储能电池巨头再次冲击IPO

8月27日，储能巨头双登集团股份有限公司（简称“双登集团”）正式向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、建银国际、华泰国际。

图片来源港交所

此次IPO，双登集团计划将募资款用作于东南亚兴建一个锂离子电池生产设施；建立一个研发中心，重点研究及开发提高储能电池寿命、固态电池、钠离子电池及BMS技术；海外销售及营销及付营运资金及其他一般企业用途。

维科网锂电注意到，此前的2023年6月28日，双登集团曾向深交所提交A股上市申请，拟募资15.75亿元，在经历两轮问询后于2024年4月9日撤回上市申请。

因此，双登集团属于冲击A股不成，转战港股。

全球通信及数据中心储能电池供货皆第一

资料显示，双登集团成立于2011年，是全球大数据及通信领域能源存储业务的领军企业。该集团专注于储能电池及系统的研发、设计、制造和销售。

截至2023年12月31日，双登集团已为五家全球十大通信运营商及设备商、近30%的全球百大通信运营商及设备商，以及中国五大通信运营商及设备商提供服务，包括中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔等。

同时，双登集团服务于中国十大自有数据中心企业的50%，以及中国十大第三方数据中心企业的60%，主要为阿里巴巴、京东、百度、秦淮数据、万国数据等数据中心运营商。双登集团服务主要客户的平均时长超过八年。

根据弗若斯特沙利文的数据显示，2023年，双登集团在全球通信及数据中心储能电池供货商中出货量排名第一，市占率达10.4%。

从更细分的领域看，2023年按出货量计算，双登集团在全球通信基站储能市场中排名第一，市场份额达到9.7%；在全球数据中心储能市场中也排名第一，全球市场份额达到12.5%。

从过往数据展望未来全球通信储能装机容量自2019年的23.7GWh增加到2023年的37.8GWh，复合年增长率为12.3%。预计到2030年将增至128.0GWh，期间复年增长率为19.0%。

而在数据中心行业，全球数据中心储能新增装机容量已由2019年的5.3GWh增加至2023年的13.1GWh，复合年增长率为25.4%，预计到2030年将增至212.2GWh，期间复合年增长率为48.8%。

年收入超40亿

招股书显示，2021年、2022年、2023年及2024年第一季度，双登集团分别实现营收24.40亿元、40.72亿元、42.60亿元以及8.08亿元；净利润分别为人民币-0.54亿、2.81亿、3.85亿和0.92亿元。

从毛利方面看，2021年、2022年、2023年及2024年第一季度，双登集团分别实现毛利分别约为1.83亿元、6.90亿元、8.67亿元以及1.66亿元，毛利率分别为7.5%、16.9%、20.3%及20.6%。

从以上数据可见，双登集团在2022年实现扭亏为盈，而即使在竞争激烈的2024年第一季度，双登集团的毛利率仍达到20.6%的三年以来最好水平。

从产品划分来看，双登集团营收主要来自锂离子电池和铅酸电池。2021年、2022年、2023年及2024年第一季度，双登集团锂离子电池收入分别为6.67亿元、15.69亿元、18.55亿元及3.13亿元，收入占比分别为27.3%、38.5%、43.5%及38.7%。

更重要的铅酸电池收入分别为17.40亿元、24.22亿元、23.37亿元及4.79亿元，收入占比分别为71.3%、59.5%、54.9%及59.3%。

也就是说，双登集团目前的收入结构为铅酸电池收入>锂离子电池收入。

图片来源双登集团招股书

从应用场景上来看，双登集团电池产品主要用于通信基站、数据中心、电力储能及其他场景，其中来自通信基站、数据中心场景的收入的营收占比在8成左右。招股书显示，2021年、2022年、2023年及2024年第一季度，双登集团应用于通信基站和数据中心的产品收入占比合计为80.6%、83.6%、79.9%及75.4%。

图片来源双登集团招股书

客户结构方面，2021年、2022年、2023年以及2024年第一季度，双登集团前五大客户的收入占比分别为44.9%、54.2%、46.1%及35.7%。

研发方面，2021年、2022年、2023年及2024年第一季度，双登集团研发开支分别为7000万元、1.01亿元、1.13亿元及2190万元。整体研发费用率较低。