营利双增的国轩高科，上半年的净利润竟不及利息费之高？

而公司的储能业务之所以形势一片大好，需求井喷，高回报率的海外市场也功不可没。

文/NE-SALON新能荟小编团

8月28日，国轩高科披露2024年半年报。

半年报显示，国轩高科2024年上半年实现营业收入167.94亿元，同比增长10.2%；净利润2.71亿元，同比增长29.69%；扣非净利润4906.12万元，同比增长38.71%。

作为国内二线动力电池厂商，国轩高科的动力电池业务无疑是公司的业绩“台柱子”，但上半年，国内动力电池行业的发展环境并不理想。面对价格战、高库存等诸多压力，国轩高科如何实现营收、利润的双重增长？

这就不得不提到公司第二大营收支柱———储能业务。

财报显示，2024年上半年，储能业务营业收入达到了43.39亿元，相较于去年同期，实现了4.64%的微幅增长。而在营业成本方面，公司成功控制在了33.03亿元，同比下降了3.53%，进而使得储能电池系统的毛利率达到了23.87%，同比增长36.95%。这一数据远远比动力电池系统13.57%的毛利率高出不少。

更为值得一提的是，公司在上半年内的储能电芯出货量，在全球范围内排名第七，整体排名进一步提升。

上述数据表明，当前动力电池市场的发展速度已经逐渐趋于稳定，已经达到一定的瓶颈，而刚刚进入成长阶段的储能市场，无论是从提高毛利率还是降低营业成本的角度来看，都展现出了巨大的发展潜力，如同早期的动力电池市场一样，这也预示着储能市场有望成为公司未来发展的重要增长点。

而公司的储能业务之所以形势一片大好，需求井喷，高回报率的海外市场也功不可没。

初见成效的海外市场

上半年，国轩高科在海外市场的业绩表现尤为出色，其营收同比上涨了惊人的80.48%，而21.12%的毛利率也比去年同期上涨了27.61%。相比之下，国内地区的营收却呈现出下滑态势，下降了7.47%。

事实上，海外市场的业绩增长自去年便已显露端倪，数据显示，2023年，公司海外地区的营收同比暴涨了115.69%。

对于去年业绩的显著增长，国轩高科解释称，海外业务初显成效，储能业务交付能力进一步提升，供应链布局初现端倪，原材料成本价格进一步下降等。

近年来，国轩高科更是在海外频频签下大单。其中储能业务亦不在少数。

2023年9月国轩高科与Ormat Technologies公司达成多年供货协议，公司将向Ormat Technologies提供电池，用于构建储能项目，总供应量高达750MWh。

2023年11月，国轩高科又在国外斩获储能大单，同英国最大的电动汽车充电基础设施供应商之一Pod Point签订协议，在技术研发和电池制造层面展开合作；

此前几个月里，国轩高科还拿下了CFGE和Delta PCS合计2GWh的储能项目订单

目前，国轩高科已与ABB、Nextera、Invenergy、Jinko、Borrego等知名国际企业均建立起合作，并在瑞士交易所成功发行GDR，拓宽了国际融资渠道，为融入海外市场奠定了坚实基础。

当然，国轩高科也并非孤例，还有宁德时代、瑞浦兰钧、亿纬锂能、鹏辉能源、海辰储能、远东电池等一众储能企业都积极涌向海外。

债务危机凸显？

不过，尽管国轩高科在一众锂电企业中出类拔萃，在上半年实现了盈利，但其债务压力依然不容小觑。

数据显示，2024年上半年，国轩高科的利息费用达到了4.05亿元，相较于去年同期的3.58亿元有所增长。以今年半年报的净利润来看，覆盖这部分费用显得力不从心。

不仅如此，国轩高科目前的有息负债高达约436.71亿元。相较于2023年的营业收入316.05亿元，如此庞大的借款规模无疑增加了其财务风险。

来源NE-SALON新能荟 LY

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