祭出刀锋电池的比亚迪能再战吗？

从业务上来看,比亚迪在纯电领域的市占率有所下滑。不过公司祭出“刀锋电池”,并在全新竞争周期内积极布局。这能提振业绩、从而进一步支撑股价吗?

文丨Han

BT财经原创文章头图来源丨比亚迪官网

最近,两位“大佬”级股东减持,和股价连日下挫的消息将比亚迪(002594．SZ 01211．HK)带入舆论中心。比亚迪还能再战吗?

“巴菲特接班人”和20年老股东“逃顶”

我们先来看看这两位用减持引发市场关注的“大佬”。

第一位是被誉为“巴菲特接班人”的著名华人投资家李录,他曾被查理·芒格誉为“来自中国的巴菲特”,于1997年创办了喜马拉雅资本管理公司。据说李录在哥伦比亚大学攻读学位时就结识了巴菲特,并介绍后者于2008年投资了比亚迪。

李录和喜马拉雅资本对比亚迪的投资比巴菲特更早,在2002年就已经携资本进入比亚迪,持股长达19年之久,这样的投资风格也被市场认为是“价值投资标杆”。或是因为投资大佬、长线投资的原因,此次李录旗下资本对比亚迪的调仓牵动了市场的神经。据公告,此次喜马拉雅减持后对比亚迪H股的持股从7．03%下降至6．35%,套现约16．3亿港元。

事实上,自从被巴菲特持股以来,这位“股神”就成为了比亚迪消息面上的主角一般的存在。比如2014年底比亚迪股价异动,公司还特意回应了市场传闻:巴菲特没有减持,也没有发现将减持的任何迹象(见《中国证券报》历史报道)。

另一位因减持比亚迪被市场关注的,是夏佐全。他是公司的联合创始人,于7月6日至7月9日期间连续减持A股,套现超24亿元。不过这并非他第一次减持,据《新京报》报道,2020夏佐全全年12次减持比亚迪股份。

除了夏佐全,2021年以来,高管李珂、大股东融捷投资等都减持了公司股份。“价值投资标杆”李录高位套现、公司股东高管也纷纷减持——这样的风向让不少投资者担心公司估值已经来到高点,机构对比亚迪后市的看法也出现分歧。比如高盛继续看好公司并维持“买入”评级,上调比亚迪港股目标价至313港元,辉立证券则将比亚迪港股评级下调。

反映到股价上,7月中旬以来比亚迪股价已经连续多个交易日下挫,以H股为例当前股价已经较最高点跌去约17%。

新能源风口尚在,比亚迪还能一战吗?

祭出刀锋电池的比亚迪能再战吗?

近期比亚迪业务如何?BT财经发现,单看公司业务亮眼,但放在高速发展的行业内,其实市占率有所下滑。

公司5月新能源汽车销量大涨190%,其中热门车型“汉”的热销以及plus系列的上市提供了增长动力。另外混插车型销量12970辆,同比高增458%。供应方面,公司产能也在持续爬坡,可以支持销量持续增长。

华安证券的一份报告也提及,比亚迪在纯电领域的市占率有所下滑。从行业格局来看,2020年造车新势力吹响跃升号角后,比亚迪纯电车型的市占率就遭到冲击、从2019年的高点有所下滑,尤其是“汉”以外的纯电车型竞争力下滑。2021年五菱mini车型的热销,也冲击了比亚迪在纯电领域的市占率。另外作为最早布局电动车领域的车企之一,比亚迪的部分老款产品竞争力下降。

不过比亚迪的布局也在按部就班展开。

首先,作为在电池端有优势的车企,公司全新推出的“刀片电池”已经被利用在产品中。7月19日最新消息显示,比亚迪目前除“汉”外的全系纯电动车都已经换装刀片电池。刀片电池是磷酸铁锂技术路线,可以将体积利用率提高、并缩减约三成的制造成本,这些将是公司的优势。BT财经还要提醒,尽管三元锂电池有被磷酸铁锂替代的趋势,仍因续航能力等优势配备在高端车型上。

其次,公司基于刀片电池打造的plus系列车型,也帮助公司的一些老款车型焕发新的竞争力。比如借助高性价比、更贴近当下消费者口味的设计和更好的续航表现,秦plus EV的单月销量回升到3263辆。

最后,公司在混动领域的布局也值得期待。混合动力车有保持驾驶体验感的基础上、将燃油消耗量降到最低的优势,也是对传统燃油车另一条战线的冲击,比亚迪技术支撑全面发力的布局让市场有一定的想象空间。