下游买兴低迷 钴锂价格双低迷

动力电池方面，本周公布了新能源汽车、动力电池产量、动力电池装机量等多项数据。新能源汽车：据中期协数据，5月新能源汽车产量为11．2万辆，环比增长10．4％，同比增长16．9％；销量完成10．4万辆，环比增长7．9％，同比仅微增1．8％。尽管新能源汽车产销量仍在增加，但已是自2018年以来最低同比增速。动力电池产量：据中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据，5月，中国动力电池产量共计9．9GWh，环比增长35．6％。其中三元电池产量6．5GWh，环比增长49．5％，占总产量比65％；磷酸铁锂电池产量2．3GWh，环比下降16．9％，占总产量比23．4％。锰酸锂电池5月产量增长明显，共计1．1GWh，环比大幅上升455．8％。动力电池装机量：据SMM新能源数据库显示，2019年5月中国动力电池共实现5．68GWh装机量，环比微增4．94％，同比增加22．3％。其中，三元电池装机量为3．75GWh，占比66．1％，环比减少6．7％；磷酸铁锂电池装机量为1．73GWh，占比30．5％，环比上升3．2％。

据SMM了解，目前圆柱电池市场竞争激烈，价格下滑明显，市场上已出现4元／颗的低价，目前18650型号2500mAh主流报价在6元／颗。此外，动力电池由于前几年优质产能扩张速度较技术迭代升级较慢，导致存货数量庞大，目前部分动力电池企业为了缓解现金流压力，将存货进行低价抛售，方形三元电芯价格在0．9元／Wh，磷酸铁锂电芯价格在0．75元／Wh。

电解钴及氢氧化钴：国内金属钴交投零星，下游仅刚需采购，生产商在成本压力下报价坚挺，市场成交艰难。氢氧化钴市场持续有价无市，国内下游买方等候海外价格跌至国内同一水平，SMM预计市场价格交易重心将不断下修。SMM电解钴价格为23．5 － 26万元／吨，均价较上周持平。SMM氢氧化钴价格诶9．2－9．5美金／磅，均价较上周下滑0．3美金／磅。

钴盐及镍盐：6月以来，钴盐市场持续低迷，浙江，湖南地区冶炼厂不断传出减产讯息，供应商死守硫酸钴4万元／吨关口，氯化钴对硫酸钴升水逐步消失。SMM硫酸钴价格为4 － 4．2万元／吨，均价较上周下跌0．1万元／吨。SMM氯化钴当前价格为4．8 － 5万元／吨，均价较上周下跌0．3万元／吨。SMM硫酸镍价格为23500．00 － 26000．00元／吨，均价较上周下跌250元／吨。

四氧化三钴：四氧化三钴价格松动，本周下游询盘较少，生产商出货承压，报价下调，预计成交价格将进一步走低。SMM四氧化三钴当前价格为17 － 17．5万元／吨，均价较上周下跌0．15万元／吨。

三元前驱体（523动力型）：三元前躯体市场表现不佳，下游需求缩减，生产商寻求背靠背订单，交易价格下滑。SMM三元前驱体（523型）价格为7．9 － 8．1万元／吨，均价较上周下跌0．2万元／吨。SMM三元前驱体（622型）价格为8．4 － 8．6万元／吨，均价较上周下跌0．2万元／吨。

碳酸锂：本周碳酸锂价格保持稳定。月中下游采购量较少，一般多为月底或月初进行采购，所以成交价格保持平稳不变。对于达到主含量达到电池级标准的“ 准电碳”，成交价格可以达到7．4万元／吨。工业级碳酸锂供应厂商也表示，6月订单情况环比有所减少，本周价格继续保持平稳。本周SMM电池级碳酸锂价格 为7．5－7．8万元／吨，均价较上周持平。本周SMM工业零级碳酸锂价格为6．6－7万元／吨，均价较上周持平。

氢氧化锂：电池级氢氧化锂本周价格继续下行。大批量电池级氢氧化锂（粗颗粒）的成交价已低于8．4万元／吨，我们认为较目前报价而言依旧有下跌空间。本周SMM电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为8．4－8．8万元／吨，均价较上周下降0．2万元／吨。

钴酸锂：钴酸锂价格下移，下游看跌后市，采购犹豫，大厂降低安全库存备货，钴酸锂需求减少，SMM预计后市钴酸锂价格将继续走低。SMM4．35V钴酸锂价格为21．2 － 22．2万元／吨，均价较上周下跌0．3万元／吨。

三元材料：三元材料价格下滑，下游需求减少，行业普遍感知销路不佳，供应商调价促销。SMM三元材料（523型）价格为13．2 － 14万元／吨，均价较上周下跌0．1万元／吨。SMM三元材料（622型）价格为14．8 － 15．5万元／吨，均价较上周下跌0．1万元／吨。

磷酸铁锂（动力型）：本周磷酸铁锂价格持平。6月份磷酸铁锂订单保持稳定，价格依旧保持低迷。我们预计这种价格低迷的现状将继续持续，难有回暖迹象。本周SMM磷酸铁锂（动力型）价格为4．7－5．2万元／吨，均价较上周持平。

锰酸锂：本周锰酸锂交易平稳，价格不变。受电动自行车上牌新政策的影响，高端容量型锰酸锂的市场需求较好。本周SMM锰酸锂（ 容量型）价格为3．1－4万元／吨，均价较上周持平。本周SMM锰酸锂（动力型）价格为4．7－5万元／吨，均价较上周持平。

后市预测：三季度国内消费市场较为平稳，SMM维持此前判断，预计后市国内钴冶炼品对硫酸钴升水将会逐步消失，国外价格加速向国内靠拢。锂方面，锂盐供需面或将逐步恶化，交易价格有下行风险。