汽车电子将成最大的创新风口，宁德时代是泡沫还是旗手？

前言：

汽车电子已经成为智能驾驶时代最大的创新风口，谁抓住了汽车电子，谁就能抓住未来。

作者 ｜ 方文

图片来源 ｜  网 络

汽车电子成最大创新风口

随着汽车电动化、智能化、网联化、集成化的新四化发展趋势，预计汽车电子在整车制造成本中的占比会快速提升。

据赛迪咨询，2020年，我国汽车电子市场规模约6600亿元，2021年有望突破7000亿元，至2025年，将向9000亿元逼近，未来5年复合增长率6．4％。

2020年工信部公布的新能源车型有效目录共6800余款车型，其中由该公司配套动力电池的有3400余款车型，占比约50％，是配套车型最多的动力电池厂商。

国内动力电池厂商的成长土壤

①全球转向汽车电动化都是基于碳中和而出发的，中国、欧盟、英国、日本，以及美国都制定了雄心勃勃的碳减排、碳中和计划。

降低石化资源使用，加大可替代能源如水电、光伏、风能的开发和使用，成为各国政策目标，这是未来汽车电动化的最深层动因。

②据国务院发布《新能源汽车产业发展规划》，到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20％左右；IDG则预计2025年中国新能源汽车销量占比约为25％，超过500万辆／年。

另外，预计2025年全球新能源汽车的销量预测有望达到1400万辆，相比2020年4倍以上的增长空间，这对于动力电池厂商来说是成长的沃土。

③截至2020年底的过去十年，技术已经驱动动力电池的价格下降88％；预测到2025年动力电池系统价格将低于100美元／kwh，达到电动车与燃油车购置平价的临界点。

宁德时代提前4年实现万亿市值

随着总市值不断攀升，宁德时代冲上了A股所有上市公司市值排名第五位，前面四位分别是贵州茅台、工商银行、招商银行和建设银行。

相比于过去金融、传统能源、消费品的万亿市值公司来说，宁德时代的崛起是标志性的。如今它提前4年完成了［万亿任务］。

近日市场研究公司SNE Research公布的数据显示，今年1－5月，宁德时代的电池销量与2020年同期相比上涨了272％，是全球最大的电动汽车电池供应商。

更重要的是，伴随着碳中和、碳达峰政策的推进，新能源领域的渗透率还远未饱和。

资本看好宁德时代主要原因在于未来全球燃油车的份额是逐年下降的，未来10年，按照各国的规划，燃油车的占比可能会低于50％。

蔚来、小鹏、理想等造车新势力均选用了宁德时代的动力电池产品，同时该公司已渗透国内大多数传统乘用车厂商。

2021年一季度，宁德时代实现营收191．67亿元，同比增长112．24％，实现归母净利润19．54亿元，同比增长163．38％。

电动化、自动驾驶、智能座舱等技术不断落地与渗透，汽车电子市场规模将逐年增长，这也为涉足汽车产业链的汽车电子、半导体企业提供了可观的发展机遇。

宁德时代拿下特斯拉4年大单，迎来1．18万亿市值。此次与特斯拉的合作将进一步增加宁德时代未来几年的营收份额已经市值的增长。

锂离子电池需求的快速增长

伴随着多年持续不断的快速发展，锂电池的成长遇到了巨大的瓶颈。可能不久后，常规锂电池的能量密度就将达到极限，难以进一步提高。

在此背景下，与锂离子电池具有相似工作原理的钠离子电池受到了越来越多的研究人员的重视。

由于地壳中钠资源储量丰富，且在全球范围内分布广泛，使钠离子电池具有大规模应用的巨大潜力。

因此，钠离子电池可作为锂离子电池在大规模储能领域的重要补充技术，具有重要的经济价值和战略意义。

2020年，宁德时代投资33亿元，在福建宁德设立21C创新实验室，专注于金属锂电池、全固态电池和钠离子电池等下一代电池研发，想必宁德时代本月即将发布的钠离子电池就是出自该实验室。

电化学储能是发展潜力最大的储能技术，而锂离子电池是目前主流的电化学储能技术路线。

2020年，全球锂离子电池储能累计装机占比达到92％，且新增装机占比连续4年保持在90％以上，锂电在电化学储能领域占主导地位。

锂电池概念股也成为了市场中炙手可热的明星板块，而其中最亮的那颗星则是中游霸主宁德时代。

储能政策及地位空前加强

随着可再生能源从替代能源走向主体能源的路线越发明确，储能的地位空前加强。

尽管［造车热］点燃了整个动力电池市场，但储能电池却也是未来碳中和战略中不容忽视的一部分。

储能领域很可能是宁德时代电池产能充分受益于碳中和趋势下的另外一大业务，这甚至有望帮助其业绩盛开第二春。

目前宁德时代在储能系统上的布局已形成三种具体场景路线：发电侧储能、电网侧储能，以及用电侧储能。

未来动摇宁德时代市场的动态因素

未来动力电池的成本是不断下降的，并最终走向平价供应，这意味着单车动力电池的价值量实际是下降的，这会导致利润与规模增长之间的线性关系不再像以前那么明显。

换句话说，宁德时代的利润增长前景远没有规模增长乐观。

最后，潜在的颠覆性技术的出现，可能会随时动摇宁德时代的市场地位。

站在行业角度就不一样了，［泡沫化］的宁德时代更像是中国汽车电动化、智能化的旗手，这与2019年4季度以来特斯拉的市场表现具备同样的象征意义。

资本市场通过为宁德时代、特斯拉等制造泡沫，提振了投资者对于未来汽车电气化、智能化的乐观预期，并展示相关产业未来投资机会。

结尾

其实宁德时代现在就站在万亿市值的门口，随着新能源汽车持续火爆，再度进入万亿俱乐部或许只在于时间早晚。

宁德时代最大的难题不是总有追赶者和超越者，更大的挑战在于其产品能否持续满足客户需求，技术能否始终领先。

部分资料参考：新浪财经：《又双叒叕创新高！深市新一哥宁德时代泡沫严重，还是被严重低估？》，红周刊：《李驰：宁德时代是这一轮“成长牛”的旗手，未来的市值能达到3万亿》，艾瑞咨询：《别纠结宁德时代了，还是去看看汽车电子吧》，爱集微APP：《集微咨询：2023年全球汽车电子市场规模近2800亿美元，全球汽车半导体规模将突破550亿美元》

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