OPEC老大竟瞒报产量，沙特石油库存实际不降反升？

FT的原油分析师David Sheppard写道：“本周石油市场因沙特国内的反腐风暴以及沙特与伊朗之间的紧张关系受到震动，但是分析公司Orbital Insight认为，这背后还有石油库存因素的影响。”而Orbital Insight分析后认为，沙特的石油库存情况出现了反常现象。

分析机构Orbital Insight给出的更好解释是，其发现沙特在石油库存方面存在撒谎的迹象。今年1月以来，沙特领导OPEC和俄罗斯进行石油减产。最近几个月以来，沙特向官方机构报告称，其库存的石油量已经出现下滑。实际上，由于OPEC大力减产，已经使得布伦特原油价格一度反弹至每桶60美元以上。

Orbital Insight通过卫星图像分析后认为，在过去的18个月，沙特地上储油罐的石油库存没有发生什么改变。该机构认为，出现这种情况是非常有趣的，因为在2016年前，地上石油库存紧密观察沙特递交给联合石油数据库的官方数字。这一数字对想从市场获利的交易者和分析师来说是非常重要的。

但是，沙特在石油库存问题上也不是一直在说谎。自2016年11月在维也纳达成减产协议后，OPEC积极履行减产协议以提振油价。实际上是从那之后，沙特才开始撒谎的。

在此期间，作为OPEC最大的石油生产国，沙特曾承诺：将做出任何努力。这给了外界这样一种错误的印象：市场对石油的需求出现上升，导致库存出现下滑。但是，实际的情况却并非如此。虽然沙特报道称，其石油库存自2016年初以来已经下滑了7000万桶，但Orbital Insight认为，在同一时期，沙特地上石油的库存其实是增加的。

如果这种情况得到证实，Orbital Insight可能就在宣布这样一种令人惊讶的事实：在过去两年的大部分时间，OPEC其实一直在极力说谎。不仅仅向市场说谎，还向其他产油国说谎。因为如果其他产油国发现，沙特私底下悄悄地又储存了几千万桶石油，却给外界造成需求上升的错误印象，那么其他国家马上就会效仿沙特的这种做法。

就像FT和Orbital Insight指出的那样，这背后藏着几点需要说明的情况。首先，沙特的官方库存数据包括海外库存，包括一些重要地区的石油库存。也包括卫星图像不能发现的地下石油库存以及管道中的石油库存。这些因素可能可以用来解释，为什么沙特的石油库存看上去和事实不符。Orbital Insight表示，地上石油库存通常更容易被观察到，因为其最容易被接近。

沙特关注与邻国的冲突

Orbital Insight的首席执行官James Crawford表示：“我们认为，部分浮动的石油库存数据是短期库存变动最有象征性的指标。现在最大的问题是，为什么这与官方公布的库存下滑情况不符。”

这可能存在另外一种解释，即沙特必须保证国内外的库存处于高水平。就像FT解释的那样：对于这一转变的建议更具战略性意义，即沙特唯一担心的事情是其与邻国的紧张关系。

Verocy咨询公司的分析师Cyril Widdershovens表示：“沙特石油库存下滑的主要原因可能和国家安全相关。这暗示着，沙特非常关注自己与伊朗以及卡塔尔关系恶化，为了在一旦发生意外状况时有所应对，该国被迫提高了石油库存。”

本周，沙特王储萨尔曼(Mohammed bin Salman)表示，沙特对于也门胡塞武装的支持，以及将导弹发射到沙特的行为，已经被认为是向沙特宣战。

这种现象的确值得关注，可能对油市产生影响。FT的原油分析师David Sheppard也认为，随着OPEC最大的两个产油国发生冲突，这可能将成为市场密切关注的情况。