锂电隔膜业业绩分化 行业加快调整重组

放眼全球，新能源汽车市场近年来发展呈加速之势，新能源汽车向好发展带动动力电池隔膜需求快速增长。据东兴证券测算， 2020－2022年全球动力电池隔膜需求有望达到30．46亿、38．44亿和46．69 亿平方米，同比增长分别为 66．85％、26．19％和21．47％。这给国内隔膜企业带来巨大市场机遇。

龙头企业积极扩产

虽然受到疫情影响，但今年隔膜企业的投资扩产热情依然不减。

今年4月，恩捷股份发布《2020年度非公开发行A股股票预案》，拟募集资金不超过50亿元，用于江西省通瑞新能源科技发展有限公司锂离子电池隔膜一期扩建项目、无锡恩捷新材料产业基地二期扩建项目。江西项目总投资人民币17．5亿元，预计每年新增4亿平方米锂电池隔膜产能；无锡项目总投资人民币28亿元，预计新增年产5．2亿平方米锂电池隔膜基膜和年产3亿平方米锂电池涂覆膜产能。

据了解，近年来恩捷股份借力资本市场频频发力，不断扩充其产能，截至2019年年末，恩捷股份湿法隔膜产能达到23亿平方米，在上海、珠海、江西、无锡四大基地共有30条湿法基膜生产线。恩捷股份预计，2020年公司隔膜产能将达到29亿平米。

3月27日，璞泰来发布公告称，公司拟通过非公开发行募资49．5亿元，用于投资建设锂离子电池隔膜、动力电池用新型涂覆隔膜等项目。璞泰来计划在江苏溧阳和福建宁德分别建设“年产锂离子电池隔膜 24，900万平方米项目”和“年产高安全性动力电池用新型涂覆隔膜 50，000 万平方米项目”。

据璞泰来透露，上述两个项目是在针对客户的产能扩张计划作出相应产能规划的同时，进一步布局基膜产能，稳固公司在隔膜领域的竞争能力。另外，本次拟投入的“锂电池隔膜高速线研发项目”，将有利于进一步提高公司湿法隔膜产品的一体化生产效率，降低成本。

业内分析指出，锂电池行业的市场集中度日益增高，占据国内外80％市场份额的一流锂电池生产企业产能规模巨大，因此，是否具有与这些电池企业需求相匹配的供应能力，将成为其选择隔膜供应商时的首选条件。

市场集中度越来越高

隔膜是锂电四大关键材料之一，也是国产化起步比较晚的材料，但最近几年国内隔膜产业发展比较迅速。中国化学与物理电源行业协会秘书长刘彦龙表示，目前国产隔膜产品已经占据国内隔膜市场90％以上份额，国产隔膜产品除了不断满足国内电池企业的需求外，很多高端产品已大批量出口LG、松下等国外主流电池企业。

锂电池隔膜的技术路线有干法单向拉伸、干法双向拉伸和湿法，目前国内大部分生产企业都是干湿法齐驱并进。其中，沧州明珠湿法隔膜产能1．9亿平方米，干法隔膜产能1亿平方米。星源材质具有干法、湿法和涂覆隔膜制备技术，2019年其干法项目拟新建年产4亿平方米干法隔膜产能、年产3．6亿平方米锂离子电池湿法隔膜项目，以及年加工能力10亿平方米的高性能锂离子电池涂覆隔膜项目。