煤炭海运费刷新近四年新高 后续承压回落或是大概率事件

本报告期（2017/11/22-2017/11/24）海运煤炭运价延续上涨态势，且涨幅大幅拉升。11月24日，海运煤炭运价指数OCFI报收1483.53点，期环比上行5.27%。分子指数来看，华东线指数报收1564.48点，期环比上行5.35%；华南线指数报收1212.51点，期环比上行4.92%。

具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为63.9元/吨，期环比上行3.0元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为61.0元/吨，期环比上行2.9元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为54.4元/吨，期环比上行2.9元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为63.1元/吨，期环比上行3.0元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为62.6元/吨，期环比上行3.5元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为66.2元/吨，期环比上行3.5元/吨。

指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI期环比上行74.27点；（2）本报告期各航线运价继续延续上涨态势，涨幅在2.9-3.5元/吨之间，各航线涨幅均较为均匀；（3）价格指数连续第七期上行，累计上行288.17点；（4）价格指数刷新了自2013年12月13日以来的新高。

分析认为，除前几期提到的利好消息继续助推运价指数上涨外，即期运力紧俏是助推船东继续看涨的主要原因。船东普遍看好当前航运市场行情，紧抓市场即期运力需求旺盛而可匹配船有限的机遇，抬高运价水平，但由于船货匹配度不高，实际成交并不乐观。不乏后续会出现挤掉虚高成分，出现价格理性回归的现象。