新管理层也无计可施 前三季亏损超8亿元的海润光伏难“摘帽”

历经动荡不安的第三季度后，海润光伏科技股份有限公司(下称海润光伏，600401.SH)于近日交出了新管理层上任后的首份季度报告。从披露的财务数据中不难看出，摆在新管理层面前的经营困境依旧艰难：今年前三季度，海润光伏实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为24.1亿元、-8.8亿元，数据较去年同期均大幅下滑。

值得注意的是，海润光伏预计，该公司今年将延续亏损。2016年，海润光伏年度净利润曾巨亏11.8亿元。此前，因2016年年度报告被会计师事务所出具无法表示意见，海润光伏已于今年5月3日起被实施退市风险警示。

一旦今年续亏情况成真，这就意味着，即便海润光伏在2017年年度报告中消除因上年度财报被出具非标意见产生的负面影响，其股票在明年仍将被实施退市风险警示。

今年第三季度，海润光伏的管理层发生剧震。缘起于今年7月10日的一份独立董事提请“罢免”该公司董事长的公告，海润光伏前董事长孟广宝旋即被推上风口浪尖。

作为国内光伏行业最大的晶硅太阳能电池企业之一，海润光伏近些年来屡次陷入亏损境地。随着2013年、2014年连续两年净利润持续亏损，海润光伏在2015年来到了保壳的边缘。尽管2015年成功扭亏，但该公司于当年5月与联合光伏(现更名为熊猫绿能，00686.HK)签订的一项930兆瓦光伏电站投资合作协议，成为海润光伏在2016年年初最大的烦心事。

这笔作价高达88亿元人民币的交易，随后因为海润光伏存在诸多严重违约行为而告吹。联合光伏对此提出仲裁申请，要求海润光伏返还预付款项和利息，并赔偿2亿港元的违约金。违约的压力使得海润光伏再陷债务纷争，而此时孟广宝便成为“拯救者”。

经过一系列的资本运作，孟广宝帮助海润光伏恢复上市能力。这位辽宁富豪与其掌控的“华君”系公司，则以战略投资者身份于2016年4月入主海润光伏董事会，一度被认为是拯救这家国内老牌光伏企业的白衣武士。

但短暂的蜜月期后，海润光伏问题不断：“内控缺失”、“关联交易”频繁、2016年亏损近12亿元、对外大量进行与主业无关的房地产业相关投资、资产负债率飙升等，而孟广宝也被质疑“掏空”海润光伏。

独董“逼宫”董事长，成为孟广宝团队与海润光伏原管理层控制权暗战的导火索。最终，孟广宝败退，海润光伏完成“去华君化”。

但严重的内耗拖累了上市公司的正常经营，今年上半年，海润光伏亏损逾5亿元。此外，根据三季报，该公司第三季度单季度亏损金额扩大，其7至9月亏损3.8亿元。

海润光伏主营高效晶硅太阳能电池及高性能太阳能组件，此外，该公司还涉足分布式光伏电站和海外光伏电站业务，并对外承接光伏电站项目施工总承包、专业分包业务等。参考该公司往年财报数据，组件业务目前为海润光伏最大的营收来源，营收占比超过一半。

然而，组件行业是整个光伏行业竞争最为激烈的环节。组件价格明年大幅下降已成为业内人士的共识。有分析人士对界面新闻记者指出，明年将会迎来光伏行业又一次大规模洗牌潮，组件行业尤为明显。

今年前三季度，海润光伏实现营业收入24.1亿元，同比下滑约36%。在三季报中，该公司将营业收入下滑的原因之一便归结为“组件出货量、单价下降”。第一大主营业务收入下滑同样影响到该公司整体销售水平。根据三季报，海润光伏前三季度综合销售毛利率为6.21%，较今年上半年末下滑0.72个百分点。其中，该公司第三季度单季度销售毛利率仅为4.39%，环比第二季度大幅减少2.74个百分点。

在披露三季报的同时，海润光伏另一份公告披露的信息同样令投资者感到痛心。10月30日晚间，该公司公布其近12个月内未披露的累计涉及诉讼(仲裁)事项。根据公告，海润光伏目前涉及15起主要诉讼(仲裁)事项，诉讼(仲裁)金额合计逾11亿元。