BNEF：中国风电开发商2017运营业绩

2016年，中国主要风电运营商放慢了扩张的步伐。相较于2015年创历史纪录的29GW新增容量，2016年的新增装机容量为22GW. 为了避免由严重限电带来的影响，中国“四大”风电资产所有者 - 龙源、华能、大唐和华电福新均统一开始撤离限电最为严重的省份。此外，这些运营商还在利用新的市场机制来实现收入多元化。

2016年，龙源、华能、大唐、华电福新的总装机量为4.4GW，较2015年下降37%。其中，大唐约67%的容量位于严重限电省份，因此受电网阻塞的影响较严重;而华能面临的限电风险则较低。我们预计，2017 年，这些公司的装机规模将与2016年水平持平。

2016年以来，在优质风力资源的支持下，“四大”风电运营商的财务绩效均有所提升。此外，这些公司还通过发行债券和短期票据，来降低融资成本。

我们预计，在不断寻找更高回报率和多元化收入的大背景下，中国风电企业将继续进行海外风电投资。目前，澳大利亚和英国都是中国海外并购的主要目的地。

目前，这些运营商正在利用批发和零售市场机制，例如直接向大型电力消费者出售电力、签订地区间电力供应合同、交易绿证等，来缓解持续限电和补贴延迟带来的影响。然而，为了保证盈利，这些公司必须控制合同中的折扣力度。

一组数据

43.2GW

2016年年底，中国“四大”风电运营商的总容量

17.1%

2016年，中国全国的平均弃风率

81%

2016年，龙源、华能和大唐三家公司81%的新建容量均位于弃风水平较低的地区