下游限产正式开始 无烟煤市场走势分化

【无烟块、末煤】末煤价格弱稳，块煤暂稳。进入11月份，煤种分化，无烟块煤、末煤分别出现涨跌，大矿基本稳价，波动在地方矿居多。下游化工企业受环保影响执行采暖季限产，需求出现回落，但受民用支持，块煤价格暂无调整，后期库存压力偏大。末煤方面，下游钢企执行采暖季限产，受钢企限产影响，打压原料，末煤价格连续下行，从中间商环节向上游煤矿传导，市场煤降幅超过100元/吨。由于供暖季的来临，无烟煤市场多空因素交织，具体到上游煤矿，涨跌幅度预期有限。

【喷吹煤】喷吹煤产地价格维持弱稳。目前下游钢企的低开工率导致市场对喷吹煤的需求减弱、成交一般、环保压力较大多重因素给喷吹煤价格造成压力，矿方目前挺价意愿较强，价格暂时稳定。港口方面，CCTD徐州无烟喷吹煤价格本周报收1080元/吨，较上周下降100元/吨，后期港口销售的压力传导到产地，喷吹煤价格不容乐观。

港口动力煤价格方面，本期（11月22日）环渤海动力煤价格指数报收于576元/吨，环比下降1元/吨，指数延续下降态势。分析认为，虽然当前环渤海地区现货动力煤价格处于下行通道，但挺价因素逐渐增多。一方面，全国火电发电量及其电煤消费保持负增长。来自国家统计局的数据显示，10月份全国规模以上发电企业发电量5038亿千瓦时，同比增长2.5%，其中火力发电量3475亿千瓦时，同比下降2.8%。受火电产量增速放缓影响，10月份全国重点电厂煤耗出现萎缩，其当月日均耗煤量降至306万吨，同比减少3万吨、下降了1.0%，环比减少24万吨、下降了7.3%，比今年此前最高的7月份日均水平减少81万吨、下降了20.9%。鉴于后期水电出力将保持快速增加局面，全国火电发电量的负增长局面，已经并将继续对电煤消费产生不利影响，从而给动力煤价格带来压制作用。另一方面，大范围降温天气将刺激电力和煤炭消费增加。今年下半年以来最强冷空气席卷中东部地区，带来大范围大风降温及雨雪天气。本轮全国大范围降温天气过后，气候的冬季特征将日趋明显，取暖用电负荷、供热耗煤随之增加，有利于促进环渤海地区动力煤市场需求增长。