壕气分红220亿元！宁德时代三连冠“背后”

3月15日，“全球动力电池之王”宁德时代披露2023年年报显示，公司实现营业收入4009亿元，同比增长22.01%；归属于上市公司股东的净利润为441亿元，同比增长43.58%。

紧接着又抛出了一份超220亿元的利润分配方案，创下了公司历年来分红的新高。

年报显示，宁德时代拟每10股派发年度现金分红和特别现金分红50.28 元（含税），合计派发现金分红超220亿元，分红总金额接近净利润总额的一半。

2024年，宁德时代彻底爆了，其股市也拉升超20%。

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去库存成功

此前，宁德时代一直被质疑由盛转衰，被车企抛弃，为什么年报却反其道而行？

值得关注的是，宁德时代2023年去库存非常成功。存货相比2022年下降6.42%。对此年报表述是，第一，公司持续优化库存周转，第二，部分原材料价格下降。

而动力电池行业在热供给端和冷需求端的叠加冲击下，价格波动和库存风险一直是难题。

出海是最优解之一。宁德时代2023年的海外扩张显然卓有成效。年报显示，去年宁德时代境外营收为1309.92亿元，占营收比重达32.67%，同比大增70.29%。宁德时代表示，收益增长主要来自前期海外客户定点陆续交付，拉动境外销售收入相应增长。

报告期内，宁德时代获得BMW、Daimler、Stellantis、VW、Hyundai、Honda等多家海外主流车企新定点；与Stellantis签署战略谅解备忘录，在欧洲市场向其供应磷酸铁锂电池，助力欧洲电动化转型；与Daimler、Volvo等头部重卡企业达成战略合作。同时，得益于前期海外客户定点陆续交付，公司海外出货量持续提升。

而原材料价格下跌，会对公司前期库存产品带来降价压力，从长远看，有利于减少公司采购成本和流动资金压力。据其年报显示，2023年电池系统的库存量和2022年基本持平，生产量上升幅度较小，销售量大幅提升。

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壕无人性

更让人关注的是，宁德时代220亿元的大手笔分红，净利润近五成，创历史新高。

宁德时代此举背后的逻辑或有深意。宁德时代对此回应，公司历来高度重视股东回报，考虑到报告期内公司业绩和现金情况良好，为积极贯彻落实“质量回报双提升”专项行动，更好地回报股东，公司确定了比往年更高的分红比例。

契合政策是原因，但公司或许已过了扩张期。有行业人士表示，通常来说，在公司处于扩张期时，企业首先向市场融资而不是把钱还给股东。

从账面上看，报告期内宁德时代研发投入达到184亿元；经营性现金流良好，达到928亿元；期末货币资金达2,643亿元。

从市场上看，宁德时代2023年蝉联全球动力、储能电池出货“双料冠军”地位。根据SNE统计，2023年宁德时代动力电池全球使用量市占率达36.8%，连续七年居全球榜首；储能电池全球出货量市占率达40%，连续三年蝉联世界第一。

具体出货数据上，2023年宁德时代实现锂离子电池销量390GWh，同比增长34.95%。其中，动力电池系统销量321GWh，同比增长32.56%；储能电池系统销量69GWh，同比增长46.81%。

粗略估计，宁德时代日赚超 1.2 亿元；从汽车行业 2023 年盈利对比来看，比亚迪预计 2023年净利润为 290亿元 -310亿元，宁德时代显然更赚钱！

赚钱能力强，但是宁德时代并非高枕无忧！首先，2023年第四季度宁德时代出现了营收利润负增长的情况，该季度营收同比下滑10.16%；归属净利润同比减少1.23%；其次，2023年营收同比仅增长22%，与2022年的152%、2021年的159.06%差距较大。

除此之外，宁德时代装车量虽然稳坐第一，但是动力市场占有率持续下滑，较上一年下滑超5个百分点。

近期来，AI巨大的电力消耗成为新能源发展的动力。在内卷的市场下，动力电池市场虽然紧张，但从长远来看，新技术和储能才是发展要点。未来，手握研发技术的宁德时代是一股不容忽视的力量。

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