宁德时代供应商IPO重获问询

据深交所信息，4 月 1 日，纳百川新能源股份有限公司（下称“纳百川”）更新提交相关财务资料，现已重获问询。去年年底，因更新财务资料，公司主动申请中止发行上市审核程序。

图源：深交所

资料显示，纳百川专注从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。

根据更新后的招股书，2021年-2023年（下称“报告期内”），纳百川营业收入分别为5.20亿元、10.31亿元、11.36亿元；扣非净利润分别为3,830.34万元、1.11亿元、8,925.78万元。

其中，电池液冷板为纳百川主要营收来源，报告期内，分别实现营收3.49亿元、8.04亿元、9.50亿元，占主营业务收入的比例分别为69.36%、79.79%、85.43%，呈逐年增长趋势。

究其原因，离不开大客户宁德时代的支撑。2011年，纳百川启动动力电池热管理系统产品立项，2012年至2015年与宁德时代合作共同开发，此后双方建立并保持了战略合作关系，2022年在电池液冷板领域独家与宁德时代签订了战略合作协议。

根据招股书，报告期内，宁德时代一直为纳百川第一大客户，除向宁德时代直接销售外，公司主要客户中宁德凯利、宁德聚能、浙江敏盛系电池箱体生产企业，其向公司采购电池液冷板后与电池箱体进行组装，最终销往宁德时代。

与行业龙头签订独家合作固然有助于公司的发展，但也容易患上“依赖症”。报告期内，宁德时代直接销售及通过电池箱体厂等配件商间接对宁德时代供应产品的营业收入占比分别 50.33%、53.73%及 48.94%，占比较高。纳百川在招股书中也是直言称，公司对宁德时代构成重大依赖。

值得指出的是，纳百川的电池液冷板产品于2015年得到实车应用验证，是打开与宁德时代等客户合作的关键一步。通过实车验证后，2016年即成功配套上汽大众国内首款新能源汽车。同年，纳百川成为了国内多家主机厂国内首款新能源汽车的动力电池热管理系统的主要供应商，并顺利完成由燃油汽车热管理产品向新能源汽车电池热管理产品的业务转换。

截至目前，在动力电池热管理领域，纳百川客户包括宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、欣旺达、广汽集团、长安汽车、东风日产、上汽大众、北汽新能源、上汽集团、理想汽车、蔚来汽车、T 公司、奔驰、福特、本田、小鹏汽车、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车等动力电池制造商或新能源汽车主机厂。

在储能热管理系统方面，纳百川已成为宁德时代、中创新航、阳光电源等国内排名前列的新能源电源设备厂商的供应商。

产能方面，纳百川目前拥有浙江温州、安徽马鞍山、安徽滁州三处生产基地，近18万平方米生产场地，安徽滁州生产基地仍在开展后续建设，并规划在四川布局生产基地，实现对核心客户的全面配套供应能力。

本次IPO ，纳百川计划募资8.29亿元，用于纳百川（滁州）年产360万台套水冷板生产项目（一期）、纳百川（泰顺）生产基地扩产项目，以及补充流动资金。

其中，滁州一期项目投资总额5.79亿元，资金全部来源于募集资金。本项目建设期2年，产能达产期5年（含建设期），项目达产后每年将新增电池液冷板年12.5万台（套）、电池箱体34万台（套）的生产能力。

泰顺生产基地扩产项目投资总额1.03亿元。本项目建设期1.5年，产能达产期6年（含建设期），项目达产后每年将新增电池液冷板8万台（套）、动力电池箱体10万台（套）的生产能力。

图源：招股书