今冬下游用煤不紧张

按照往年惯性规律，大秦线秋季检修在一定程度上造成煤炭资源收紧，造成煤价出现阶段性强势上涨。然而今年，大秦线秋季集中修对市场的影响远不及预期，下游用煤不紧张，港口库存充裕，市场煤价格下跌。大秦线已经恢复正常，今年冬季，随着先进产能的释放，铁路和港口运输的加快，预计沿海地区用煤不会紧张。

截止目前，沿海六大电厂存煤合计达到1224万吨，存煤可用天数高达20天。笔者分析，今年冬季，下游用煤不会紧张，沿海煤炭运输较为宽松。

1、优质产能释放，港口存煤高位。

9月底，国家发改委发布了《关于做好煤电油气运保障工作的通知》，其中强调加快推进煤炭优质产能释放。此后，又提出调整部分地区煤炭去产能规划。近一个多月，上游产能的持续释放保证了市场供应;加之恶劣天气造成多次封航，秦港存煤上升较快;部分煤车被调整到曹妃甸和京唐港方向，也促使整个环渤海煤炭发运港口库存水平得到提升，秦皇岛港场存维持在700万吨以上高位，国投曹妃甸港存煤295万吨。

铁路检修结束后，下游电厂日耗增量很小;加之封航影响，港口发运不畅。秦港运输调进高于调出，促使秦港存煤再次升至702万吨的高位。　

2、电厂日耗难有提升。

11月份，北方地区早就进入到了冬季取暖时节，但华东地区气温偏高，沿海六大电厂日耗合计升至60万吨左右，增加不多。今冬12月份和明年一月份，预计沿海六大电厂日耗不会出现大幅增加，即使增加至70万吨以上水平，也不会持续多久。临近春节，沿海地区工业企业陆续停产放假，电厂日耗会急剧下降。而春节过后，春暖花开，即使企业复工复工后，电厂日耗增加，也会很快因淡季到来，市场会逐渐转淡。

3、部分行业错峰生产，减少用煤量。

清洁能源对煤电的替代作用依然强健，今年以来，清洁能源挤压煤炭需求。10月份，核电、风电、太阳能等清洁能源发电量继续同比上升，火电压力减轻。而今年冬季，除了保障供暖等民生任务以外，水泥、砖瓦窑、陶瓷、建材行业采暖季全部实施停产。下游限产，停产之下，对煤炭需求有所减少。