铜将成为汽车电动化时代的金属之王?

　　众所周知，铜通常被视为经济是否健康的指标，从历史上看，当整体制造业和建筑业活动萎缩时，铜价下降；整体制造业和建筑业活动处于扩张时期，铜价上升。

　　目前，铜价处于3美元/磅上方，“铜博士”今年的涨幅接近28%，远超过2012年至2016年的五年平均水平。

　　澳大利亚矿业巨头必和必拓公司首席商务官Arnoud Balhuizen上个月接受媒体采访时，称铜是“未来的金属之王”。

　　“2017年对于电动车市场来说是革新的一年，铜将是未来的金属之王，”Balhuizen称。他补充道，与一般汽车相比，电动车需要的铜是汽车的四倍，考虑到纯电动车(BEV)在全球范围内的需求激增，目前市场大大低估了铜的潜力。

　　今年6月份，国际铜业协会(ICA)和市场调研机构IDTechEx共同完成的一份报告显示，未来10年，电动汽车快速发展将带动对铜的需求。

　　IDTechEx公司先进技术分析师弗兰克·冈萨雷斯(Franco Gonzalez)认为，未来10年，随着技术发展，对电动汽车的需求将大幅增长，电动汽车与燃油汽车价格接近，更多的电动汽车将走向市场。电动轿车和大坝用铜将从2017年的18.5万吨增至2027年的174万吨，增长9倍。除此之外，每一个电动汽车充电器将增加0.7公斤的铜消费量，如果需要快冲，那么铜用量将增至8公斤。

　　钴大放异彩的时候到了

　　电动汽车的发展也离不开钴。钴是一种银灰色有光泽的金属，主要用作生产电动车电池的主要原料，该金属可延长电池的预期寿命。2017年以来，钴价涨幅超过81%，过去12个月期间更是上涨109%。钴价上涨的背后，不仅是由于BEV的需求不断增长，还因为刚果境内钴供应的中断——刚果作为全球最大的钴矿产出国，占据全球钴矿开采量的60%以上。

　　麦格理研究分析师Vivienne Lloyd表示，“钴的未来非常可期，似乎远没到头。”

　　在此之前，钴并不是主流投资的兴趣所在，但随着各国纷纷提倡减少化石燃料的使用，减少燃油汽车尾气排放，大力发展新能源汽车，钴的地位迅速发生变化。智通财经了解到，伦敦金属交易所(LME)即将推出两种钴合约，一种是金属钴合约，另一种是化合物硫酸钴(cobalt sulphate)合约。Balhuizen表示，这将使投资者能够参与钴的交易。

　　此外，投资者还可以投资拥有钴资源的生产商，如嘉能可(00805)、自由港麦克莫兰铜金(NYSE:FCX)和诺尔斯克镍业(OTCPK:NILSY)等。

　　黄金看至1300美元/盎司之上

　　上周的一些报告和分析师认为，进入第四季度及以后，黄金看起来也很不错。

　　瑞银策略师Joni Teves认为，今年黄金已经从2016年的低点回升，这个走势“令人鼓舞”。尽管12月份的潜在加息可能利空黄金，但Teves指出，此前三次加息后的几个月，黄金都表现良好，这次应该也不例外。此外，自2014年以来，黄金在每个1月份都上涨，即将到来的2018年1月可能也会出现类似的涨势。

　　金价不仅再次位于50日均线上方，而且随着美元汇率进一步下跌，2017年全年均呈现良好的上行态势。

　　当然，美元疲软对于所有商品，包括铜都是看涨的。彭博策略师Mike McGlone表示，今年年底前，大宗商品价格或许还可以再涨20%，除非美元在短期内意外回升。

　　独立投资研究机构BCA写道，2018年的主要风险——包括美国总统特朗普的保护主义、及中东地区持续的冲突等，都有可能令黄金价格承压。

　　该研究机构提醒投资者，从过往历史看，在经济和地缘政治紧张的时期，作为避险资产的黄金通常表现良好，收益率跑赢标普500指数、美元和10年期美国国债。黄金与其他资产呈负相关关系，当股市进入熊市时，黄金的保值功能突出。

　　BCA分析师估计，由美国收紧货币政策触发的熊市，最早可能在2019年到来。届时，黄金将在众多的资产类别中脱颖而出，特别是如果通胀压力将实际国债收益率推向负值时。

　　来自德国的启示

　　2008年之前，德国人对实物黄金的投资几乎为零，平均年需求量仅为17公吨。德国首个黄金支持的交易所交易商品(ETC)也到2007年才出现。

　　但随后金融危机爆发，接着货币宽松政策及负利率在各国实施，这些事件最终推动了许多德国人寻求更可靠的价值储存方式。

　　世界黄金协会(WGC)的一份新报告显示，2016年德国投资者成为世界上最大的黄金买家，德国人在金币、金条和黄金ETC上的投资高达80亿美元，甚至超过了印度、中国和美国投资者。

　　WGC分析师认为，德国投资者对黄金的需求还有进一步增长的空间。最近有一项调查显示，德国的潜在需求持续强劲，59%的德国受访者认为“黄金在长期内永远不会失去价值”。这一比例之大表明黄金的投资仍然具有吸引力。