国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知
基差偏大动力煤期现互动值得期待
基差偏大动力煤期现互动值得期待从二季度末开始,动力煤现货价格一路上扬,5500千卡/千克动力煤国庆节后冲高至730~740元/吨水平。近期动力煤基本面已逐步改变,不能支撑如此高的煤
从二季度末开始,动力煤现货价格一路上扬,5500千卡/千克动力煤国庆节后冲高至730~740元/吨水平。近期动力煤基本面已逐步改变,不能支撑如此高的煤价。本周煤炭现货价格高位松动,终于对供求关系的最新变化做出了回应。
今年煤炭去产能任务超进度完成第四季度动力煤供应将逐步上量
首先,国资委对外公布,煤炭去产能远超目标进度。截至7月底,全国共退出煤炭产能1.28亿吨,完成年度目标任务量的85%。其中,内蒙古、辽宁等7个省(区、市)已超额完成全年目标任务。随着本年度去产能任务接近完成,第四季度煤炭产能有充分保障。
其次,随着十九大的圆满落幕,煤矿安全生产工作将平稳有序进行。本年度剩余时段的煤炭生产将保持安全高效格局,四季度煤炭产量或将温和上量。
再次,环渤海港口煤炭库存近期稳步上扬,货运环节得到充分保障。其中秦皇岛港库存连续半月稳定在700万吨上方,并且连续波动上行,成为动力煤供需格局中的定海神针。正在检修中的大秦线,每天3小时的检修仅影响15万吨发运量,附近曹妃甸港、黄骅港等适量增加运力,仍能充分保障煤炭供应。
电煤消费量趋势性走弱后期动力煤消费量同比将持平或下降
首先,8月底以来,沿海电厂日耗近期稳定回落。电厂日耗旺季时一度达到85万吨/日左右水平,近期回落到55万吨水平。这一决定性的变化对沸腾的煤炭市场釜底抽薪,部分贸易商逐步从之前的多头预期中回过神来。
其次,沿海电厂库存正在逐步恢复,沿海电厂库存总和从本月中旬最低点时的941万吨,已经逐步攀升至昨日的1093万吨,并呈现出加速迹象。煤炭紧缺状况得到极大缓解,电厂捉襟见肘,火急火燎地向贸易商发函催货的日子一去不复返了。
另外,国家统计局数据显示,9月火力发电量3623亿千瓦时,同比下滑0.5%。该数据显示火力发电量连续十五个月同比增加的局面彻底扭转,打破了市场对动力煤消费量持续上行的线性预期。目前尽管逐步接近取暖备煤时点,但不可忽视今年热力领域的“煤改气”供给侧改革对动力煤消费量的影响,四季度动力煤消费量将维持同比持平甚至下降格局。
随着动力煤需求和供应状况的此消彼长,动力煤现货价格将向下寻求支撑,现货价格或将向调控区间逐步回归。目前基差维持在100元/吨左右,期货对现货的引领作用将更加明确。建议有裸露头寸贸易商规避风险,卖出现货同时在期货市场上择机建立虚拟库存。
上一篇:澳大利亚加紧开发锂矿