国轩高科参股的锂电材料企业即将IPO！

来自深交所的信息显示，深圳证券交易所创业板上市委员会定于年8月19日召开2021年第50次上市委员会审议会议。其中，审核的发行人包括安徽铜冠铜箔集团股份有限公司（首发，简称“铜冠铜箔”）。

图片来源：深交所公告

这说明铜冠铜箔的IPO即将迎来“大考”，一旦过会，铜冠铜箔离真正登录A股市场非常近了！

国轩高科持股3.50%

资料显示，铜冠铜箔主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，主要产品按应用领域分类包括 PCB 铜箔和锂电池铜箔。其中，铜冠铜箔生产的锂电池铜箔产品最终应用在新能源汽车、电动自行车、3C 数码产品、储能系统等领域。

铜冠铜箔设立于2010年10月14日，其母公司是A股上市公司铜陵有色（000630.SZ）。

2020年3月，A股上市公司国轩高科（002740.SZ）的全资子公司合肥国轩与铜陵有色、铜冠有限共同签署了《增资协议》及相关配套文件。增资完成后，合肥国轩持有铜冠铜箔3.50%股权。

此次上市，铜冠铜箔拟公开发行股份不超过约20725万股，发行后铜陵有色持股72.38%、合肥国轩持股2.62%。

图片来源：铜冠铜箔招股说明书

铜冠铜箔募资11.9727亿元

招股说明书显示，铜冠铜箔拟募资约11.9727亿元，用于年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目（二期）、高性能电子铜箔技术中心项目和补充流动资金。

图片来源：铜冠铜箔招股说明书

业绩方面，2018-2020年，铜冠铜箔营收分别为24.11亿元、24亿元、24.6亿元，分别实现净利润2.27亿元、0.99亿元、0.72亿元。

图片来源：铜冠铜箔招股说明书

从净利润看，这三年的时间里，呈现逐年走低的态势。铜冠铜箔称，主要是受下游行业景气度下滑、PCB铜箔供需关系变化导致单位加工收入下降及新冠肺炎疫情影响所致。

2021年铜冠铜箔的业绩大幅好转。招股说明书显示，2021年1-3月，公司营业收入为 8.81亿元，同比增长96.29%；归属于母公司所有者的净利润为7363.32万元，同比增长876.42%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为7192.66万元，同比增长1176.10%。

也就是说，2021年一季度，铜冠铜箔的净利润已经较2020年全年都要高！

2021年1-6月，铜冠铜箔则实现了营业收入18.73亿元、归属于母公司所有者的净利润1.52亿元。

图片来源：铜冠铜箔招股说明书

产能方面，铜冠铜箔拥有电子铜箔产品总产能为4.5万吨/年，其中，PCB铜箔产能2.5万吨/年，锂电池铜箔产能2万吨/年，形成了“PCB 铜箔+锂电池铜箔”双核驱动的业务发展模式。

此外，在5G用RTF铜箔方面，铜冠铜箔当前可实现销量300吨/月，产销能力于内资企业中排名第一，即铜冠铜箔在高性能PCB铜箔领域具有显著的优势；锂电池铜箔方面，铜冠铜箔是2019 年出货量排名第四锂电池铜箔生产商，属于国内头部锂电池铜箔厂商之一。

图片来源：铜冠铜箔招股说明书

值得注意的是，比亚迪2020年6月向铜冠铜箔小批量采购4.5μm产品，铜冠铜箔按照其要求及时交付，产品质量取得认可。2020年11月以来，比亚迪逐步加大4.5μm 产品的采购量。此外，宁德时代等头部锂电池生产企业也开展了对4.5μm 铜箔产品的应用

客户方面，铜冠铜箔在PCB铜箔领域的客户包括生益科技、台燿科技、台光电子、华正新材、金安国纪、沪电股份、南亚新材等，在锂电池铜箔领域客户包括比亚迪、宁德时代、国轩高科、星恒股份、天津力神等。

其中，2020年铜冠铜箔的锂电池铜箔产品的前五大客户分别是比亚迪（45.02%）、星恒电源（11.69%）、宁德时代（9.60%）、天津力神（7.73%）、国轩高科（5.92%）。

图片来源：铜冠铜箔招股说明书

供应商方面，2020年铜冠铜箔的前五大供应商分别为铜陵有色（81.92%）、国网安徽电力（8.20%）、安徽鑫佳铜业（1.47%）、日本株式会社三船（1.35%）、池州金能供热（0.53%）。

图片来源：铜冠铜箔招股说明书

也就是说，铜冠铜箔采购的大头，是其控股公司铜陵有色，其实是电力。

写在最后

铜冠铜箔顺利过会将是大概率的事情。看一下铜冠铜箔两大股东近期在二级市场上的表现：

铜陵有色最近一波升势始于6月18日，从最低价2.63元至近期最高价3.98元，两个月的时间该股最大涨幅51.33%。截至8月16日收盘，铜陵有色报3.70元/股，当前总市值为389.5亿元。

国轩高科的行情来得更早些。从5月14日最低价30.61元至8月6日最高价65.98元，三个月的时间该股最大涨幅达115.55%。截至8月16日收盘，国轩高科报53.06元/股，当前总市值为679.5亿元。