积极性、光伏制造业产品供应范围减少、对中国以民营资本为主的制造压力较大、在双方博弈中、以国有资本为主投资方占据上风。

在2018年的光伏开发应用市场、以领跑者、光伏扶贫开发为主驱动力的市场特点、国有资本逐步占有市场话语权、诸多共同的管理特点决定了产品价格导向；不计国际市场风云变幻，综合研判，维持中国市场2018年全年普通多晶均价2.5元/w单晶均价2.6元/w判断；光伏电站投资开发商与供应链双方在观望与博弈中，触发双方形成平衡点的时机在2017年年末与2018年一季度；2017年9月央企的招标只是小试牛刀，基本可看到2018年组件平均价格水平的踪影。

是否满足投资收益是决定2018年中国实际多少装机量的重要因素，组件价格是决定因素之一；另一方面，正如国家能源局新能源司副司长梁志鹏所述降低光伏电站投资非直接隐性成本，电价可降低1角。国家能源局正采取多项措施，促进光伏电站投资非直接成本的降低，以促进平价上网时代早日到来。

国际上，世界两个年光伏装机大10G的大国美国与印度（今年达到）都对中国启动贸易保护措施，但从光伏新能源对国际及对美国与印度能源结构改善，气候变化影响的长期性有利角度，他们动作力度有限；美国先对中国温柔一刀，加增关税没有超过20%；印度不能说是跟屁虫、其从保护本国光伏工业的角度，可以理解，现在启动的贸易调察只是做做形式，对中国组件加收关税是必然事件。

【印度政府2022年前计划建设100G光伏电站】

中国的光伏制造业已经上中下游全产业链覆盖，核心原料与技术基本上实现自主，控制着世界主要产能。已经基本较坚强的抗压能力及形成国际垄断地位；如果印度同美国一样加收中国组件不超过20%的关税，则对中国影响不大，其理由目前美国与印度组件本土生产商供应价比中国高10%-15%，中国将组件产品调到2.5元每w,加上新增关税，依然比美国及印度本土生产商价格低10%-15%、这是中国以民营企业为主的光伏制造业在这几年发展起来，具备的一定的左右国际市场的能力，但是该能力需善用。

亚洲光伏行业主席朱共山先生在2016年做了测算欧美国家不到2%的光伏电站开发项目贷款利率，即使组件均价3.3元/w。所发电力价格已经低于石化燃料，这是目前世界光伏新格局；如果中国的光伏电站投资有不高于2%的项目配套贷款支持，2017年中国就能达到平价上网。这也是阿布扎比光伏招标电价折算不到人民币2角的原因。在国内，朱共山先生通过全产业链布局，并引进推广全自动组件生产设备，提高生产效率，是降低组件价格与平价上网的推动者。

国际方面叠加的影响，也是支持2018年全年多晶均价2.5元/w、单晶均价2.6元/w判断的一个方面。展望后势，中国国内去补贴的措施及国际风云变幻，特别是到2019年，中国的硅料能够完全实现自给自足，并且成本在每公斤60元，预计中国光伏组件在2019年均价多晶2.3元/w，单晶2.4元/w。其中单晶市场份额达到50%；2020年，单晶市场占有率超过多晶，多晶均价2.1元/w，单晶2.2元/w，加上国家多项降低光伏电站建设非直接成本见效因素，中国光伏进入无补贴大发展的时代。

透析光伏行业国际国内风云之变化、预见光伏行业发展动向、支持企业可持续发展、防止行业大起大落、为国家适时制定支持光伏行业发展政策提供参考。

【编后记】

在国家能源局2017年31号【关于可再生能源发展“十三五”规划指导意见】文件出台后、各方看法角度不一。在国家继续支持新能源产业发展，但对重点方向进行结构调整的背景下，光伏电站投资方如何根据该文件指导精神确定2017年下半年及2018年及2020前的投资策略，调整开发路线。应多家国内光伏电站主流投资商之约，光伏投行首席战略分析师阴存琦对政策对光伏业发展后势影响进行解读。阴存琦结合光伏业国际国内两个市场特点，观点鲜明剖析了国家有关新能源政策落地走向，2020年前光伏开发应用市场变化；多维度客观分析，供光伏电站投资企业稳健可持续发展及行业有关方面决策参考。

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