NCM811电池让宁德时代“摔跟头”

9月7日，创业板龙头股宁德时代（300750．SZ）出现了放量大跌，最低一度探至180．00元／股，最大跌幅高达11．88％。截至收盘，宁德时代较上周五收盘下跌17．86元，报186．40元／股，跌幅8．74％，当前总市值4342亿元。

令宁德时代摔了这么大一个“跟头”，与NCM811电池不无关系。

NCM811电池存在安全问题

近日，有消息人士表示，“宁德时代已基本否定811电池路线。增量肯定少用了，存量只能变通的处理，压力很大。”

资料来源：整车出厂合格证数据；制图：电动汽车观察家

这些事件，让业内对NCM811电池安全性产生了疑虑。

“Aion S 2020款的电芯已经换成 （NCM）523的了。”广汽新能源北京鑫鹏广源体验中心的一位销售顾问称，“（Aion S）升级后已经不再用811了，但电芯还是来自宁德时代。”

“车企对电池的安全变得尤为谨慎。”上海劲邦股权投资管理有限公司合伙人王荣进称，811电池本身的安全性劣势，“让不少蠢蠢欲动的厂商收回了试探的脚步。”

“三元锂电池现在的主流是NCM 523。”同济大学朱西产教授表示，由于高镍配方安全性问题，NCM811电池太过危险，主机厂已较少使用。“（三元锂电池）回归NCM523是一种趋势。”

市场份额前景不乐观

虽然与811电池造成的短期影响力度不同，但在全球的市场份额上，宁德时代已然落后于LG化学，过去三年皆位居全球动力电池出货量第一能否在第四年“蝉联”，存在着较大变数。

在已经过去了的7月份，全球动力电池装机量10．5GWh，同比增长了20．9％，环比增长了4％。这是经历了4个月的负增长后，全球动力电池装机量恢复增长。

但是在7月份全球动力电池装机量排行榜中，宁德时代的动力电池装机量为2．7GWh，仍落后于LG化学的2．8GWh。

在1－7月全球动力电池装机量排行榜中，宁德时代则以12．7GWh的电池装机量，落后于LG化学的13．4GWh。

展望下半年余下的月份，受NCM811的打击，本来就不想受制于人、有意“逃离”宁德时代的主机厂，也许会增加对宁德时代之外的电池企业的配套。

例如，在LG化学与松下对中国市场的加速渗透下，他们将通过技术优势蚕食宁德时代高端动力电池市场。

又如，整车企业为了保证动力电池安全性，越来越倾向于多元化采购。连松下都已不再是特斯拉的独家供应商，LG化学和宁德时代已经进入；威马汽车有塔菲尔和宁德时代两家供应商；广汽新能源则有宁德时代、孚能和中航三家供应商。

此外，无论是比亚迪的刀片电池，还是蜂巢能源基于叠片工艺制造的无钴电池，都已进入主机厂的视线，主机厂可选合作商更广的情况下，极可能进一步压缩宁德时代的市场份额。

总结：单就NCM811电池所带来的安全问题而言，市场认为三元电池正在回归NCM523，因为NCM523技术更成熟。不过，从长期来看，随着技术进步NCM811安全性和电池热管理能力会不断提升，未来NCM811电池仍然具有较强竞争力。

当前的市场，只是纠正从NCM523跳过NCM622直接进入NCM811的“拔苗助长”。也就是说，冒进不可取，新技术一定要各方充分验证方可大量采用，否则后果会很严重。