煤价趋稳下行已成定局

近期，天气转凉耗煤回落，从需求端来看，淡季效应明显，电厂对煤炭的采购力度减弱，大型电厂有长协煤供应，市场煤采购基本为零，而其他无长协供应或者长协供应比例不高的电厂，除刚性需求进行市场煤采购外，其他也均处于观望状态，整体来看，市场成交量少，活跃度不高，煤价开始呈现下行趋势。

贸易商出货意愿增强

在大型煤企销售价格以及市场煤价下跌的影响下，十一国庆节后，环渤海动力煤价格指数已经连跌两周。10月18日，环渤海动力煤价格指数5500K综合平均价格报收583元/吨，环比下跌2元/吨，跌幅较上期扩大。从六大煤炭港口来看，本期下跌煤种仍集中在5000K和5500K的主流煤种，且跌幅均保持在5元/吨。北方港口方面，由于近期秦皇岛港口库存较高，煤价继续上涨支撑力不足，贸易商出货意愿增强，煤价小幅下调5-10元/吨。

下游采购进入淡季观望阶段 

随着十九大的召开，山西、内蒙古等煤炭产地部分煤矿受到影响，停产整顿，市场货源减少，但是前期港口方面大量补充货源，煤种基本齐全，港口煤炭供应未受到明显影响，价格较为稳定。目前，上下游贸易商对后期市场普遍看跌，短期内下游减少接货，一方面需求有限，六大主要电厂库存可支撑15天以上，另一方面，对后期煤价看跌，且市场货源较为充足，下游采购进入淡季观望阶段。

政策因素影响后期煤价走势

前段时间国家相关部门召开会议，就推进电煤直购直销、中长期合同签订、建立煤炭迎峰度夏迎峰度冬保供稳价社会责任企业制度展开了专项研究，并就进一步做好重点地区迎峰度冬电煤供应保障进行检查落实。此次会议为加快优质产能释放、优化煤炭市场交易环境和剔除市场虚高成分起到了重要作用，为冬季耗煤高峰的到来，也起到了良好的保供稳价作用。

优质产能不断释放，落后产能仍在关闭退出，各地都根据实际情况都做出了自己的计划，从各方面来看，今年最后一个季度煤炭市场行情不会出现大起大落的现象。10月份以来，重点产煤地区晋陕蒙三省区煤炭企业核增产能3000万吨/年，这些优质产能的陆续释放，增加了煤炭供应，缓解了当前煤炭供应形势。

从整体市场来看，虽然局地仍旧存在供需不均衡状态，部分港口仍存在船舶压港情况，但是整体煤炭市场平稳运行，产运需链条通畅。随着保供稳价政策的出台，煤炭卖方出货积极，虽买方需求有所降低，但冬储煤集中采购即将到来，对煤价形成预期支撑。因此，10月份煤价下跌已成定局，但深跌概率不大。