股价跌停，“锂王”一季度巨亏36亿

4月24日，“锂王”天齐锂业（002466）一字板跌停，报收40.63元，下跌4.51元，总市值666.83亿。

消息面上，23日晚间，天齐锂业发布一季度业绩预告，预计亏损36亿元-43亿元，去年同期则盈利48.75亿元。

图/天齐锂业公告截图

而且，在天齐锂业发布业绩预告后，深交所即对其下发关注函，要求量化分析一季度亏损较2023年四季度大幅增加的原因，说明SQM税务争议裁决的具体情况及后续进展情况，对一季度净利润的影响金额及计算依据，并说明是否存在持续亏损风险。

SQM“拖累”业绩

针对业绩亏损，天齐锂业归因两大原因：

1、受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降；

2、联营公司SQM2024年第一季度业绩预计将同比大幅下降，公司对SQM的投资收益较上年同期大幅下降。

天齐锂业指出，SQM发布公告称，智利圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决，撤销了税务和海关法庭在2022 年11月7日对于该案件的裁决结论。SQM基于最新裁决情况重新审视所有税务争议金额的会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。

根据彭博社预测的SQM 2024年第一季度每股收益等信息，结合联营公司SQM税务争议裁决的影响，SQM 2024年第一季度业绩预计将同比大幅下降，因此公司在本报告期确认的对SQM的投资收益较上年同期大幅下降，该事项预计将使公司归母净利润减少。

存在重大分歧

在收购SQM 6年后，天齐锂业与该公司爆发了重大分歧。

去年12月27日，SQM与智利国家铜业公司（简称Codelco）共同宣布，双方已达成谅解备忘录，将组建由政府控制的合资公司，共同开发锂矿资源。

对此事项，2月28日，SQM公告称，天齐智利要求就此事宜召开特别股东大会，以听取各方谈判状况。根据天齐锂业4月10日透露的信息，该股东大会已于2024年3月21日举行。

但此事并未就此终止。4月10日，SQM再度公告称，天齐智利要求召开临时股东大会，就与Codelco签署的备忘录中涉及的交易进行讨论和投票。SQM董事会拒绝了对该事项进行投票，但同意在智利时间4月24日上午10时召开临时股东大会讨论相关事宜。

不仅如此，据多家媒体报道，在4月10日的公告中，SQM特别强调“股东所表达的观点对公司管理层不具有约束力，也不得解除管理层的责任”；并指出，如果与智利国家铜业公司的交易符合先前的协商条款，董事会有权批准此类交易而非通过股东大会。

总的来说，就是SQM计划与Codelco达成“公私合营”，天齐锂业先两度要求召开特别股东大会，了解谈判信息，并进行投票。但SQM不仅拒绝了该投票，且认为“股东所表达的观点对公司管理层不具有约束力”。

将视线转至SQM与Codelco之间。SQM拥有开采权的阿塔卡玛盐湖是世界上卤水储量最大和品位最高的盐湖。2023年占全球盐湖供给总量的44%。

如若SQM与Codelco最终达成合资合作，阿塔卡玛盐湖将“国有化”，在当前的国际形势下，以及智利的锂矿的政策，并不利于天齐锂业在该盐湖项目的投资权益等。

影响能源金属板块整体

一则业绩预亏的公告，不仅引发了天齐锂业自身股价的大跌，也“连累”了能源金属板块整体下跌。4月24日收盘时，能源金属板块整体下跌1.67%，跌幅位列行业板块第一。

究其原因，如前文提及的深交所要求天齐锂业量化分析一季度亏损较2023年四季度大幅增加的原因一样，二级市场对这一问题也相当关注，并由此延伸至整个板块。

2023年四季度，天齐锂业的营业收入约71亿元，同比下降55.04%；净亏损8.01亿元，同比下降约110%。

对比来看，从亏损8亿元，扩大至预亏36亿，这过山车般的季度利润，引发了市场对包括天齐锂业在内的整个能源金属板块的高度关注。