比亚迪发布半年报！增收不增利成为最大隐患，8千亿市值被高估了吗？

这两年，新能源汽车产业链十分火爆，而作为新能源汽车龙头的比亚迪自然也成为了“明星企业”。

就在前几天，新能源车赛道股比亚迪交出了自己2021年上半年的成绩单。

不过，财报一出，其令人大跌眼镜的业绩也让投资者们迅速炸开了锅。

比亚迪上半年成绩单出炉

8月27日晚间，新能源龙头比亚迪披露了2021年上半年业绩报告。

根据这份财报显示，上半年，比亚迪实现营业收入908．85亿元，同比增长50．22％；实现归母净利润11．74亿元，同比下降29．41％；在扣除非经常性损益后，公司的净利润为3．69亿元，同比下滑了59．76％。

对于利润下降的原因，比亚迪表示，报告期内因产品结构变化，公司毛利率下滑；同时，受大宗商品等原材料上涨影响，公司整体盈利能力受到一定影响，公司毛利率由2020年上半年约18．05％下降至期内约11．13％。

分业务板块来看，汽车、汽车相关产品及其他产品收入为391．57亿元，同比增长22．09％；手机部件、组装及其他产品收入431．32亿元，同比增长84．48％；二次充电电池及光伏收入82．87亿元，同比增长72．97％。

尽管这份半年报有很多可圈可点之处，各板块营收规模都有所扩大，但是受到市场竞争加剧、原材料价格上涨等因素影响，比亚迪已经陷入了“加量不加价、增收不增利”的困境。

而且，在看过了宁德时代等一批高增长的新能源公司的半年报后，比亚迪的表现确实是让很多投资者都感到有些失望。

值得一提的是，截至8月27日收盘，比亚迪报收288．15元／股，总市值高达8244亿元，这也让比亚迪超越上汽集团、长城汽车等车企，成为了国内市值最高的车企。

但这样的估值，对比起上半年11．7亿元的净利润确实是显然有些辣眼睛。不少网友表示：“半年才赚11个亿，估值就能到8000亿，高看比亚迪了吧！”

8000亿市值是被高估了吗？

纵观国内、乃至全球新能源车市场，比亚迪发展新能源汽车，妥妥属于最早的一波。伴随着新能源的政策东风和市场的双重红利，比亚迪一路狂飙突进，其股价和市值依旧维持在高位运行。

但是，长远来看，这其中的巨大的“泡沫”，随时都有被“刺破”的风险。因此，也有不少人担心，在资本市场的狂热过后，比亚迪的股价和市值是否会面临巨大的下跌压力。

对于这个问题，有市场观点认为，比起特斯拉、蔚来等车企，比亚迪不管是光伏、电池还是新能源汽车都是属于红利赛道，当前新能源汽车仍处于烧钱阶段，比亚迪半年报虽然不达预期，但比起其他互联网造车有着扎实的供应链和销售链，也是国内主流的新能源汽车企业，未来发展空间还会更大。

作为目前中国新能源汽车引领者，比亚迪已经构建起了传统燃油、混合动力、纯电动车全引擎全动力产品体系。

产品上，比亚迪在不断推出新车型的同时不断开拓高端产品市场。根据前几日比亚迪公布的最新销量数据，汉上市一周年的累计销量已突破10万辆，而旗下另一高端车型唐也已经站稳脚跟并得到了市场认可。

最重要的是，比亚迪还是目前唯一掌握新能源汽车核心技术全产业链研发、设计、生产和制造的中国车企，在电池、电控和电机三大领域上基本都实现了自给自足，还带来了革新行业的刀片电池、e平台3．0、DM－i超级混动技术、IGBT芯片等。

品牌上，汽车产业数字化应用服务商威尔森监测的数据显示，2021年1－7月份，比亚迪的单车均价已经达到15．18万元，在国内处于领先地位。

展望未来，国内新能源汽车市场将有望继续增长，艾瑞咨询报告预测，到2025年我国新能源汽车销量有望达到530万辆，届时新能源汽车保有量将在2000万辆左右。新能源汽车产业正逐步从培育期迈入加速发展的新阶段。

可以预见的是，在新能源汽车这一赛道上，比亚迪还将迎来新的发展机遇。