国际煤价高位震荡 回暖趋势确立

11月份，全球煤炭消费整体偏于清淡，煤炭进出口贸易活跃度不高，整体国际煤炭价格震荡下滑。环球煤炭交易平台(GlobalCoal)公布的价格指数显示，自10月中旬开始，国际煤炭三大价格指数涨跌保持一致，基本呈现涨一期跌一期的周期性循环态势，整体价格维持在近两年内的偏高水平。

截至2017年11月17日当周，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格报收95.21美元/吨，环比下跌3.45美元/吨，跌幅3.5%；南非理查德港动力煤价格指数报收89.16美元/吨，环比下跌3.13美元/吨，跌幅为3.4%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数报收93.43美元/吨，环比下跌0.64美元/吨，跌幅为0.68%。11.jpg

2017年11月中下旬，主要煤炭进口国的进口煤采购需求均不高，国际三大煤炭价格指数连续两期下跌。澳洲方面，铁路工人罢工和嘉能可猎人谷工人罢工影响基本消除，煤炭供应紧张局面得到缓解，受中国煤炭贸易形势影响，贸易商对澳洲煤后期市场多持观望态度，操作意向不强，市场上澳洲煤成交较少，近两周澳洲煤炭价格保持下跌态势；南非方面，11月上旬，受南非矿工可能罢工的消息影响，南非煤炭市场恐慌情绪持续蔓延，欧洲ARA三港和南非理查德港煤价均出现较大涨幅，11月19日，南非全国煤矿工人联合会正式开始罢工，煤炭供给将受到限制，南非煤价得到支撑，11月17日GlobalCoal国际三大煤炭价格指数中，南非理查德港煤价跌幅最小。

自2012年开始，随着全球经济形势的变化以及煤炭行业供给矛盾的激化，主要煤炭进出口国家调整行业布局。自2016年以来，全球煤炭行业开始摆脱低谷，国际煤炭供给矛盾逐步缓解，煤炭价格企稳回升。

从煤价走势来看，2016年11月份，国际三大煤炭价格指数创自2012年3月份以来的最高值，之后，整体价格水平有所回落，但仍在近五年来相对偏高的水平震荡，市场企稳回暖趋势进一步确立。

从全球煤炭供给来看，主要煤炭生产国供给量减少，澳洲国内甚至出现阶段性缺煤现象，印尼煤炭出口持续下降，印尼政府表示当国内煤炭需求达到4亿吨时，印尼将停止煤炭出口，目前来看，印尼煤炭年生产量大约保持在4.4亿吨左右，其他煤炭出口国煤炭生产量也多数出现不同程度减少。一方面，自2012年开始，全球性的行业低迷导致煤炭需求锐减，煤炭企业盈利能力降低，市场性因素导致大量煤炭生产企业或者煤矿退出市场；另一方面，环保在全球范围内得到支持，各国政策性倾向于减少煤炭生产，大量的新能源、清洁能源开始替代煤炭，燃煤发电厂大量关闭，煤矿生产随之明显收缩。

主要煤炭进口国煤炭需求有增有减。中国对进口煤的采购需求减少，一方面国家政策限制煤炭进口，2017 年5 月以来国家相关部门要求控制劣质煤进口措施，力争进口煤同比下降5-10%，同时从7 月1 日起禁止省级政府批准的二类口岸经营煤炭进口业务，煤炭进口量收缩，另一方面，随着国内煤炭价格的持续下跌，进口煤的价格优势逐渐减小，可操作空间减少。印度和东南亚地区的煤炭需求仍然较为强劲。今年，由于印度政府要求减少煤炭进口和煤炭生产，煤炭供应减少，导致火电厂煤炭短缺，预计未来印度方面还将保持一定的煤炭进口需求；东南亚地区多为发展中国家，对煤炭的需求较高，受地理位置影响，东南亚国家对印尼的煤炭需求将继续增长，由于印尼煤炭出口减少，东南亚国家未来将面临较为严峻的竞争。

从煤炭供给形势以及煤炭价格走势来看，经过五年的发展，全球煤炭行业已经摆脱低迷局面，开始企稳回升。对中国而言，随着国际煤炭价格的趋势性上涨，进口煤价格优势缩小，煤炭进口量减少，对内贸煤价的冲击基本可以消除。