港口煤价下跌 因多条利空因素叠加 认为跌幅不会过大

港口煤价走弱，交割基准品715元/吨左右

港口价格下跌，贸易商市场煤成交不好， 5500大卡0.6硫煤成交到715元/吨左右，5000大卡动力煤成交610元/吨。市场需求不佳，发改委明确禁止炒作，担忧后期出台限价令等政策风险，贸易商积极出货，价格下降。

港口锚地高企，铁路检修调入量低

今日秦港锚地数76艘，压港严重，下游电厂对长协煤接货积极性有回落，但长协供应紧张，因为电厂库存相对于日耗还比较充足，因此宁可等长协，也不加大市场煤采购。因此现在港口表现出，接货意愿较强，供应不太紧的状态。因大秦线检修，秦港铁路调入由10月中旬62万吨左右降至近期54万吨左右。调入回落将在11月中旬之前持续压低秦港库存。

产区偏弱，陕西继续领跌但收效不高

产地动力煤价格偏弱，陕西榆林地区继续降价，部分煤矿下调幅度较大，采购有增加，但降价幅度不大的矿，销售情况没有好转，短期仍有降价可能。内蒙基本产销平衡，价格稳定，鄂尔多斯、某大集团下属矿坑口价都比较稳定。

供应偏紧，后期需求看好，煤价难跌

港口市场价格下跌，市场心态惶惶。港口长协接货情况仍积极，锚地数高企。短期产区十九大后复产，水电充沛，环保限产压制需求，沿海电厂日耗低迷都将压制煤价。中长期看，供应上升空间有限，水电无法持久，供暖需求持续，取暖耗电增加将促使将来供需情况转好，甚至以上因素逐步引发可能导致冬季供需稍紧。预计现货短期走弱，但跌幅不会太大，下跌时间也不会太久。