深市“一哥”、万亿市值，宁德时代是否被高估？

如今的宁德时代拥有太多的鲜花、掌声、期许,可在看不到的地方,成为第一就意味着会树敌无数。

6月29日本该是平平无奇的一天,九点半股市如期开盘,一如往常的在时间里流过滴答声。可愈发平静,总有更大的波澜,首发的第一波浪来自宁德时代,开盘时,宁德时代上涨4%,报每股513．65元,总市值近1．18万亿元。

不仅刷新自己早前(5月31日)创下的公司市值记录(5月31日,宁德时代股价盘中创下435．57元/股历史新高,收盘报434．10元/股,涨幅为5．98%,公司市值达10,112亿元,成为创业板首家万亿市值公司),还超越五粮液和中国平安,成为深市“一哥”。

短短一个月时间,宁德时代再次实现两连跳,近乎“封神”。

鲜花掌声的背后

在旁人眼中,如今的宁德时代顺风顺水。它是目前创业板的第一、深市第一、排位A股上市公司第八;甚至有网友打趣到,“买的股票能回本,基本全靠宁德时代。”的确,在过去的3年里,宁德时代的股价水涨船高,几乎每次的调价,它都会创下新高。目前宁德时代的股价与上市之时相比,上涨超16倍。

可即便这样,部分行业专家还是希望股民可以冷静客观的分析市场,“毕竟对于动力电池企业来说,技术代表着一切,唯有技术更新换代加快才能赌赢市场,实现高速发展,如果一旦技术出现偏差或者失误,后果堪忧。”

事实也的确如此,因为新能源汽车市场的蓬勃,带动了宁德时代动力电池的供需,新能源电池行业的热度,也同时决定着宁德时代在动力电池行业中的排位。

所以虽然对于宁德时代的鲜花、掌声、期许就没有间断过,可在看不到的地方,这家“发誓要做老大”的宁德时代也渐渐成为书中的“寡人”,有些时候晋升太快,并非好事。

“宁德时代是否被高估?”一时间也成为了行业间讨论的话题。

不过当下全球电气化的变革之下,宁德时代早已站上了金字塔的顶端,让自己迅速成长为巨轮,才能掌握在行业更多的话语权,这必将是一场风险之旅,也是自我升级的必经之路。

而促使宁德时代此次股票大涨的原因是6月28日公布与特斯拉的协议。6月28日晚,宁德时代爆出喜讯,“为进一步延续和深化双方之间的友好合作关系,公司与特斯拉于6月25日签订了《Production Pricing Agreement》,将在2022年1月至2025年12月期间向特斯拉供应锂离子动力电池产品。

该协议是2020年2月宁德时代与特斯拉签订的协议延续,合作供货时间由原先两年半延长至五年半。无论是特斯拉需要这位本土强大的供应商还是宁德时代需要这位处于新能源汽车行业顶端的车企,双方协议的延续,都被视为百利而无一害。

宁德时代在公告中表示,此协议的签订,是特斯拉对其动力电池产品质量和生产能力的进一步肯定,对该公司相关年度的经营业绩产生积极影响。无疑,这份推波助澜的协定,又为宁德时代成为巨轮掌舵者加分不少。

在上文说到,如今的宁德时代拥有太多的鲜花、掌声、期许,可在看不到的地方,成为第一就意味着会树敌无数,毕竟这是一个竞争极为激烈的行业,而对宁德时代这类最近一路高开的锂电池概念股的后市走势,市场观点也一直处在两个极端。

虽然行业风评并没有过多影响宁德时代的大势走向,不过各家研报也还是进行了投资风险提示,比如包括在原材料涨价风险、政策变化风险、竞争恶化风险、市场情况不及预期风险、疫情扩散风险等问题上。

压力无处不在

从今年开局以来,上游原材料供应紧张的问题一度成为电池行业之殇,并且目前情况并无好转之势。

从今年年初开始,原材料就已出现普遍上涨3%左右的迹象,碳酸锂价格上涨近60%,氢氧化锂涨价35%,磷酸铁锂涨价近20%等。全球新能源汽车的供需量,也直接带动了动力电池的需求激增。

按照2020年我国动力电池装车量累计63．6GWh来看,磷酸铁锂电池装车量累计24．4GWh,占总装车量38．3%,成为驱动装车量整体同比上升的主要产品,就便意味着,对于锂电池的供需已经出现严重的不平衡性。

原材料集体面临“涨价潮”也正是因为市场供需关系所致,也让作为电池大户的宁德时代承受着极大地利润压力。

但另一方面的压力则来自未来。

根据韩国新能源分析机构SNE的统计,宁德时代已连续四年排名全球动力电池装车量的首位,2020年宁德时代动力电池的全球装车量为34 GWh,市场份额接近四分之一。而在2021年第一季度,宁德时代一季度电池装机量同比增长320．8%,直至15．1 GWh,市占率从2020年全年的25%再度扩大至31．5%。

相比之下,竞争对手LG化学和松下市的占率则分别下降20．5%和16．7%,但对于目前的它而言,市占率越高,面临的困境也就越大,一方面,寻求技术上的更大突破,另一方面,动力电池的未来,也是一家具有前瞻性企业该思考的问题。

打江山容易,守江山难。这个道理,作为福建商人出身的领导层们又岂会不知。这样想来便不难发现,在5月2020年宁德时代股东大会上,曾毓群曾透露到的“我们的技术也在发展,钠电池已经成熟．．．．．”的设想,或将成为现实。

无论是对于原材料价格上涨所导致的成本影响亦或是宁德时代自己对于未来前景的展望,跳出对于锂原材料的依赖,寻求下一步突破,这才是它可以坐上“王位”的基石。

诚如在工业纪录片《动力澎湃》第三集《电驱加速度》中所提到的,“如何借助科技创新,突破动力电池能量密度与充电效率极限。”想必,这就是宁德时代的愿景。

2020年年7月,它与河南跃薪智能机械有限公司成立合资公司,提供电动智慧无人矿山的全流程解决方案;2021年,宁德时代在电池下游积极投资范围涉及储能、充电基础设施、换电、自动驾驶、出行公司、整车制造、汽车芯片等众多领域。

电池厂家的身份只是这家庞大企业名片中的其中之一,以储能业务为代表的新业务发展为宁德时代打开电池行业的“局限大门”。根据宁德时代财报显示,2020年,宁德时代实现储能系统销售收入为19．43亿元,同比增长218．56%。储能业务使其营收从2019年的1．33%,上升至2020年的3．86%。

一向风向敏捷的宁德时代渴望再次赌赢市场,2020年8月份,国家相关部门发布了《关于开展“风光水火储一体化”“源网荷储一体化”的指导意见》,提出适度增加一定比例储能。截止2020年年底,国内10余个省市已推出可再生能源储能政策,为储能行业带去发展机遇。

在青海省海南州,由宁德时代主导执行的首个发电侧分散式百兆瓦时级锂电储能项目以及特高压外送1000MW光伏电站配置交流储能项目正在投放运营;此外,珠海横琴储能调频项目也在积极投运中。这些和电池看似完全没有关联的项目,或许正在慢慢推动着另外一个宁德时代的开始。