煤炭海运价格创近四年新高

进入11月份，随着冬季采暖期来临，在供暖用能需求的支撑下，沿海煤炭运输市场船运成交火热，多重利好因素共同助推煤炭海运价格节节攀高。2017年11月28日，海运煤炭运价指数OCFI报收1497.26点，其中，华东线报收1576.63点，华南线报收1231.54点，创近四年来最高纪录。

从秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）运行轨迹可以发现（如图所示），9月份以来，煤炭海运价格整体于高位震荡波动，曾几度创下近几年极值，进入11月份，煤炭海运费更是扶摇直上，持续冲高后再度刷新最高纪录，稳居近四年来最高点。

分析认为，9月份以来，尤其是进入11月后，运价出现此番强势上行的原因主要有以下几方面：

首先，九月煤市异常旺盛，运价上行基点高于历史同期。今年9月份，内贸煤炭市场表现“淡季不淡”，煤价持续飙涨，伴随市场看涨预期逐渐加重，煤炭船舶运价也“出格”上行，远远超出近四年历史同期水平。这为后续冬储拉运旺季奠定了超高的上行基点。

其次，冬储提前、集中补库，拉运刚需支撑运价震荡攀升。10月份以来，尽管煤炭价格维稳回落，但是在下游冬储补库刚需拉运的支撑下，煤炭海运价格整体于高位震荡，难以大幅跌落。11月份，全国陆续进入取暖用能高峰，电厂日耗近日更是超65万吨，库存明显回落。受此影响，电厂拉运情绪开始升温，煤炭海运费持续上行的基础进一步巩固。

再次，北方港口库存高企，煤炭货盘宽松。9月底以来，上游优质煤炭产能持续释放，北方主要煤炭发运港口库存不断得以补充，使得大秦检修对货源的限制影响低于预期，港口持续保持充裕的煤炭货源。检修结束后，煤炭货源进一步放量，有力保障了沿海煤运市场需求。

此外，近期非煤货种占用市场运力，煤炭船运局部运力趋紧；燃料油价格攀升，船舶营运成本增加等因素也助长了煤炭运价强势走高。后市来看，在冬季电煤拉运旺季的背景下，沿海煤炭运价上行基础较为牢固，整体高位的运行态势仍是今冬主流趋势，但可能受个别因素出现小幅回落。

全球航运方面，受“金九银十”全球干散货运输需求逐渐回落的影响，比起国内航运市场，国际航运市场表现略为逊色。11月29日，波罗的海干散货指数(BDI)报收1536点，其中海岬型船舶运价报收3740点，巴拿马型船舶运价报收1368点，超灵便型船舶运价报收929点。从指数水平来看，尽管低于刚刚过去的旺季行情，但指数下行节奏缓慢，当前指数依旧运行于相对高位水平，预计后期还将缓慢回落至淡季水平。