宁德时代股价已至最高点，巨额定增有何深意？

文|梁华梁

宁德时代582亿元定增,市场质疑也接踵而至:这笔巨额定增的用途是什么、有没有必要,以及此次高价增发对市场的影响有哪些。

近日,全球锂电池龙头企业宁德时代抛出了582亿元的定增方案,震惊市场。

582亿元是个什么概念?

要知道,2020年宁德时代的营业收入也只有503亿元,净利润更是“只有”55亿元。

也就是说,宁德时代辛辛苦苦干十年,才能赚到这么多钱。

而且,在A股4400多家上市公司中,仅有260余家公司的市值超过582亿元。

宁德时代“简简单单”一次定增,相当于又搞到一家规模不错的上市公司。

随着这笔巨额定增消息的落地,一系列市场质疑也接踵而至:这笔巨额定增的用途是什么、有没有必要,以及此次高价增发对市场的影响有哪些。

【582亿用以扩充产能,“豪赌”未来】

根据方案,此次募得的582亿元,主要还是用于扩充宁德时代的产能,预计项目建成后将新增137GWh的产能。

过去几年,在国内动力电池市场,宁德时代一直维持强有力的控制地位。

数据显示,2021年7月份,宁德时代在国内动力电池企业装车量的市占率达到了50．1%。

即便是放眼全球,宁德时代也是当之无愧的动力电池一哥,领先于其主要对手LG化学和松下电器。

不过,数据显示,2020年宁德时代的销量不过47GWh。而据2020年报,宁德时代已建成产能达69GWh,在建工程中的产能达77GWh,若再加上本次发行成功后新增的137GWh,总产能将达283GWh。

如此疯狂的扩充产能,宁德时代盯着不只是动力电池的未来,也是对竞争对手疯狂扩张的应对。

数据显示,2025年全球新能源汽车渗透率将提升至20%以上,动力电池出货量将达到1100GWh,未来5年年均复合增长率可达42．7%。

如此高速成长的市场,对于行业龙头宁德时代来说,无疑是更大机遇。

此外,宁德时代的竞争对手,都在摩拳擦掌、扩充产能。

据悉,包括比亚迪、中航锂电、国轩高科等,都在积极深入布局动力电池市场。

而据市场估计,包括宁德时代在内的国内动力电池市场行业五强,到了2025年总产能将突破1000GWh。

如此高的产能,显然仅靠国内市场是无法完全吸收的。即便是面对全球动力电池市场,如此产能也显得过高。

不过,面对日趋激烈的行业之争,宁德时代“只得”一往直前。

【不差钱还定增582亿元,略显不合理】

既然扩充产能是大势所趋,那么,高达582亿元的定增,是否有必要?

事实上,去年3月,宁德时代就接连抛出定增方案以及投资公告,涉及资金总额约300亿元。其中,定增拟募现金不超过200亿元,公司再另自筹约100亿元。

这些钱的主要用途,还是用于扩充产能以技术研发。

然而这些钱,直至现在也没有用完。尤其是上次200亿元的定增,据公司公告,截至今年6月30日,尚未使用的募集资金还高达68亿元。

宁德时代根本就不差钱。数据显示,截至今年3月31日,宁德时代账上货币资金高达716．77亿元。

现金在手,宁德时代还频频对外投资布局。

6月25日,宁德时代签署合伙协议,参与投资山东绿色发展股权投资基金合伙企业(有限合伙),认缴出资金额为1亿元。

7月16日,宁德时代全资子公司问鼎资本,还向寒武纪子公司增资,

7月27日,宁德时代还拟参与投资“北京高瓴裕润股权投资基金”,认缴出资金额为3亿元。同日,宁德时代还斥资9亿元入股中法人寿成为其第二大并列股东。

值得一提的是,就在7月20日,宁德时代公告,同意公司使用不超过55亿元闲置募集资金投资理财产品。

也就是说,宁德时代账上躺着700亿元的现金,甚至还要花50多亿元投资理财产品,却还要再次定增582亿元用于扩充产能。

如此看来,此次宁德时代的定增略显不合理。

【股价已至最高点,巨额定增有何深意】

宁德时代此次定增的时间点很微妙,刚好处在其股价的最高点。

2018年6月12日,宁德时代的发行价也就30元,上市当日收盘总市值也不过786．42亿元。

而自2019年11月初开始,随着新能源板块的迅速崛起,宁德时代成了最大的受益者。

至今,宁德时代的股价累计涨幅高达632%,市值增长超1万亿元,高居创业板市值第一。

今年以来,宁德时代股价有大幅上涨近一倍,创出历史新高。截至8月13日收盘,宁德时代的股价为502．05元/股,总市值约为1．17万亿元。

不过,值得注意的是,此时宁德时代的股价,已经较半个月前的最高点582元,跌去了近15%。

从市场估值来看,现在宁德时代的估值已经很高,市盈率曾高达200倍左右,即便是现在也有172倍。

而其最大竞争对手LG化学,市盈率也不过100倍。由此可知,即便以后宁德时代仍然能够保持高速增长,也不一定能支撑宁德时代如此高的估值。

而使得股价和估值继续上升的方法,无非是给予宁德时代在融资方面的支持,以帮助宁德时代赢得行业的未来之战。

而由于投资机构已经从宁德时代的股价上涨中获取了丰厚的回报,自然不吝于参与定增。如此看来,算得上是相互成全。

只不过,宁德时代如此高价增发融资,显然为二级市场的散户增加了不确定性。

按照非公开发行制度,此次定增投资的锁定期为6个月。

那么半年后限售期满,宁德时代是否会迎来投资机构的巨量解禁抛售?

结果虽然未知,但散户势必也会胆战心惊。