预计全球LNG市场的供应过剩情况将延续至2020年

　　低迷多时的液化天然气（LNG）市场近日又被泼了“一瓢冷水”—— 国际能源署（IEA）称，尽管需求不断增长，但由于产量的持续攀升，预计全球LNG市场的供应过剩情况将延续至2020年。

　　供应需求或陷拉锯战

　　据路透社报道，10月23日，IEA能源市场与安全部门负责人Keisuke Sadamori在新加坡国际能源周上表示：“预计未来一段时间内，将持续有数量可观的新增LNG产能加入市场。因此推断， LNG市场的供应过剩可能要持续到本世纪20年代中期。”

　　事实上，近年来，尽管全球LNG市场长期处于供过于求状态，但供应方为占有市场份额一直都在暗暗提升产能、增加出口。老牌LNG“霸主”、全球最大LNG出口国卡塔尔2017年7月提出，计划在未来5到7年内，将LNG产量提升30%，达到1亿吨。

　　新兴LNG生产国澳大利亚也通过新建大量项目不断提升出口量。根据澳大利亚工业、创新与科技部的数据，2016年，澳大利亚LNG出口总量达到5200万吨；今年或将增长至6380万吨。该部门同时预计，到2018年中期，随着总价约1800亿美元的新项目陆续投产，澳大利亚LNG出口总量还将增加16%。路透社此前也曾撰文指出，随着高庚项目产量的提升，加上其他在建项目的完工，澳大利亚的LNG出口能力有可能很快超过卡塔尔。

　　另有美国则凭借页岩革命带来的海量天然气出产，在LNG供应方面的表现也是毫不逊色。据《华尔街日报》此前报道，美国在建的天然气年出口能力已经超过6000万吨，并且签署了多项LNG出口协议，出口目的地包括了欧亚的众多国家，预计今年，仅从美国输往亚洲的LNG就有望超过3000万吨。

　　根据世界十大投行之一桑福德伯恩斯坦此前的预计，到2018年全球LNG年产量有望增长1/3，而其中大部分新增产量将来自美国和澳大利亚。

　　IEA的数据显示，此前，由于市场供应过剩，亚洲LNG现货价格已经从2014年2月的峰值20.5美元/百万英热单位，下降至10美元/百万英热单位以下。

　　不过，业界普遍认为，在供应持续增长的同时，全球对LNG的需求也在增加，甚至需要市场削减部分供应过剩的压力。

　　Sadamori表示：“根据目前市场需求状况来看，我们预计，LNG市场收紧的时间可能会早于此前业界的预期。比如，在中国，我们看到LNG进口年增幅已经达到40%左右。另据中国海关公布的数据，今年9月，中国进口LNG的量同比去年增长了37%。”

　　买家市场话语权渐增

　　随着市场供过于求的持续，LNG市场的买家也逐渐“强势”起来，在贸易合同、交易价格等方面拥有了更多的话语权。

　　据报道，一直以来，为了保障供应，以及生产商前期资金充裕，LNG大都采用签订长期合同的方式销售。然而，如今由于天然气市场供应过剩的加剧，LNG进口国争取到了越来越多的议价权，有些进口国就现有的长期合同要求重新谈判，更有供应商为了削减库存而主动调低了价格。

　　有统计显示，日本、韩国、中国，乃至印度的进口商曾多次就联合采购LNG进行过商谈，并先后有过几次尝试。国际LNG进口商协会的数据显示，2015年，全球LNG贸易中有28%是以现货或是短期合同的形式进行的，相比2010年的比例增长接近10%。

　　从2015年起，陆续有印度、日本等国的LNG进口商通过重新签订购买合同争取到了可观的折扣。今年3月，来自韩国、日本和中国的三家LNG购买“大户”更是达成一致，计划成立“买家团”，未来联手进行LNG采购合同谈判。与此同时，作为新兴LNG市场的印度也表态，希望能够加入“买家团”，在LNG市场争取更多话语权。印度石油部长Dharmendra Pradhan在接受采访时表示，LNG市场正在向消费方为中心的模式转移，因此印度不排除加入上述联合购买LNG联盟的可能性。

　　根据汤森路透的数据显示，全球LNG产量正以每年3亿吨的速度增长，而2016年的贸易数字表明，全年只有大约2.68亿吨LNG进行了交易。受此带动，亚洲LNG现货价格下降幅度超过70%，LNG买家在市场上讨价还价的底气也越来越足。

　　据Sadamori表示，以亚洲为例，由于供应持续过剩，亚洲LNG市场正在逐渐变得越来越灵活。有统计显示，亚洲消耗了全球70%左右的LNG供应，此前，这些LNG很少有通过买卖双方直接、随时进行交易的，大多数都是按照之前签署的固定合同进行交易，比如日本和韩国的主要LNG进口商，就常常需要和大供应商经过谈判，事先确定LNG购买价格等。“现在，我们看到，传统的固定合同在交易中所占比重日益下降。”Sadamori说，“与此同时，期限更短、条件更为灵活的合同正变得越来越多。”

　　相关新闻：近日，国际能源署（IEA）发布报告《天然气2017：至2020年的分析和预测》（GAS 2017:Analysis and forecast to 2022），详细分析了全球天然气的供应和贸易发展、基础设施投资以及截至2022年的需求增长预测情况，评估了可能转变天然气市场的主要条件等。以下为报告主要内容，供参考——

　　价格低廉给天然气一个新的机遇

　　（1） 未来五年天然气增长速度比石油和煤炭更快。

　　该报告在新的5年预测中指出，天然气将以1.6%的速度增长，比2016年预测的1.5%更高。这就意味着，2022年天然气消费量将从2016年的363bcm（十亿立方米）增长到400bcm，这种需求的内在增长动力将主要来自于中国。

　　（2） 工业将是天然气需求增长的主动力，占预测值的一半。

　　随着化学工业中越来越多的使用天然气（例如，印度、印度尼西亚等国对化肥的强劲需求，以及中国大量小型工业应用中煤被气替代等），使得工业天然气需求每年增长近3%。此外，交通运输用气也将快速增长。至2022年，将由2016年的120bcm增长到140bcm。此外，主要的发电行业的需求也会继续扩大，但是以较低的速度进行，每年增加不到1%。在许多成熟市场中，可再生能源的发电量将迅速增加，加上电力需求的适度增长，从而限制了发电市场的需求增长能力。此外，许多依赖进口天然气的新兴市场，特别是没有碳价格或空气污染条例不严格的市场，天然气仍旧会受到来自煤炭行业的强烈竞争。

　　（3） 许多国家正在改革天然气市场，吸引新投资。

　　许多国家（包括墨西哥、中国和埃及等）正在推进重要的天然气市场改革，允许更多的私人参与天然气的供应、运输和销售，并引入第三方的天然气基础设施。如果能够严格执行，这些改革将使得整个供应链获得更多投资，并产生更加可持续的需求和供应平衡。在中东、北非、拉丁美洲和亚洲许多地区，包括天然气在内的燃料补贴都在大幅减少，这种做法将使得天然气与其它燃料之间的竞争压力变大，但是能够导致天然气更有效的消费，并刺激和激励新的投资。

　　天然气在南亚和东亚地区更加稳固

　　（1） 天然气在亚洲地区扩展迅速，中国天然气需求增长占全球40%。

　　在2015年~2016年经济增长放缓之后，中国的天然气需求量预计在2022年将增长8.7%，这得益于中国改善空气质量的政策体系。此外，中国的“十三五”规划还为天然气提供了强有力的政策支持，帮助其抵制了来自煤炭行业的竞争，替代了发电、家庭供暖和工业领域，如纺织、食品和其它类型制造业中煤炭的使用，从而大幅提升了中国天然气的使用量。至2022年，消费量将达340bcm，其中将有140bcm来自进口，比2016年约70bcm的进口量高出1倍。

　　（2） 印度天然气需求将领跑亚洲其它地区。

　　目前，天然气约占印度一次能源需求的5%，从而为扩大天然气的增长留下了充足的空间。强劲的经济增长带动了以提供原料为主导的天然气发电需求的增长。预计2022年，印度天然气需求将从2016年的55bcm增长至80bcm。此外，南亚其它国家，特别是巴基斯坦和孟加拉国也表现出强劲的增长势头，这个增长主要受到更便宜的液化天然气价格以及电力、工业用气增加的支撑。

　　（3） 中东和非洲资源丰富的地区对当地天然气需求强劲。

　　中东天然气消费每年以2.4%的增长速度增加，至2022年将达到540bcm。随着地区经济增长和多样化，电力部门的需求增长也相对强劲。非洲天然气消费量增长更快，达到每年3.1%，总量为150bcm。埃及、阿尔及利亚和尼日利亚是推动高消费的主要国家。拉丁美洲年度需求增长为1.3%，俄罗斯、东欧及中亚地区的消费前景将依然持平。

　　发达国家天然气市场正在饱和，但是美国消费需求仍在增长

　　（1） 美国仍将是世界上最大的天然气消费国。

　　美国发电向煤层气转换是天然气需求增长的主要驱动因素。预计2022年，北美地区的整体需求量将超过1000bcm，是全球天然气消费量的1/4。

　　（2） 欧洲天然气需求将保持平稳。

　　由于天然气价格下降，煤电厂退出，使得欧洲天然气需求量将有所上升，但是到2022年预计将保持平稳。自2010年连续下降4年以来，欧洲需求量在2016年连续2年保持上升。天然气价格低廉，煤炭价格上涨，法国煤电厂退出和核电厂停机等因素共同推动了天然气发电需求。在英国，碳价格上涨促使2015年~2016年电力部门天然气需求量增长了8bcm。预计，由于电力行业需求增长有限、可再生能源持续上涨、欧洲工业产出增长乏力等因素，电力行业天然气需求增长将受到限制。

　　（3） 日本和韩国的天然气消费预计会出现下降。

　　2016年，日本和韩国消耗了全球液化天然气（LNG）交易的45%。在日本大地震和韩国核电厂的安全问题后，天然气使用量有所增加，但是在整个预测期内，日本和韩国天然气的需求预计将会下降。但是，由于两者在核电领域的政策不确定性很大，导致天然气使用量也有不确定性。

　　页岩气革命使得美国全球供应领先

　　（1） 美国天然气产量将占未来全球产量增长的40%。

　　美国是世界上最大的天然气生产国，未来5年的产量将比任何国家都高出很多。在预测前景中，美国天然气产量将每年增长2.9%，直到140bcm/年。截至2022年，美国将生产约890bcm的天然气，占全球天然气生产总量的22%。虽然工业需求增长导致美国国内对天然气需求的增长，但是仍有一半以上的生产将转换为液化天然气出口，预计美国将继续超越澳大利亚和卡塔尔，在液化天然气出口国中占据全球领导地位。

　　（2） 中东地区天然气生产增长明显，俄罗斯天然气生产增长速度缓慢。

　　随着电力和工业部门需求的不断增长，2022年中东地区的产量将增长至650bcm。预计一半将来自于伊朗。俄罗斯是美国之后的第二大天然气生产国，在亚马尔半岛的利用量很少，但是其天然气产量只能以平均1.5%的速度增长。随着国内市场需求和欧洲市场的停滞不前，俄罗斯增长的机会将主要来自于液化天然气，通过在亚马尔半岛的新项目，将天然气输送到中国。

　　（3） 中国将成为世界第四大天然气生产国。

　　根据预测，至2022年中国天然气产量每年将增长约65bcm，达到200bcm，同比增长6.6%，使得中国成为第四大天然气生产国。但是，开采中的地质问题也带来了中国国内生产的不确定性，中国公司正在加紧应对难产地区天然气的勘探和生产活动。

　　全球液化天然气贸易正在增长

　　（1） 液化天然气贸易流量的数量和多样性正在迅速增加。

　　预计，至2020年全球液化气天然气将达160 bcm，而且随着这种额外的天然气进入本身已经供应充足的市场，特别是随着一些大型传统的液化天然气进口国（如日本）的需求不断下降，将导致液化天然气价格相对较低，促使出口商必须努力开拓新的市场。液化天然气进口国家的数量从2005年的15个增长到如今的39个。液化天然气的增长还得益于更多的使用复式储存和再气化装置，并吸收了市场上的一些剩余气体，预计到2022年将有8个国家继续增加天然气进口设施。

　　（2） 充足的液化天然气供应，有利于对传统的天然气定价和营销方式施加压力。

　　石油供应过剩和石油价格下滑已经降低了多油地区的天然气价格。截至2013年，区域之间的价格差异也大幅收窄。竞争激烈的国际供应环境也放松了对长远天然气贸易的一些定价和合约刚性。美国出口的扩张也将进一步加剧，这也将增加液化天然气贸易的流动性和灵活性。

　　（3） 管道贸易继续增长，但在许多市场竞争激烈。

　　近年来，美国和墨西哥之间的管道贸易迅速扩大，尽管有液化天然气，但是欧洲的供应链在2016年仍然占有一席之地。由于俄罗斯、挪威和阿尔及利亚确保其对欧洲供应战略稳定，导致欧洲的液化天然气进口量几乎没有变化。预计2个新的天然气贸易线路将在未来5年内开始运作：通过TANAP和TAP管道扩大阿塞拜疆、土耳其和欧洲主要市场的联系，中俄之间的西伯利亚管道也将可能成为未来全球天然气贸易的主要动力。

　　（4） 天然气安全的长期风险可能来自于新的天然气供应基础设施投资不足。

　　短期内正常供应的市场价格下行压力阻碍了液化天然气上游新的投资。2016年，只有2个新的最终投资决策（FID）被用来扩大现有的或者建立新的液化天然气设施，但至2017年仅有1个被采用。如果新的天然气供应投资继续挣扎前行，至2022年天然气市场或许会有硬着陆的风险。