“三无”新造车企业Rivian市值逼近千亿美元，究竟是泡沫？还是物有所值？

11月11日，当“剁手党”还在为双十一烧脑的优惠规则挠头时，大洋彼岸的纳斯达克交易所迎来了本年度最大IPO巨兽——Rivian。上市首日股价飙升，市值更是超过福特，逼近千亿美元。

（图片来源：Rivian）

文｜车事小说 无花果

11月11日，Rivian在纳斯达克鸣锣上市。招股价为每股78美元，上市首日盘中一度冲到120美元／股，市值突破千亿美元关口。至当日收盘，报价回落至100．73美元／股，涨幅29％。市值为860亿美元，超过福特汽车773亿美元，与通用汽车齐平。

作为一家纯电动汽车初创公司，前有特斯拉优质标的作为参照，Rivian市值追上通用，超过福特这两家美国传统车企巨头并不让人意外。但让外界感到惊鄂的是资本市场对其表现出来的趋之若鹜之势。

纯电初创车企在资本市场如此之香吗？要知道Rivian截至目前尚未真正实现规模量产交付，也尚未有营收，可以说还是个“三无”新造车企业。

被资本追捧的Rivian，究竟是泡沫？还是物有所值？

深受投资人追捧，Rivian做对了什么？

据资料显示，Rivian成立于2009年，总部位于加利福尼亚州尔湾市。据天眼查APP数据显示，该公司从2018年至今已完成9轮融资。并于今年7月份完成上市前最后一轮25亿美元融资，总融资额超过105亿美元。亚马逊、福特汽车均为背后投资方。

（图片来源：天眼查）

与特斯拉首款车型选择利用Model S加速性能来开辟疆土的策略不同，Rivian打造的首款车型则瞄上了美国本土需求量最大的皮卡市场。并于今年9月，在伊利诺斯州Normal工厂下线了第一辆电动皮卡R1T。

从美国2021年上半年汽车销量排行榜单就不难看出，美国人民对于皮卡车型的热爱。据数据显示，上半年，美国本土汽车销量前三名（福特F系列、道奇Ram、雪佛兰索罗德），无一例外均为皮卡车型。

通过日常影视剧也可以看出皮卡对于地广人稀的美国人民日常生活重要性。事实上，皮卡早已成为了绝大部门美国家庭不可或缺的生活伙伴。所以，从这一角度来看，Rivian选择皮卡作为首款车型推出市场显然不是随意之选。

（图片来源：Rivian）

基于对Rivian的看好，在二级市场有着超高人气的摩根士丹利分析师Adam Jonas就曾直言，认为Rivian将打破特斯拉在电动汽车市场的主导地位。

虽然特斯拉起步较早，且已经在全球拿下来客观的纯电汽车市场份额。但从两家公司发展初期的对比上来看，明显Rivian势头更猛。

（图片来源：Rivian）

目前，公开信息显示，Rivian已经拿到大股东亚马逊10万辆纯电动货车订单。并已经前期交付了一部分用于测试。此外，纯电动皮卡和SUV车型也已收到不错订单量。

基于此，即便尚还未开启规模量产交付，但Rivian已经开始筹划旗下第二座工厂。据《华尔街日报》在今年7月报道称，Rivian计划投资50亿美元左右，在德克萨斯州建造第二家工厂，并在2027年达到20万辆的产能，目标于2023年Q2正式投产。此外，今年8月，Rivian还曾在英国布里斯托尔考察意图投资10亿英镑建其首个海外生产基地。

真正挑战还没开始

无论是特斯拉CEO马斯克或还是国内一众造车新势力，均曾表露过相同观点，对于一家新造车公司来说，前期融资并不是最大难点，真正承受巨大压力的挑战是实现规模化量产能力。

在Model 3量产初期，为了提升产能，马斯克曾经经常直接在工厂睡椅上过夜。在此之前，马斯克曾乐观认为在自动化流程下，工厂产能爬升并不会成为问题。但现实给了他一闷棍，不得不将过度依赖自动化流程恢复为人工制造。对此，马斯克曾称，“许多有关自动化的期望都起到了反作用。所有的机器人都被关闭了，并被恢复为人工站，因为机器人一直在出错”。

国内造车新势力头部三巨头，同样在产能爬升阶段吃尽了苦头。

据央视《对话》栏目采访李斌的节目中介绍，在蔚来交付初期，李斌即使再忙也要抽出时间频繁往返合肥去工厂盯进度。

身为造车新势力的头部，蔚来赴美上市融资额与预期相比还是缩水了近四成。彼时，多家证券机构分析师普遍认为，蔚来产能不及预期，交付周期过长，是其最大困难所在。

对Rivian而言同样如此，启动量产交付的那一刻，挑战才真正开始。Rivian创始人及CEO RJ Scaringe是否也会选择睡在工厂里暂不得而知，但产能这道坎Rivian必然绕不过去。

（图片来源：Rivian）

此外，对资本市场来说，耐心也是关键因素。

相比马斯克自带光环，Rivian创始人及CEO RJ Scaringe则就没有那么的“高调”。虽然不用担心老板大嘴巴带来监管罚单，但对一家初创造车企业来说，有一个明星老板对产品推广和信任背书远比请明星代言更有效。事实上，时至今日，仍然有很大比例用户是冲着马斯克个人魅力而选择购买的特斯拉。

虽然Rivian首款产品选择了纯电皮卡很讨巧，赢得美国消费者并不存在太大问题。但毕竟美国市场有限，放眼全球汽车市场，作为世界最大汽车消费市场——中国是绕不开的最重要市场。

事实上， RJ Scaringe早前在一次访谈中就曾明确表示，Rivian将于2022年进军欧洲和中国市场，并针对中国专门开发出紧凑型纯电动SUV。

如果说特斯拉进入中国市场时，中国纯电汽车消费市场几乎一片空地，鲜有竞争对手。那么，等到Rivian进入中国市场时，不仅有特斯拉这个熟悉的对手，还要面对蔚来、小鹏、理想等本土造车新势力，以及比亚迪、上汽智己、东风岚图等一批传统自主车企的“新产品”。

以皮卡和SUV为重心的Rivian届时能否赢得中国消费者的认可，一切皆为未知。而在此之前，资本是否有足够的耐心留给Rivian也还是个未知数。

此外，即使在美国本土市场，Rivian也将面临来自特斯拉、福特等对手的夹击。

从产品来看，Rivian首款电动皮卡R1T的续航里程显示为505公里。这一数据在当前中国汽车消费市场看来并没有特别之处。不过，按照Rivian的计划，预计明年将推出一款180千瓦时电池组，届时续航里程将增加至640公里（貌似还是没有什么吸引力）。起售价为7．5万美元。

作为对比，特斯拉的电动皮卡三种续航里程车型（402公里，483、804公里）对应售价分别为3．99万美元、4．99万美元、6．99万美元。福特F－150 Lightning提供两种续航里程（370公里、480公里），价格分别为3．99万美元和5．30万美元。

由此，Rivian的市值不仅取决于所处的新能源汽车产业，而是取决于是否真正能够给市场及用户带来价值。