背景强大！曾背靠“宁德时代”的锂电材料企业振华新材IPO

撰稿丨采编部

在三元高镍化大趋势下，宁德时代、孚能科技、亿纬锂能、中航锂电等头部电池企业，都在加紧“瓜分”高镍材料产能，与此同时不少材料企业也加紧了IPO进程。

8月3日，曾经背靠“宁德时代”跻身三元正极材料市场TOP3的振华新材科创板IPO注册获批。本次IPO，振华新材拟募集资金12亿元，将投向年产1．2万吨锂离子电池正极材料生产线和年产2万吨锂离子动力电池三元材料生产线，提高公司中高镍低钴、高镍低钴一次颗粒大单晶三元正极材料的产能。

据电池中国了解，于2004年成立的振华新材大有来头，其控股股东为中国振华电子集团有限公司，是中国电子信息产业集团有限公司（CEC）旗下唯一一家专业从事锂离子电池材料研发、生产及销售的企业。公司主要产品为钴酸锂、复合三元、动力三元及高锰多晶系列材料。

行业数据显示，2019年振华新材三元正极材料出货量排名国内第三，市场占比约10％，排名第一和第二的企业分别是容百科技、长远锂科。根据鑫椤资讯数据，振华新材2019年一次颗粒大单晶三元正极材料产量排名市场第一，在一次颗粒大单晶材料领域处于市场领先地位。

在技术实力上，据招股书的介绍，振华新材是全行业首家推出第一代一次颗粒大单晶NCM523产品的企业，由于其具备优异的高温高电压循环稳定性及安全性能，使得一次颗粒大单晶三元正极材料在行业中引起广泛关注，于2014年首次在新能源汽车上批量应用。

凭借可靠的产品质量，近年来振华新材陆续进入国内知名锂离子电池生产企业的供应链。目前，振华新材是宁德时代、孚能科技、新能源科技（ATL）、微宏动力、天津力神、中山天贸、多氟多、珠海冠宇、惠州锂威等国内多家电池生产企业的重要正极材料供应商。

其中，宁德时代为振华新材第一大客户。2018年、2019年、2020年、2021年一季度，振华新材对前五大客户销售金额占当期营业收入的比例分别为85．67％、93．55％、89．56％、95．39％，其中对宁德时代销售金额占当期营业收入的比例分别为65．22％、74．44％、31．22％、65．11％。

目前，中镍5系三元材料销售收入为振华新材三元正极材料收入的主要构成，2020年中镍5系产品收入占主营业务收入的比例为78．55％。值得注意的是，振华新材开发的中高镍6系低钴／无钴产品、超高镍9系产品，已向宁德时代、孚能科技、新能源科技等客户送样认证，随着该类产品认证完成并批量供货。

在产能方面，振华新材表示，公司锂离子电池正极材料生产规模位居国内行业前列，已形成年产3万吨锂离子电池正极材料生产能力。其中，高镍（Ni≥80mol．％）三元正极材料生产能力0．6万吨（全面兼容中镍、中高镍系列产品生产），中高镍（50mol．％＜Ni＜80mol．％）、中镍（Ni≤50mol．％）三元正极材料、钴酸锂、复合三元等生产能力2．4万吨。

振华新材预计，未来三元正极材料仍将是动力电池采用的主流技术路线，三元正极材料行业逐渐向低钴无钴化、高镍化方向发展。此次IPO振华新材加大了对高镍材料的倾斜力度。

高镍三元是驱动新能源车里程提升的重要技术路径，因此也是电池企业抢占高端市场的必争之地。目前，全球电动汽车市场销量最高的特斯拉，很大一部分采用了松下NCA和LG新能源的NCM811电池，大部分欧洲一线车企也更青睐811电池；全球各大主流电池厂也都在加快高镍低钴电池的开发量产进程。

当下，无论是国内的宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、力神电池、孚能科技、比克动力、鹏辉能源，还是国外的LG化学、松下、SKI、三星SDI等在内的诸多动力电池厂家都在布局高镍产品，包括NCM811／NCA，甚至镍含量达90％NCMA电池。

证券机构研究指出，2021年国内外上市重磅新车中三元高镍占比较高，包括特斯拉Model Y／Cybertrunk、大众ID．4／ID．6、日产Ariya等热门车型，有望带动高镍在三元材料中的渗透率进一步上升。业内预计，到2025年高镍三元材料的渗透率将会达到60％－70％以上。

根据华经产业研究数据，随着后续高镍工艺成熟，且CTP等技术开始商业化应用，高镍三元成本下降曲线更陡，预计2023－2024年高镍三元成本将低于5／6系三元，2027－2028年成本将低于磷酸铁锂电池，最终理论成本比磷酸铁锂电池低10－15％。

根据业内的预计，到2022年全球高镍三元材料的产量将超过60万吨，实现翻倍增长。而到2030年全球整个行业高镍材料的产出将接近350万吨。

事实上，在高镍化背景下，振华新材的高镍材料出货量在不断提升，结合公司主要客户需求计划、市场行情预测并谨慎测算，预计公司2021年度高镍8系NCM三元材料实现销售收入将提升至18．65亿元，预计占公司2021年度主营业务收入的比例为40％左右。

随着IPO的获批，振华新材在高镍材料领域的实力也将不断增强。

来源：电池中国网