光伏成本下滑刺激装机量创新高 多家上市公司当上“技术先锋”

:彭博新能源财经（BNEF）在11月29日结束的“未来能源峰会”期间正式发布了2017Climatescope项目调查报告。该报告全面分析了去年全球71个新兴市场国家的清洁能源发展情况，并指出，设备成本下降与创新应用广泛普及是推动2016年全球新兴市场国家实现新增34GW光伏装机容量以及累计光伏装机量同比增幅54%的重要原因。

2017Climatescope项目的调查对象——71个新兴市场国家占全球GDP的32.5%、占全球人口的72.4%，更是贡献了全球非经合组织国家绝大多数的经济活动。事实上，正当全球新兴市场国家的光伏产能创下新高之时，这些国家去年整体的清洁能源投资正在减少。报告显示，2016年非经合组织国家的新增清洁能源投资总额为1114亿美元，较2015年减少402亿美元。这其中，中国的新增资产（项目）投资减少同比减少366亿美元。

不过，该报告指出，虽然以中国为主的一些国家在清洁能源方面的投资减缓导致整体投资额的下滑，但不可忽视的一点是，光伏本身造价的下降也是影响因素。

中国是世界上最大的清洁能源市场。作为清洁能源中最重要的能源种类，光伏发电在中国的市场规模快速扩大。数据显示，今年前三季度中国新增光伏发电装机43GW。其中，地面光伏电站27.7GW，同比增加3%；分布式光伏15.3GW，同比增长4倍。而促使中国光伏新增装机量超预期增长的一个重要动力便是，在技术不断进步的推动下，光伏发电的成本快速下降。

太阳能“十三五”规划指出，到2020年，中国光伏发电力争实现用户侧的平价上网。所谓的光伏平价上网是，光伏发电成本与当前火电、水电的电价相持平或更低，并且不依赖政府补贴。然而，要顺利实现平价上网，则需要光伏产业链各个环节齐努力——硅料、组件制造成本持续下滑，电池片转换效率不断提升等。

实际上，今年以来中国光伏产业链各环节市场不断涌现出一些新气象，直指光伏行业技术的快速更迭与发展。多家上市公司扮演了“技术先锋”的角色，进一步推动光伏成本的下降。

在硅料生产环节，随着中国西门子改良法和硅烷法的工艺逐步完善，多晶硅的自产率正在逐步提升。多晶硅成本下降的空间在于三个环节——控制电耗、减少折旧以及提高原材料利用率。国泰君安证券发布的研究报告显示，未来三年，控制电耗、减少折旧、提高原材料利用率可分别给多晶硅生产过程中的非硅成本带来约10%、9%、8%的下降空间。

作为光伏行业的基础原材料，多晶硅的需求大。虽然中国整体的多晶硅产能居世界前列，但一直以来仍改变不了半数硅料依赖进口的尴尬局面。这背后的主要原因是，由于技术壁垒，中国能真正实现生产高质量、低成本的多晶硅厂商并不多。保利协鑫能源（03800.HK）是其中的代表。以硅片、多晶硅、光伏发电为主营业务的保利协鑫能源目前拥有全球最大的多晶硅产能，其多晶硅产品的全球市占率为30%。今年上半年，保利协鑫能源在多晶硅端实现5.05亿元的营业收入。

今年11月8日，保利协鑫能源正式发布了电子级多晶硅产品，其中国首条5000吨半导体级多晶硅专用线正式进入量产阶段。该公司推出的电子级多晶硅产品采用改良西门子法循环，利用氯硅烷工艺实现生产，将产品含Si>99.9999%的要求提升至9个“9”以上，打破了国外垄断。

硅片环节也存在较大的成本下降空间。国内目前硅片市场的格局是多晶与单晶硅片协同发展，西南证券认为，硅片的非硅成本未来预计每年可实现15%左右的降幅。

硅片的非硅成本包括单多晶硅片切片环节的折旧能耗、多晶硅片铸锭以及单晶硅片拉棒等。其中，严格把控切片生产环节是目前单多晶硅片减少成本的主要方式之一。

无论是单晶硅片还是多晶硅片，今年以来，金刚线切割技术正在全面普及。在单晶硅片领域，单晶硅龙头企业隆基股份（601012.SH）较早便已推崇金刚线切割技术。该公司在2015年率先于业内实现单晶硅片100%金刚线切割，从而推动金刚线切割技术在单晶硅片领域实现对砂浆切割技术的完全取代。而多晶硅片领域，以保利协鑫能源（03800.HK）为代表的“多晶派”正在逐渐丢弃传统的砂浆切割技术。由于金刚线切割多晶可比砂浆切割带来直接成本与间接成本的优势，今年以来保利协鑫能源已经完成了约80%的产线改造，并计划于今年底全部实现金刚线切割硅片。

金刚线切割技术的普及也使得A股资本市场上有关这一环节的格局发生改变。在技术更迭冲击下，以销售砂浆切割辅料为主营业务的易成新能（300080.SZ）不得不业务转型。由于其传统客户今年已经大幅减少对晶硅片切割刃料的采购，易成新能预计遭遇超10亿元的年度亏损。而与之形成鲜明对比的是，生产金刚石切割线的企业在今年迎来上市潮。岱勒新材（300700.SZ）、东尼电子（603595.SH）、三超新材（300554.SZ）纷纷登陆A股市场，而且今年业绩亮眼。财务数据显示，这三家公司今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润分别为0.68亿元、0.86亿元、0.41亿元，较去年同期分别增长138%、131%、55%。

电池片与组件也是光伏成本下降的重要环节。

晶硅电池目前是光伏电池的主流产品，其市占率远超过薄膜电池。转换效率的提升是实现晶硅电池片成本下降的主要渠道。今年以来，一线电池片生产商不断刷新它们的电池片转换效率。

在电池转换效率上，单晶电池高于多晶电池。国内单晶电池片主要分为P型和N型，其中P型包括P型PERC电池，N型包括HIT、IBC以及N型PERC电池。在单晶PERC电池技术上，隆基股份拥有一定的技术优势。今年10月份，该公司研发的单晶PERC电池光电转换效率两次刷新单晶PERC的世界纪录。其最新的转换效率为23.26%，而数据显示，目前市场主流的单晶PERC电池效率水平为21.2%左右。

P型多晶电池转换效率的世界纪录也在今年由晶科能源（JSK.N）打破。今年10月份，这家美股上市公司宣布其研发的实用面积（245.83平方厘米）P型多晶太阳能电池转换效率高达22.04%，此前的世界纪录为21.63%。

值得注意的是，电池片转换效率的提升更是直接影响到组件成本的下降空间。国泰君安证券认为，随着电池片技术进步带来的效率提升，未来8年内，单晶电池组件与多晶电池组件成本分别有8.2%-15.28%、8.33%-8.62%的下降空间。