天齐锂业：二代接班四个月市值蒸发200亿

蓝鲸新闻9月2日讯（记者 王晓楠）“锂二代”接班，天齐锂业（002466.SZ）似乎仍未见曙光。受锂行业周期下行影响，“锂王”也不能幸免，2024年上半年，天齐锂业亏损超52亿元。

今年4月末，天齐锂业在披露完一季度巨亏38.97亿元后，同时也完成了公司“掌门人”的接力，创始人蒋卫平之女、37岁的蒋安琪接替其父亲，正式担任天齐锂业的董事长。彼时天齐锂业市值还有600亿元，然而上任没几个月后，伴随着业绩不振，其市值仅有400亿元，曙光依旧未见。

受锂产品市场波动，上半年亏损超52亿元

8月30日晚，天齐锂业发布了2024年半年报，公司实现营收64.19亿元，同比减少74.14%；归母净利润亏损52.06亿元，同比下滑180.68%，而上年同期净利润为64.52亿元。

对于业绩大幅下滑，天齐锂业称受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降；与此同时，联营公司SQM上半年业绩同比大幅下降，导致公司对其确认的投资收益同比减少。

在创始人蒋卫平掌舵近30年的时间里，天齐锂业频频收购拿下锂矿资产，其也是行业内唯一做到100%自给率的锂矿企业。

公开资料显示，目前，天齐锂业是以锂为核心的新能源材料公司，业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售，公司布局中国、澳大利亚和智利的锂资源，并向电动汽车及储能领域进行投资布局。

分产品来看，锂矿、锂化合物及衍生品是天齐锂业主要的收入来源，二者为上市公司贡献了超九成收入。2024年上半年，锂化合物及衍生品销售收入为38.44亿元，同比下滑56.23%，占营业收入的59.9%；锂矿销售收入为25.71亿元，同比下滑83.96%，占营业收入的40.06%。

除了收入较去年同期大幅下滑外，今年上半年天齐锂业整体销售毛利率为51.81%，较2023年的84.99%减少了33.18%。

整体来看，自2020年开始，随着下游电动汽车领域蓬勃发展以及随之而来的锂化工产品价格飙升，锂精矿价格也一路高涨。根据Fastmarkets 2024年第二季度最新统计数据，化学级锂精矿产品（CIF中国）价格从2020年的422美元/吨增长至2022年的6084美元/吨；2023年，锂精矿价格显著下降至3441美元/吨。

受锂产品市场波动的影响，天齐锂业控股子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响，报告期内公司经营业绩出现阶段性亏损。

2018年12月，天齐锂业以40.66亿美元的价格购买智利SQM公司的23.77%股权，成为其第二大股东，而SQM拥有全球储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿经营权。截至2024年上半年，根据SQM已披露的分红方案，天齐锂业按照所持股权比例计算应享有的分红份额所对应的金额累计为79亿元。

今年上半年，SQM业绩大幅下滑，营收168.96亿元，净亏损46.6亿元。与此同时，SQM于2024年第一季度业绩报告中披露，智利圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决，撤销了税务和海关法庭在2022年11月7日对于该案件的裁决结论，导致其确认了约11亿美元的所得税费用，并相应减少净利润约11亿美元。因此，天齐锂业在报告期内确认的对该联营公司的投资收益较2023年同期大幅下降。

股价“腰斩”创近四年新低，二代低谷中接班

今年4月末，天齐锂业在披露完一季度巨亏38.97亿元后，同时也完成了公司“掌门人”的接力，创始人蒋卫平之女、37岁的蒋安琪接替其父亲，正式担任天齐锂业的董事长。

出生于1987年的蒋安琪，自西南财经大学工商管理硕士毕业后不久即进入天齐锂业体系内公司。近十年间，蒋卫平安排女儿蒋安琪在天齐集团体系内任职历练，2022年4月蒋安琪经选举成为天齐锂业副董事长，二代接班的节奏逐渐明晰。

目前，蒋安琪未直接持有天齐锂业股份。天齐集团持有上市公司25.38%的股份，天齐集团由蒋卫平和妻子张静完全持股，二人持股比例分别为90%和10%，此外，蒋安琪的母亲张静直接持股4.19%。蒋卫平为天齐锂业实际控制人。

5月28日，天齐锂业召开了2023年年度股东大会，这也是蒋安琪掌舵后的首次股东大会。在股东大会上，蒋安琪认为，从规模、强度上来看，新能源、锂行业依然处于非常向好的上升期，天齐锂业有信心抵御行业周期波动。

作为锂行业龙头企业，天齐锂业近年来持续推进产业链上下游布局。在上游锂资源方面，2024年8月，天齐锂业控股子公司盛合锂业取得了雅江县自然资源和规划局关于措拉锂辉石矿特白沟尾矿库项目的建设项目用地预审与选址意见书。同时报告期内，天齐锂业还持续推动澳大利亚泰利森化学级三号工厂建设，预计2025年将生产出首批锂精矿。

关于中游锂化合物方面，天齐锂业在全球共设有5个在产、3个在建或规划的自有锂化工产品生产基地项目和1个在产的副产品加工基地。目前，其自有锂化工产品建成铭牌产能合计8.86万吨/年，规划产能将提升至超过14万吨/年。

天齐锂业通过投资向产业链上下游延伸，除通过参股SQM和日喀则扎布耶的部分股权布局盐湖锂资源外，天齐锂业布局新能源产业链上的新能源材料、动力电池、固态电池、新能源汽车等领域，包括参与投资新能源汽车领域的Smart，动力电池领域的中创新航，固态电池领域的卫蓝新能源、SES，新能源材料领域的厦钨新能等。

在二代蒋安琪接管天齐锂业时，彼时其市值还有600亿元，但随着业绩下行，目前，天齐锂业市值仅有400亿元，曙光依旧未见。

9月2日，天齐锂业报收24.95元/股，跌幅为5.06%，市值仅409亿元。就在8月29日，天齐锂业股价盘中跌至24.89元/股，创近四年来新低，今年以来，其股价已经跌幅超54%，惨遭“腰斩”。

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