国际原油“V”字大反转 成品油“三连涨”终结

十一假日期间国际原油正常开盘，这也就意味着成品油本轮调价周期内参考原油运行时间年内最长。也正是这“多出来”的一周时间，令原油在本轮调价周期内大起大落，完美实现的“V”字大反转，同时意味着成品油“三连涨”预期宣告终结。

“黄金周”期间，投机者进一步锁定获利以及供应过剩担忧情绪重燃加大了油价的回调压力，同时美元反弹也令油价承压，终结了国际油价16个月内最长的周线连涨周期。其后随着OPEC对于减产的乐观言论，油价迅速由跌转涨；此利好释放结束后，国际油价迎来几日盘整行情。近日油价的宽幅上调才是促成“V”字反转的真正功臣，其背后的推涨之手除开中国进口原油创纪录次高外，伊朗核问题、伊拉克局势等地缘政治令市场充满担忧，扶助油价上行。

十九大即将召开，成品油批发市场方面普遍持观望态度，多数认为会议期间不会出现较大降幅。零售市场方面截至本日北京时间10月18日：本轮第9个工作日，中宇资讯测算原油变化率为-0.80%，中宇原油估价53.953美元/桶，较基准价跌0.434美元/桶，对应向下调整幅度10元/吨，预计20日零时成品油零限价本轮暂不调整。

中国石油需求方面：据悉，中国人民银行行长周一表示下半年中国经济增速预计在7%水平，较上半年预测的6.9%有所提升，该预测未涉及对经济放缓的普遍担忧；中国石油需求仍将有明显增长。

地缘政治方面：首先美伊核协议问题，在上一轮对伊制裁中伊朗方面被缩减近1百万桶/日的原油供给；尽管目前此问题仍存变数但是作为美国单方面的行动，伊朗即使受到制裁也不会维持上轮规模，应不会造成破坏性影响。相比较而言，市场对于伊拉克政局的担忧更甚，这也是油价跃升的主要原因之一。库尔德地区政府停止了在BaiHassan/Avana油田的原油开采，预计将造成大约35万桶/日的原油产出损失；但是库尔德地区政府则一再重申，原油供应不会受到干扰；后期伊拉克局势仍将持续影响原油供应面。

另外委内瑞拉、利比亚、尼日利亚出现新的地缘政治紧张局势；美国钻井平台爆炸及钻探活动减少也将扶助油价上行。综上，在本轮调价周期剩余时间内国际油价应能守住高位；但是因距离调价兑现时间过短，油价虽有上涨却难力挽狂澜，成品油调价无缘“三连涨”；但以目前数据测算，下轮成品油调价周期将以窄幅上调作为开端。