储能行业迎重要政策推进

每周一谈

1．每周一谈：储能迎重要政策推进

进入2021年后，储能行业迎来快速发展，政策推出速度显著加快，我们认为在政策推动下，储能正在从过去的“可选项”变为未来电力系统的“必选项”。

新型电力系统需要储能。在30碳达峰／60碳中和的目标，以及中央经济工作会议上习总书记提出要构建以新能源为主体的新型电力系统的要求下，风电、光伏为主的新能源装机将继续快速增长，其发电波动性对电网的冲击将更加显著，需要包括储能在内的更多灵活性机组进行调节。

用电侧波动性增大提升对储能需求。在经济发展、产业结构变化背景下，居民用电比例持续上升，而居民用电波动性显著高于工业、工商业用电，用电端未来波动性增强，对灵活性调节机组需求持续提升。

电池储能是保障新能源消纳的必要实现手段。在新能源发展历史上，消纳压力是装机增长无法回避的问题，面对有可能反弹的弃风、弃光率，保障消纳才会使得新能源发展势头不被浇灭。度电成本最低的抽水蓄能从地理上不适合消纳压力最大的西北、华北地区，因此电池储能是当前解决消纳问题的最重要选项。

电网需要储能补充失去的安全惯量。从电网安全角度，过去以火电、水电、核电、天然气为主的电力系统，输出端发电机转子可提供较大系统转动惯量，而风电、光伏几乎没有惯量，需要灵活性调节机组来补充电网安全惯量，保证电网安全。

1．1 中央和地方政策共筑储能发展基础

进入2021年后储能相关政策，呈现出两个主要特点，即国家层面统一政策规划加速出台，以及地方政策要求更加明确。

国家能源局近期出台两项对储能行业影响深远的政策，分别是《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》、《关于加快推动新型储能发展的指导意见（征求意见稿）》，这两个政策从顶层设计指明了未来储能发展目标。

在3月4日发布的《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》中，明确了以下几点：

1）明确源网荷储一体化实施路径，通过优化整合本地电源侧、电网侧、负荷侧资源，以先进技术突破和体制机制创新为支撑，探索构建源网荷储高度融合的新型电力系统发展路径；

2）“风光水火储一体化”调整为“多能互补发展”，拟利用存量常规电源合理配置储能，积极实施存量“风光水火储一体化”提升，稳妥推进增量“风光水（储）一体化”，探索增量“风光储一体化”，严控增量“风光火（储）一体化”；

3）“适度、科学、合理”的思路贯穿其中。能源变革需要储能的规模化发展，但结合现状，系统规划、设计，保证产业健康可持续发展仍然非常重要。

而4月21日发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见（征求意见稿）》意义更为重大，该政策发布于4．16北京集美大红门25MWh直流光储充一体化电站伤亡事故之后，在重大事故后政策仍能按时推出，说明高层对于储能发展的决心和意志，而事故也将推动全国性储能安全标准、政策规范的加速出台。该指导意见对于行业有以下几点重要意义：

1）从技术层面树立新型储能地位。我国储能机组中规模最大的为抽水蓄能，截止2020年底，我国储能总装机35．6GW，其中抽水蓄能31．79GW，占比89．3％，但抽水蓄能单机组功率大，且对地势、水源有较高要求，适宜在东南、华南的大型核电、火电机组进行配套，但对于西北、华北为主的新能源基地，抽水蓄能较难应用。未来针对新能源为主体的新型电力系统，电池、压缩空气、飞轮等灵活性较高的储能形式，将成为主要技术选择方向。

2）指明了2025行业发展目标。政策明确2025年累计新型储能累计装机将达到至少30GW，而截止2020年底，新型储能机组累计装机仅为3．8GW，完成2025年装机目标，未来五年行业CAGR需高于51％，年均装机达到5．24GW，为2020年新增装机1．7GW的三倍，行业快速增长通道已打开。

3）明确各应用场景中电源侧支持力度最大。在政策文件中，提出大力推进电源侧储能、积极推动电网侧储能、积极支持用户侧储能，支持力度逐次递减。电源侧由于配套新能源增量机组，在新能源装机保持高增长、消纳压力增大的背景下，将是所有应用场景中成长空间最大、最易实现规模化的类型，政策支持将进一步为发展提速。

地方政策则充分体现了中央对于储能大力支持的精神，目前已有超过20个省份提出新能源＋储能配套发展政策规划。从政策内容上来看，正在经历从鼓励建立可再生能源配套储能试点工程，到新建光伏、风电项目要求批量化配置储能的转变。2020年至今，湖南、山东、宁夏等多省市发布强制性或建议性可再生能源电站配置储能的政策，新建光伏风电项目配置储能的比例大多位于10～20％，配置储能时长一般要求2小时以上。

在中央及地方政策的推动下，储能行业已进入快速发展轨道，近期已有多个大型风光储一体化项目落地。3月16日，三峡新能源乌兰察布风光储绿色电站EPC总承包中标公示，中国电力建设工程咨询有限公司作为第一中标人，投标报价达100亿，该项目为风电1．7GW、光伏300MW，配套550MW／1100MWh储能，是目前全球储能配置最大的单体新能源示范项目，该项目的推进具有极强示范效应，对行业发展意义重大。

1．2 储能格局正逐渐清晰

储能产业链主要参与商分为以下几类，在储能行业迎来契机的时刻，产业链相关公司也将充分受益于行业发展：

上游：设备制造商。电池制造商多与动力电池制造商重合，储能变流器制造商多与光伏逆变器制造商重合，属于同类或类似产品在新领域的应用。

中游：系统集成商。部分设备制造商、专业集成商均参与该环节，该环节核心在于对储能领域的深刻理解及经验积累。

下游：系统运营商。央企、地方国企、民企均参与该环节，未来央企在大基地新能源基地建设优势将愈发突出，对储能需求也将持续增长。

宁德时代在电池领域遥遥领先。储能系统中电池组占总成本比例为50～60％，是储能系统成本占比最高的环节。2020年储能电池装机量排名第一的是宁德时代，宁德时代凭借在动力电池领域技术和市场领先地位，将其复用至储能领域，展示了巨大的优势。而在海外市场，比亚迪占据显著领先优势。

阳光电源在储能变流器持续发力并取得领先。储能变流器在储能系统成本占比为15～20％，属于电力电子设备，与逆变器具有极强的技术相关性，因此在逆变器领域具备优势的企业，在储能变流器同样具有非常领先的市场份额。2020年阳光电源在储能变流器装机排名遥遥领先，国内及海外市场均名列第一，未来公司也将重点继续发力此领域。

阳光电源储能集成国内及海外规模均为最大。储能系统集成需要对储能领域有非常深刻的理解和实践经验，并且具有强大的供应链管理能力，因此系统集成商排名靠前的企业，多为深耕储能领域多年的资深厂家。2020年阳光电源在储能系统集成商位列首位，公司强大的电站开发能力，以及储能变流器等设备制造能力，为系统集成业务继续做大做强奠定基础。

按容量排序海博思创异军突起。以容量排名，海博思创异军突起，为国内市场规模第一，比亚迪位列海外市场第二，供给端正在呈现多元化特征。

我们看好储能行业在政策推进、行业格局逐渐清晰下，能够保持竞争力和持续增速的电池、PCS龙头厂家。当前储能处于政策驱动规模化阶段，增量业务是主要机会，储能系统成本结构中，电池（占比60％）、PCS（占比20％）是占比最高环节。而且由于储能电池和动力电池、PCS和光伏逆变器，都属于同类产品的不同应用场景开发，技术和产能均可共享，我国企业在该领域已经具备技术及产能优势，在市场扩大时能够快速实现放量，以及集中度提升。看好电池领域龙头企业宁德时代、PCS及储能系统集成龙头企业阳光电源、积极布局储能的组串式逆变器龙头固德威、户用储能领先者派能科技。

投资摘要

1

市场回顾

截止4月23日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨6．49％，相对沪深300指数领先3．09 pct。电力设备行业涨幅在中信30个板块中位列第2位，位于上游。从估值来看，当前行业整体52．68倍水平，仍处于历史高位。

子板块涨跌幅：核电（－3．61％），风电（－0．25％），配电设备（＋1．1％），输变电设备（＋2．35％），储能（＋7．36％），太阳能（＋7．69％），锂电池（＋11．43％）。

股价涨幅前五名：科泰电源、合盛硅业、华西能源、京泉华、天际股份。

股价跌幅前五名：哈空调、中电电机、平高电气、台海核电、顺钠股份。

2

行业热点

风光：2021年风光建设方案征求意见稿：2021年风电、光伏发电量占比达到11％，到2025年达到16．5％。

3

投资策略

新能源车：欧洲新能源车销量保持高增长态势，德法新能源车渗透率持续提升，国内以爆款车型拉动整体销量的模式仍将延续。本周锂电池产业链价格：锂电池价格稳定；上游锂系原材料继续上涨，六氟磷酸锂（＋10％）、氢氧化铝（＋2％），其余部分原材料小幅下调；正极材料除钴酸锂（－3％）外保持稳定，负极材料、电解液、隔膜价格均保持稳定。看好三元高镍化＋磷酸铁锂市场分化以及锂电全球化趋势，推荐关注宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。

光伏：光伏企业Q1财报陆续披露，龙头业绩略超市场预期。硅料价格本周现回稳趋势，既上周隆基上调硅片报价后（＋6．6～6．8％），本周报价稳定。上周通威电池片报价上调后，本周市场166及以下尺寸电池片普遍涨价（＋2．2～3％）。看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显的行业趋势，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。

风电：全国1－3月新增风电装机5．26GW，同比增长122．9％。风机价格持续下调，4月国家电投招标报价平均2588元／kW，相对去年同期下降35％。我们看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。

储能：国网发布构建新型电力系统六项重要举措，“十四五”投资抽水蓄能1000亿元，推动储能领域快速发展。我们看好废旧电池回收行业龙头格林美，户用储能龙头派能科技。

4

投资组合

隆基股份，宁德时代，国电南瑞，璞泰来，阳光电源各20％。

5

风险提示

新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。

报告正文

1

行业热点新闻

国家能源局2021年风光建设方案征求意见稿出炉。经过多轮征求意见，国家能源局正式公开2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿），迈入平价新阶段的风电、光伏市场开发迎来全新规则。意见稿总体要求2021年全国风电、光伏发电量占全社会用电量的11％，到2025年达到16．5％。

2

投资策略及重点推荐

新能源车：1）欧洲新能源车销量保持高增长态势，德法新能源车渗透率持续提升，国内以爆款车型拉动整体销量的模式仍将延续；2）国务院印发《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》，其中提到2025年EV乘用车新车平均电耗降至12kWh／百公里，新能源汽车新车市占率达到20％左右，引导新能源汽车产业有序发展。本周锂电池产业链价格变化情况：锂电池价格保持稳定；上游锂系原材料继续大幅上涨，六氟磷酸锂（＋10％）、氢氧化铝（＋2．04％），其余部分原材料价格小幅下调，硫酸镍（－0．15％）、四氧化三钴（－3．11％）、电解钴（－1．26％）、三元前驱体（－0．56％）；正极材料除钴酸锂（－2．99％）外保持稳定，负极材料、电解液、隔膜价格均保持稳定。我们看好三元高镍化＋磷酸铁锂市场分化以及锂电全球化趋势，推荐关注宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。

光伏：光伏企业Q1财报陆续披露，龙头业绩略超市场预期。硅料价格本周现回稳趋势，既上周隆基上调硅片报价后（M6、G1上涨0．25元／片，涨幅分别为6．7％、6．8％；M10上涨0．3元／片，涨幅为6．58％），本周报价稳定。上周通威上调电池片报价后（158．75上调2分，涨幅2．13％； 166上调3分，涨幅3．49％；210电池不变，报价0．91元／W，本周市场166及以下尺寸电池片报价普遍上调。本周产业链价格情况：硅料价格回稳；硅片价格除210外普遍上调，182硅片涨幅较大（＋6．6％）；电池片166及以下尺寸小幅上涨，多晶金刚线（＋2．97％）、G1（＋2．17％）、M6（＋2．33％）；组件、光伏玻璃价格基本稳定。我们看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显的行业趋势，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。

风电：全国1－3月新增风电装机5．26GW，同比增长122．9％。风机价格持续下调，4月国家电投2021年第十二批风机集中招标开标，规模共计1900MW，报价最低降至2396元／kW，均价2588元／kW，相对去年同期下降35％。我们看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。

电网投资：可再生能源装机占比加速提高，特高压对解决可再生能源发电的消纳问题具有重要作用。国家电网“十三五”期间完成电网投资2．38万亿元，建成投运特高压工程19项，2020年特高压建设项目投资规模达到1811亿元，推动电网向能源互联网升级，促进能源清洁低碳转型，加强坚强智能电网建设。我们看好电网自动化龙头国电南瑞、电网信息化龙头国网信通。

核电：2021年1－3月，核电发电量926亿kWh，同比增长18．8％，增速同比提升17．6 pct。截至2020年底，中国在运、核准在建机组共66台、装机7075万千瓦。其中，在运48台、4989万千瓦，居世界第三；核准在建18台、2087万千瓦，居世界第一。我们看好产业链龙头企业中国核电、久立特材、应流股份。

电力供需：2021年1－3月，核电发电量926亿kWh，同比增长18．8％，增速同比提升17．6 pct。截至2020年底，中国在运、核准在建机组共66台、装机7075万千瓦。其中，在运48台、4989万千瓦，居世界第三；核准在建18台、2087万千瓦，居世界第一。我们看好产业链龙头企业中国核电、久立特材、应流股份。

储能：国网发布构建新型电力系统六项重要举措，“十四五”投资抽水蓄能1000亿元。两会期间，多位代表委员建议将储能产业纳入能源发展“十四五”规划。发改委正式明确新基建范畴，受此利好，充电桩“地补”政策密集出台，预计今年全年完成投资约100亿元，新增公共桩20万台，新增私人桩超过40万台，新增公共充电站4．8万座。中国的电化学储能能力达到170万千瓦，预计未来几年储能市场将继续稳步增长。工信部公示了第五批《锂离子电池行业规范条件》企业名单，共有15家电池企业入选。我们看好废旧电池回收行业龙头格林美，户用储能龙头派能科技。

我们本周推荐投资组合如下：

3

市场回顾

截止4月23日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨6．49％，沪深300指数上涨3．41％，电力设备及新能源行业相对沪深300指数领先3．09pct。

从板块排名来看，与其他板块相比，电力设备及新能源行业本周涨幅为6．49％，在中信30个板块中位列第2位，总体表现位于上游。

从估值来看，电力设备及新能源行业前期高位回调后，现复苏势头，当前52．68水平，仍处于历史高位。

从子板块方面来看，核电板块下跌3．61％，风电板块下跌0．25％，配电设备板块上涨1．1％，输变电设备板块上涨2．35％，储能板块上涨7．36％，太阳能板块上涨7．69％，锂电池板块上涨11．43％。

股价涨幅前五名分别为科泰电源、合盛硅业、华西能源、京泉华、天际股份。

股价跌幅前五名分别为哈空调、中电电机、平高电气、台海核电、顺钠股份。

4

行业数据

4．1锂电池产业链材料价格数据

4．2 光伏产业链材料价格数据

5

可再生能源发电

5．1 可再生能源装机

根据中电联数据，2021年3月光伏装机2．08GW，同比减少11．5％，风电装机1．69GW，同比增长23．4％，1～3月光伏累计装机5．33GW，同比增长55．8％，风电累计装机5．26GW，同比增长122．9％。

5．2 太阳能电池出口

根据海关数据，2021年3月太阳能电池出口数量3．49亿个，同比增长32．7％，环比增长23％，出口总金额141亿元，同比增长16．3％，环比增长15．5％。

2021年1～3月太阳能电池累计出口数量8．88亿个，同比增长23．4％，环比增长64．6％，出口总金额363．9亿元，同比增长28．2％，环比增长63．3％。

太阳能电池出口价格整体呈逐年下降趋势，2021年3月太阳能电池出口单价40．5元／个，同比下降12．4％，环比下降6．2％。

5．3 风光消纳

作为新能源消纳的主体，电网起到了决定性的作用。根据国家电网的承诺，2020年将努力将弃风弃光控制在5％以内。能源局印发的《清洁能源消纳行动计划（2018－2020年）》，要求2020年弃风率低于5％，弃光率始终低于5％。

四季度全国新能源消纳利用水平整体较高，但新能源利用率同比有所降低。四季度，全国弃风电量49．7亿千瓦时，同比上升23．3％，风电利用率96．3％，同比下降0．3个百分点；弃光电量18．3亿千瓦时，同比上升38．6％，光伏发电利用率97．0％，同比下降0．6个百分点，新能源消纳利用水平整体较高。

多地探索储能等灵活调节资源促进新能源消纳的新机制。多地试点开展虚拟电厂调峰等促进新能源消纳的新模式。促进清洁能源消纳的重大工程取得新进展。

2020Q4，全国弃风率前三的省份分布是新疆（10．3％），内蒙古蒙西地区（7．0％），甘肃（6．4％）。弃光率前三的省份分布是西藏（25．4％），青海（8．0％），新疆（4．6％）。

5．4 储能装机

全球储能市场经过多年发展，已经初具规模，2020年预计总装机量超过10GWh，相比2010年89MWh的市场规模，增长118倍，相比2019年6．5GWh装机量，同比增长61％，全球储能市场正处于发展快车道。

我国储能同样发展迅速，2020年预计总装机量超过2．4GWh，相比2010年9MWh的市场规模，增长266倍，相比2019年0．85GWh装机量，同比增长182％，我国储能规模增速显著高于全球市场，未来将在全球市场扮演愈发重要角色。

5．5 电网投资及特高压

电网基本建设投资完成额自2016年达到5431亿元高峰后，历年投资额呈小幅下降趋势，2021年重回增长通道。2021年3月，电网基本建设投资额达313亿元，同比增长37．9％，1～3月累计完成540亿元，同比增长48％。

6

电力供需数据

6．1 全社会用电量

2021年1－3月，全社会用电量累计19219亿kWh，同比增长22．43％，增速比上年同期提高28．96 pct。从各产业及城乡居民生活用电量来看：

第一产业用电量210亿kWh，同比增长25．75％，增速同比提高21．37 pct。

第二产业用电量12625亿kWh，同比增长26．62％，增速同比提高35．52 pct。

第三产业用电量3331亿kWh，同比增长26．75％，增速同比提高34．83 pct。

城乡居民生活用电量3053亿kWh，同比增长4．13％，增速同比提高0．52 pct。

3月份，全国全社会用电量6631亿kWh，同比增加20．72％，增速比上年同期增加24．90 pct。从各产业及城乡居民生活用电量来看：

第一产业用电量68亿kWh，同比增长30．29％，增速同比提高25．10 pct。

第二产业用电量4615亿kWh，同比增长23．06％，增速同比提高26．49 pct。

第三产业用电量1018亿kWh，同比增长44．99％，增速同比提高64．17 pct。

城乡居民生活用电量930亿kWh，同比降低5．88％，增速同比下降12．16 pct。

6．2 可再生能源发电

2021年1－3月，全国发电量19051亿kWh，同比增长19．0％，增速比上年同期提升25．8 pct。从各种发电方式发电量来看：

火电发电量14379亿kWh，同比增长21．1％，增速同比提升29．3 pct。

水电发电量1959亿kWh，同比增长0．5％，增速同比提升10．0 pct。

核电发电量926 亿kWh，同比增长18．8％，增速同比提升17．6 pct。

风电发电量1401亿kWh，同比增长30．9％，增速同比提升25．2 pct。

光伏发电量388亿kWh，同比增长14．1％，增速同比提升3．2 pct。

6．3 发电利用小时数

从发电利用小时数来看，2021年2月全国发电设备累计平均利用小时604小时，比上年同期增长13．96小时。

全国光伏设备平均利用小时为192小时，比上年同期增加25小时。

全国并网风电设备平均利用小时为419小时，比上年同期增加106小时。

全国水电设备平均利用小时为401小时，比上年同期增加21小时。

全国火电设备平均利用小时为732小时，比上年同期增加99小时。

全国核电设备平均利用小时为1147小时，比上年同期增加177小时。

7

动力锂电池

7．1 新能源汽车销量

2021年3月新能源车产量21．6万辆，同比增长336％，环比增长74．2％，其中纯电动汽车18．2万辆，同比增长375％，插电混合式动力汽车3．4万辆，同比增长205％。

2021年1－3月新能源车累计产量53．4万辆，同比上升418．4％，其中纯电动汽车45．5万辆，同比上升498．7％，插电混合式动力汽车7．8万辆，同比上升200％。

2021年3月新能源车销量22．6万辆，同比增长327％，环比增长105．5％。其中纯电动汽车19．0万辆，同比增长373％，插电混合式动力汽车3．6万辆，同比增长185％。

2021年1－3月新能源车累计销量51．5万辆，同比上升351．8％，其中纯电动汽车43．3万辆，同比上升409．4％，插电混合式动力汽车8．2万辆，同比上升182．8％。

7．2 动力电池装机

2021年3月动力锂电池装机量9．0GWh，同比增长224．8％。其中三元锂电池装机5．1GWh，磷酸铁锂电池装机量3．9GWh。

2021年1－3月动力锂电池累计装机量23．2GWh，同比上升308．7％。其中三元锂电池累计装机量13．8GWh，磷酸铁锂电池累计装机量9．4GWh。

2021年3月动力电池生产量11．3GWh，同比增长151．9％，环比增长19．4％。其中三元电池产量5．8GWh，同比增长79．6％，环比增长13．7％；磷酸铁锂电池产量5．4GWh，同比增长341．3％，环比增长26．1％。

2021年1－3月动力电池累计生产量32．8GWh，同比累计增长296．5％。其中三元电池产量累计17．8GWh，同比累计增长211．6％；磷酸铁锂电池产量累计15．0GWh，同比累计增长487．1％。

我们把动力电池产量与装机量进行差值计算可以发现，在疫情负面影响逐渐减小、企业复工复产浪潮的推动下，2020年1－12月产量－装机量为正，表明这一阶段处于恢复生产阶段，主要动力电池生产企业陆续复工复产，库存积累。

2021年3月动力电池Top10企业所占市场份额下降。3月宁德时代装机量占比达50．2％，龙头地位稳固。比亚迪稳居第二位，LG化学排名第三。

8

行业新闻

8．1 新能源汽车

字节跳动注册汽车相关公司。一家名为重庆万象优车科技有限公司注册成立，从事主要业务为互联网和汽车。该公司由北京星云创迹科技有限公司100％持股，该公司为北京字节跳动科技有限公司旗下的全资子公司。

长安汽车与华为、宁德时代合力打造的电动汽车即将发布。长安汽车、华为公司和宁德时代共同打造的CHN架构下的首款高端智能电动车将于今年年底发布。据长安汽车内部人士，华为端到端的技术较强，欠缺使用场景，技术成熟度需要进一步验证，长安和宁德时代的硬件和技术已经通过量产进行了大量的应用和验证。

华为卖车两日，订单已破3000辆。小康股份旗下电动车企塞力斯4月23日披露，截至4月22日24时，塞力斯华为智选SF5车型两日订单已突破3000辆。华为跨界电动车效果显著，华为的品牌效应对电动车销售起到很大帮助作用。

浙江省新能源汽车产业发展“十四五”规划。浙江省发展和改革委员会制定并印发了《浙江省新能源汽车产业发展“十四五”规划》，目标到2025年，浙江省新能源汽车产量将达到60万辆，并实现氢燃料电池汽车的整车产业化。

特斯拉在美国再次涨价。特斯拉在国内不断降价，在美国本土不断涨价。包括Model Y长续航四驱版、Model3标准续航升级版和Model3长续航四驱版在内的三款车型，在美国分别上涨了500美元（约合3250元人民币）。

8．2 光伏

国家能源局2021年风光建设方案征求意见稿出炉。经过多轮征求意见，国家能源局正式公开2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿），迈入平价新阶段的风电、光伏市场开发迎来全新规则。意见稿总体要求2021年全国风电、光伏发电量占全社会用电量的11％，到2025年达到16．5％。

一季度央／国企签订84GW＋光伏、光储、风光储项目。2021年1季度，华能、大唐、三峡、晋能、嘉寓集团、甘肃光热发电等30家企业已签约55个涉及光伏的新能源项目，总装机规模超84GW，投资总额近2513亿元，其中有明确光伏规模的光伏项目近31．7GW。

“十四五”时期严控煤炭消费增长。总书记于4月22日出席“领导人气候峰会”，在讲话中指出中国将碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局，正在制定碳达峰行动计划，广泛深入开展碳达峰行动，支持有条件的地方和重点行业、企业率先达峰。

国家能源局发布2021年能源工作指导意见，积极推进新能源“隔墙售电”就近交易。国家能源局印发《2021年能源工作指导意见》的通知，提出加快清洁低碳转型发展深入落实我国碳达峰、碳中和的目标要求，推动能源生产和消费革命。积极推进新能源“隔墙售电”就近交易。有序放开电网企业设计、施工等竞争性业务。

国网新能源云正式运行，接入电站超200万座。国家电网新能源云已接入新能源场站超过200万座，装机4．59亿千瓦，注册用户超过25万个，入驻企业超过1万家，带动就业超过120万人，在服务社会大众、促进新能源行业发展等方面逐步发挥重要作用。

8．3 风电

中国电建300MW风电项目风机采购公式，中国海装、三一重能分别中标。中国电建近日发布3个风电项目风电机组采购中标公示，中国海装、三一重能分别中标100MW、200MW。中国海装中标通渭义岗风电项目，三一重能中标通渭黑燕山一期、二期风电项目。

电气风电8MW海上风电机组实现批量交付。4月22日，首批SG8．0－167机组前往福建进行吊装，标志着电气风电目前容量最大、工艺最先进、可靠性最佳、商业化运行最为成熟的8MW海上风力发电机组开始批量下线。该机组是“十三五”末期技术路线最成熟、商业化运行最丰富的的海上机组。

一季度风电新增装机5 ．26GW，同比增长122．88％。4月20日，国家能源局发布1－3月份全国电力工业统计数据，一季度风电新增装机5．26GW，同比增长122．88％。

8．4 核电

日本东电下月开始向政府提交核污染水排放时间表。4月19日，日本东京电力公司在日本原子力规制委员会会议上表示，东电将从下月开始逐步向该委员会提交已确定的福岛第一核电站核污染水排放日程表。计划获批后，东电再着手建造设备并加强海洋中放射性物质监测。

我国正在研究制定新一轮核电发展中长期规划。今日举办的“中国核能可持续发展论坛2021年春季峰会”上，参会嘉宾表示，新一轮核电发展中长期规划正在研究制定。在碳达峰、碳中和的大背景下，中国能源电力系统清洁化、低碳化转型进程将进一步加快。核能作为近零排放的清洁能源，将具有更加广阔的发展空间。

华龙一号海外工程巴基斯坦卡拉奇三号机组冷试成功。华龙一号是我国具有完全自主知识产权的三代核电技术，巴基斯坦卡拉奇2、3号机组由中核集团中国对外工程有限公司承建。中国中原联合各参建单位一体化考虑安装调试工作，不断优化施工逻辑，顺利实现K－3机组冷试节点任务，为后续机组热试、装料等节点打下坚实基础。

中国核电行业首个综合智慧能源项目“国和一号＋”开工。我国核电行业首个综合智慧能源项目“国和一号＋”在威海荣成开工建设，该项目依托智慧能源管控与服务平台，将核能－光能－风能－储能等多种能源集中采集、集中监控，实现多能互补，供需互动和效益最大化。

8．5 储能

新型储能发展指导意见征求稿发布。国家发改委、国家能源局日前发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见（征求意见稿）》，指出到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变。新型储能技术创新能力显著提高，核心技术装备自主可控水平大幅提升，装机规模达30GW以上。

爆炸事故引发对储能安全的广泛讨论。4月16日，北京集美大红门25MWh直流光储充一体化电站发生爆炸事故，导致2名消防员牺牲，1名消防员受伤，电站内1名员工失联。该事故引发了对储能安全的广泛讨论。如今行业处于大规模应用初期，储能电池性能指标模糊，建立健全的储能技术标准和检测认证体系已迫在眉睫。

一季度我国锂电池相关企业新增1028家。4月19日，锂电池版块持续走强。今年一季度新注册锂电池相关企业1028家，同比下降3．11％。其中1月份注册量为326家，同比下降18．7％，2月份注册量为160家，同比增长36．8％，3月份注册量为542家，与去年同期基本持平。

2021年风电、光伏开发建设通知（征求意见稿）发布，配置储能可增加光伏风电并网。国家能源局综合司发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿）》，文件中指出，对于保障性并网范围以外仍有意愿并网的项目，可通过自建、合建共享或购买服务等市场化方式落实并网条件后，由电网企业予以并网。并网条件主要包括配套新增的抽水蓄能、储热型光热发电、火电调峰、电化学储能、可调节负荷等灵活调节能力。

9

上市公示公告

9．1 主营业务动态

04－24

爱旭股份：爱旭股份与珠海市人民政府签署投资框架协议，投资标的为年产26GW新型高效太阳能电池项目，预计投资总金额：约180亿元人民币（含流动资金）。项目采取分期建设方式，整体建设期计划为5年。

贝特瑞：拟由贝特瑞与龙蟠科技、常州优贝利创业投资中心（有限合伙）、南京金贝利创业投资中心（有限合伙）共同成立合资公司常州锂源新能源科技有限公司，并由合资公司受让深圳市贝特瑞纳米科技有限公司持有的贝特瑞（天津）纳米材料制造有限公司的100％股权以及贝特瑞（江苏）新材料科技有限公司持有的江苏贝特瑞纳米科技有限公司的100％股权，若本次交易成功，预计公司可获得收益20，157．94万元。

04－23

当升科技：为进一步扩建公司江苏锂电正极材料生产基地产能，江苏当升材料科技有限公司与南通市海门区临江新区管委会于2021年4月22日在南通市海门区签署了江苏当升锂电正极材料生产基地四期工程《进区协议》。根据协议约定，江苏当升拟在江苏省海门区临江新区投资建设江苏当升锂电正极材料生产基地四期工程规划总投资约15亿元人民币，计划分步实施。

保变电气：保定天威保变电气股份有限公司及控股子公司自2021年1月1日至2021年4月22日，累计收到各类政府补助金额为人民币394．08万元，项目包括保定市竞秀区工业和信息化局军民融合专项转移支付资金、增值税软件退税、保定市财政局国库处拨2020年高技能人才培养补助金和就业补贴。

04－22

国轩高科：公司拟在安徽省肥东县及江西省宜春市出资设立全资子公司肥东国轩新材料有限公司和江西国轩新能源科技有限公司，注册资本均为50，000万元，公司以自有资金出资，将持有肥东国轩和江西国轩100％股权。拟与贵州磷化（集团）有限责任公司，瓮福（集团）有限责任公司（以下简称“瓮福集团”）在贵州省福泉市设立磷化国轩新能源材料有限责任公司，注册资本为50，000万元。

晶澳科技：东海晶澳太阳能科技有限公司与亚洲硅业（青海）股份有限公司于2020年8月24日签署《多晶硅购销长单合同》，东海晶澳于2020年9月至2023年8月期间向亚洲硅业采购多晶硅料，预计总采购量约1．98万吨，在上述采购合同基础上，公司与亚洲硅业于2021年4月20日签订了《多晶硅购销长单合同之补充协议》，追加多晶硅料采购数量、延长供货期间。

新宙邦：基于对锂电添加剂市场发展前景的看好，深圳新宙邦科技股份有限公司之控股孙公司江苏瀚康新材料有限公司拟与淮安瀚邦聚能新材料合伙企业（有限合伙）共同出资30，000万元设立江苏瀚康电子材料有限公司（暂定名）。合资公司的认缴出资情况为：江苏瀚康以现金出资27，240万元，占注册资本的90．80％；瀚邦聚能以现金出资2，760万元，占注册资本的9．20％

中材科技：公司第六届董事会第二十四次临时会议通过中材科技股份有限公司之全资子公司泰山玻璃纤维有限公司拟在山东省泰安市投资96，450．11万元建设一条年产9万吨新一代高模高强玻璃纤维生产线。

9．2 发行股票债券、授信担保、闲置资金管理

04－24

运达股份：运达股份于 2021年4 月23日召开公司第四届董事会第十九次会议，审议通过了《关于使用闲置自有资金进行委托理财的议案》。在确保不影响公司及子公司正常经营的情况下，公司及子公司拟在任一时点使用合计不超过人民币200，000万元（含）闲置自有资金进行委托理财，授权期限为自2020年年度股东大会审议通过之日起至下一年度股东大会，上述额度在授权期限内可以滚动使用。

爱旭股份：上海爱旭新能源股份有限公司发行2021年度非公开发行A股股票预案，本次发行的发行对象均将以现金方式认购本次非公开发行的股票，非公开发行募集资金总额不超过350，000．00万元，募集资金扣除相关发行费用后将用于投资珠海年产6．5GW新世代高效晶硅太阳能电池建设项目、义乌年产10GW新世代高效太阳能电池项目第一阶段2GW建设项目和补充流动资金。

积成电子：积成电子股份有限公司（以下简称“公司”）于2021年4月22日召开的第七届董事会第十一次会议审议通过了《关于使用部分闲置自有资金投资理财的议案》，同意公司在保障资金流动性及安全性的基础上，使用不超过10，000万元人民币闲置自有资金投资理财，投资有效期为公司股东大会审议通过之日起12个月，在上述额度及期限内，资金可以滚动使用。

积成电子：积成电子股份有限公司控股子公司青岛积成电子股份有限公司拟为其全资子公司山东积成仪表有限公司提供总额不超过3，000万元的综合授信担保， 该担保额度有效期为自青岛积成董事会审议通过之日起12个月。另外，积成仪表和青岛积成的另一全资子公司青盈云计算有限公司拟共同为青岛积成提供总额不超过8，000万元的综合授信担保。

晶盛机电：浙江晶盛机电股份有限公司下属子公司因业务发展需要，拟通过向银行申请授信筹集资金促进经营发展，公司同意为下属子公司申请银行授信提供总额不超过25，000万元的担保。

恩捷股份：公司于2020年10月23日与中国光大银行股份有限公司昆明分行签订了《中国光大银行对公大额存单协议书》，以闲置自有资金人民币10，000．00万元购买光大银行昆明分行的“2020年对公大额存单第140期产品4”保本保息对公大额存单产品，公司已于2021年4月23日全部收回上述大额存单本金人民币10，000．00万元及收益人民币192．50万元。

恩捷股份：云南恩捷新材料股份有限公司因实施公司2020年年度权益分派，根据《云南恩捷新材料股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》及相关规定，自2021年4月21日起公司可转换公司债券（债券简称：恩捷转债；债券代码：128095）暂停转股。根据相关规定，“恩捷转债”将在2021年4月30日起恢复转股。

泰胜风能：上海泰胜风能装备股份有限公司于2021年4月23日召开的第四届董事会第十四次会议、第四届监事会第十一次会议分别审议通过了《关于向银行申请综合授信额度的议案》，公司（含全资或控股子公司）拟向各银行申请总计不超过人民币75亿元的综合授信额度，授信期限不长于五年。

泰胜风能：上海泰胜风能装备股份有限公司2021年4月23日召开的第四届董事会第十四次会议审议通过了《关于向全资子公司提供担保的议案》，同日第四届监事会第十一次会议也审议通过了该议案。为促进相关全资子公司的独立运营能力，加强企业集团与各商业银行的合作，提高企业集团的整体履约水平，公司拟对四家全资子公司提供担保。公司过去对该四家子公司提供的担保额度包含于本次担保额度内。

天合光能：根据天合光能股份有限公司经营业务发展需要，江苏银行股份有限公司常州分行为公司提供人民币7．8亿元整的综合授信额度，公司子公司天合光能（常州）科技有限公司为此项综合授信额度提供连带责任保证担保。

中材科技：中材科技股份有限公司于2021年3月16日通过了《关于使用闲置自有资金购买理财产品的议案》，公司（含子公司）拟使用不超过人民币80，000万元闲置自有资金购买中短期（不超过一年）、低风险保本型理财产品，2021年4月15日，公司与华夏银行股份有限公司北京车公庄支行签订了人民币单位结构性存款业务协议，购买保本保最低收益型理财产品，认购金额5000万元。

04－23

汇川技术：深圳市汇川技术股份有限公司于4月23日发布2020年度向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书（注册稿）。通过本次交易，公司对汇川控制的持股比例由51％上升至100％，有利于提升管理决策效率，充分发挥协同效应。

中能电气：中能电气股份有限公司于4月23日发布向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）。本次发行后，公司资产负债率将有所下降，资本结构进一步改善，偿债能力增强，有利于公司增强资金实力，加强公司面临宏观经济波动的抗风险能力，为核心业务增长与业务战略布局提供长期资金支持，从而提升公司的核心竞争能力和持续盈利能力。

恩捷股份：云南恩捷新材料股份有限公司公开发行了1，600万张可转换公司债券（债券简称：恩捷转债，债券代码：128095）并于2020年2月28日上市。近日进行转股价格的调整。调整前转股价格：人民币65．09元／股；调整后转股价格：人民币64．92元／股。转股价格调整生效日期：2021年4月30日。

固德威：公司于2021年4月21日召开了第二届董事会第十六次会议，审议通过了《关于预计公司及子公司2021年向金融机构申请综合授信额度的议案》。公司及子公司2021年度拟向金融机构申请不超过人民币8亿元的综合授信额度，授信业务包括但不限于申请贷款、承兑汇票、贸易融资、信用证、保函等。

林洋能源：江苏林洋能源股份有限公司于2021年4月22日召开第四届董事会第十九次会议，审议通过了《关于使用自有闲置资金购买理财产品和信托产品的议案》，同意公司（含子公司）在确保不影响公司正常经营所需流动资金的情况下，使用额度不超过人民币10亿元自有闲置资金购买理财产品和信托产品，上述额度内的资金可循环进行投资，滚动使用。

林洋能源：鉴于公司发展需要，为提高募集资金的使用效率，降低财务费用，提高盈利能力，维护公司全体股东的利益，在确保募集资金项目建设资金需求的前提下，公司使用不超过人民币25，000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，期限自第四届董事会第十九次会议审议通过之日起不超过12个月。

国电南瑞：为了进一步改善国电南瑞科技股份有限公司债务结构、拓宽公司融资渠道、满足公司资金需求，公司拟申请公开发行公司债券。公司债券采取面向专业投资者公开发行的方式，发行规模不超过人民币15亿元（含15亿元），可采取一次发行或分期发行，债券的票面金额为人民币100元。

04－22

当升科技：公司于2021年4月21日召开第五届董事会第二次会议，审议通过了关于2021年度向特定对象发行A股股票的相关议案。本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过464，500．00万元（含本数），本次发行完成后，公司的总股本和净资产将有较大幅度的增加。

昇辉科技：为支持全资子公司昇辉控股有限公司日常经营运行及业务发展，昇辉智能科技股份有限公司拟为昇辉控股向银行及金融机构申请授信融资提供担保，合计担保总额不超过人民币328，000．00万元，具体相关业务金额将视生产运营对资金的需求来确定。

昇辉科技：昇辉智能科技股份有限公司于2021年4月21日召开第三届董事会第二十次会议，审议通过了《关于公司及全资子公司拟使用闲置自有资金进行现金管理的议案》，拟使用余额不超过110，000万元的闲置自有资金用于购买安全性高、流动性好的银行理财产品、货币基金、国债、国债逆回购等中低风险产品。

04－21

德方纳米：深圳市德方纳米科技股份有限公司近期使用部分闲置资金购买光大银行、宁波银行、平安银行的理财产品共2亿元，产品类型为保本浮动收益型。

04－20

三星医疗：宁波三星医疗电气股份有限公司于2021年4月17日召开的第五届董事会第九次会议审议通过，公司为控股子公司提供总额不超过682，500万元的担保，用于控股子公司在2021年年度股东大会前向银行贷款、承兑、保函、发行资产支持证券及其他融资等业务。

04－19

和顺电气：公司及子公司江苏中导电力有限公司预计2021年度向银行等金融机构申请不超过人民币8亿元的综合授信额度，在此额度内由公司及子公司中导电力根据实际资金需求进行借贷在2021年度向银行等金融机构申请综合授信额度内，子公司中导电力根据实际资金需求进行借贷时，公司拟为中导电力申请总额不超过人民币4亿元的综合授信额度提供担保。

9．3 股东增减持、员工持股、股权回购

04－24

爱旭股份：上海爱旭新能源股份有限公司的控股股东、实际控制人陈刚计划自公告披露之日起6个月内以集中竞价交易方式增持公司A股股份，增持金额不低于5，000万元，增持资金来源于自有资金，累计增持比例不超过公司已发行总股份的1％。增持未设置价格区间，陈刚将基于对公司股票价值的合理判断，并根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势，择机实施增持计划。

晶盛机电：浙江晶盛机电股份有限公司2021年4月22日召开的第四届董事会第十一次会议同意对26位离职对象的已获授但尚未解锁的共计125，970股限制性股票按激励计划相关规定予以回购注销。本次回购股票数量占2018年股权激励计划实际授予股票总数4，284，280股的2．94％。本次回购后，公司股本将从1，285，689，364股变更为1，285，563，394股。

04－22

新宙邦：深圳新宙邦科技股份有限公司近日接到公司控股股东、一致行动人覃九三、周达文、郑仲天、钟美红、张桂文、邓永红六位股东中覃九三先生的通知，获悉其将所持有的公司部分股份质押延期购回及部分股份解除质押。

璞泰来：公司于2021年4月21日收到了贵州阔能发来的《股份减持告知函》，截至2021年4月21日止，贵州阔能已通过集中竞价方式累计减持公司2，743，400股，占公司总股本496，028，364股的0．5531％。目前，贵州阔能仍持有公司股份49，211，711股，占公司总股本496，028，364股的9．92％。贵州阔能本次减持计划实施完毕，实际减持数量不足计划减持数量的差额部分本次不再执行。

通威股份：通威集团有限公司持有通威股份有限公司44．39％的股份，为本公司控股股东。截止公告披露日，通威集团累计质押730，050，000股股份，合计占本公司总股本的16．22％，占其所持本公司股份总数的36．53％。

新宙邦：深圳新宙邦科技股份有限公司近日收到公司股东周艾平、谢伟东、赵大成、毛玉华、姜希松关于减持公司股份计划的告函，因个人资金需要，共计划减持818247股，计划减持股份数量不超过公司总股本0．1992％。

宏发股份：联发集团计划通过集中竞价方式减持宏发股份，计划减持不超过7，440，000股，计划减持比例不超过1％。减持后，联发集团有限公司持有宏发科技股份有限公司股份64，849，014股，占公司总股本的8．71％。

04－21

南都电源：?浙江南都电源动力股份有限公司于近日接到公司股东杭州南都电源有限公司的通知，获悉其对部分股份质押进行了展期，质押?4，530万股，?占其所持股份38．06％，?占公司总股本5．26％。

金冠股份：?近日，吉林省金冠电气股份有限公司收到控股股东洛阳古都资产管理有限公司的《告知函》，知悉公司控股股东古都资管所持有的部分公司股份被司法冻结，目前，古都资管持有公司股份总数为225，995，715股，占公司总股本的比例为27．27％。

04－20

亿纬锂能：?惠州亿纬锂能股份有限公司于2021年4月19日召开的第五届董事会第二十七次会议、第五届监事会第二十二次会议审议，根据公司《第二期股票期权与限制性股票激励计划（草案）》及相关规定，公司拟注销股票期权3，055，664份，回购注销限制性股票404，750股。本次回购注销完成后，公司总股本将由1，888，865，429股变更为1，888，460，679股。

中电电机：?公司于2021年4月19日收到股东王建裕、王建凯通知，获悉其所持有公司的部分股份被质押，质押股数合计37，632，000股，占其所持股比例42．16％。

振江股份：?公司于2021年4月19日收到股东王建裕、王建凯通知，获悉其所持有公司的部分股份被质押，质押股数合计37，632，000股，占其所持股比例42．16％。

振江股份：?江苏振江新能源装备股份有限公司股东上海鸿立投资有限公司在减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价交易方式减持其所持公司股份不超过2，536，728股，不超过公司总股本的2％，减持价格视市场情况确定。

福斯特：?福斯特集团自本减持计划公告之日起三个交易日后6个月内通过大宗交易方式，向公司第三期员工持股计划减持不超过1，500，000股公司股份，约占公司总股本的0．19％。减持价格按照市场价格，若减持期间内公司有资本公积转增股本、增发、配股等除权事项，减持股份数将相应进行调整。

9．4 公司高层人事变动

04－23

兰石重装：兰州兰石重型装备股份有限公司原监事会主席丁桂萍女士因退休提出辞职。为保证监事会的正常运转，公司于2021年4月21日召开第四届监事会第十三次会议，审议通过了《关于补选第四届监事会股东代表监事的议案》，同意提名高峰先生为公司第四届监事会股东代表监事候选人，任期自公司股东大会审议通过之日起至第四届监事会届满之日止，并同意提交股东大会审议。

04－21

科大智能：科大智能科技股份有限公司董事会于近日收到公司董事王振辉的辞职报告、公司副总裁徐本增的辞职报告，二人均因个人原因辞去公司职务。此次董事辞职不会导致公司董事会人数低于法定最低人数，不会影响公司董事会正常运作。公司股东宿迁京东新盛企业管理有限公司已向公司董事会推荐新任非独立董事候选人，公司将按照相关规定尽快完成董事及相关专门委员会委员的补选工作。

04－20

天顺风能：为完善公司治理结构，保证董事会各专门委员会的正常运作，经2021年4月16日召开的第四届董事会2021年第二次会议，审议通过了《关于补选公司第四届董事会非独立董事及专门委员会委员的议案》，朱彬先生将担任公司第四届董事会战略委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会委员，任期自本次董事会通过之日起至第四届董事会任期届满之日止；其他委员会委员保持不变。

中国西电：中国西电电气股份有限公司董事会于近日收到副总经理杨宝林先生的书面辞职报告。杨宝林先生因退休原因，向公司董事会申请辞去副总经理职务。辞去该职务后，杨宝林先生不再担任公司任何职务。

10

风险提示

新能源汽车销量不及预期；

新能源发电装机不及预期；

材料价格下跌超预期；

核电项目审批不达预期。

作者介绍

贺朝晖，申港证券研究所所长助理、电力设备与新能源首席分析师，清华大学工学学士、硕士，3年证券行业研究经验，7年能源产业工作经验，曾就职于东兴证券。

李灵雪，申港证券电力设备与新能源行业研究员，中国人民大学学士、法国蒙彼利埃一大硕士，能源经济专业毕业，2020年加入申港证券研究所，主要研究新能源汽车、光伏产业链。