无死角解读宁德时代2019年报

2019年，在新能源汽车销量同比下滑的情况下，宁德时代仍然保持大幅增长。

2019年，宁德时代实现营收457．88亿元，同比增长54．63％；归母净利润45．60亿元，同比增长34．64％；扣非归母净利39．15亿元，同比增长25．15％。 2020年，第一季度受疫情影响，开工和销售情况都出现大幅下滑，导致宁德时代市场出现下降。

2020年Q1宁德时代实现营收90．31亿元，同比减少9．53％；归母净利润7．42亿元，同比减少29．14％，扣非后净利润4．28亿元，同比减少53．24％。

 整体来看，宁德时代的增长势头很稳，国内市场和海外市场仍然有增长潜力，此外储能市场已经成为宁德时代另一增长亮点。 我们主要从10个方面来，分析下宁德时代2019年年报，来了解宁德时代的过去、现在及未来。

1、营业收入，配套车型再提升 

2019年，宁德时代的优势进一步加大。 

从营收上看，2019年，宁德时代营收达457．88亿元，同比增长达54．63％。其中，动力电池系统营收385．83亿元，同比增长57．38％。

资料来源：宁德时代年报

从配套车型数量来看，2019年工信部公布的新能源车型有效目录共4，600余款车型，其中宁德时代配套动力电池的有1，900余款车型，占比约41．5％；而2018年，宁德时代占比仅为29％。 

从装机量来看，根据整车出厂合格证数据，2019年，全年累计动力电池装机量约62．38GWh，同比增长9％，其中宁德时代装机量为32．88GWh（包含上汽时代、江苏时代以及东风时代等），市场占比达52．7％，同比增长40％。 

增长率大幅领先于市场增长。 

新能源汽车市场同比萎缩4％的大背景下，宁德时代的增长相当突出。 

宁德时代经过高速发展期，2015年最高增速达到596．6％；近3年增长速度已经逐渐趋缓，但增速仍然在40％—50％之间。

资料来源：宁德时代年报

2、产销规模不断扩大 

2019年，宁德时代电池系统的产能达到53GWh，在建产能22GWh。

资料来源：宁德时代年报

近5年来，宁德时代电池系统的产销规模大幅增长，不过随着产能基数不断增大，增幅将会有所下降。 

除自有动力电池产线外，宁德时代与吉利、一汽、上汽、广汽等车企品牌合资建立动力电池产线，为其专供动力电池产能，预计2023年，宁德时代总产能将超过 200GWh。 宁德时代历年电池系统产销规模（单位：GWh）

资料来源：根据宁德时代年报和招股说明书计算