宁德时代，又一个肥年

营收破4000亿元，同比增长22%；净利润达441.2亿元，同比增长44%……曾毓群给股东交了一张高分答卷。

正文

3月15日晚间，宁德时代正式披露2023年年度报告。公司全年净利润规模达441.2亿元，同比增长44%。报告期内，宁德时代在动力电池和储能电池的市场份额依然保持无可争议的全球第一。

全年营收超4000亿，高质量发展回馈股东

根据年报，宁德时代2023全年实现营业总收入4009.2亿元，同比增长22%，首次突破4000亿元大关；归母净利润441.21亿元，同比增长44%。

其中，宁德时代441.21亿元的净利润规模符合预期，处于此前披露的业绩预告的中间水平。此外，宁德时代拟以年度现金分红和年度特别分红合计派发现金220.6亿元人民币以回馈股东。

相较亮眼的营收和利润，更重要的是，在规模上，宁德时代仍旧是全球电池行业当之无愧的龙头。

据SNE Research统计，2023年宁德时代全球动力电池使用量市占率为36.8%，比起去年提升0.6个百分点，连续7年排名全球第一；2023年公司全球储能电池出货量市占率为40%，连续3年排名全球第一。

值得注意的是，2023年宁德时代研发费用投入超过180亿元，同比增长18%，研发人员更是超过了2万人。高研发下新产品多点开花，密集落地，成为该年度宁德时代主要经营亮点之一 。

动力电池方面，麒麟电池成功交付理想，钠电池首发奇瑞车型，M3P电池持续推进产业化。与此同时，宁德时代通过持续科技创新，引领行业发展，发布的全球首款磷酸铁锂4C电池“神行超充电池”，成为全球动力电池行业首个获得AUTOBEST最佳技术奖的产品，开启新能源车超充时代。

储能电池方面，EnerOne、EnerC 产品持续大批量出货，升级产品EnerOne Plus、EnerD等较上一代产品能量密度与充放电效率实现较大幅度提升，零辅源光储直流耦合解决方案也在超级充电站等场景中落地。

国内国外双开花

2023年，宁德时代在国内市场始终维持着自己“宁王”的称号。据SNE Research数据，2023年宁德时代在国内动力电池使用量171.9GWh，同比增长28.7%，以44.5%的市场份额连续7年位列第一。

报告期内，宁德时代在国内高端(30万元人民币以上)新能源车市场占有率已超60%，正持续助力特斯拉、理想、极氪、蔚来、问界等高端客户打造更有竞争力的产品。

此外，在过去的一年中，宁德时代的海外收入达到了1309.92亿元，同比2022年增长70.29%，在整体营收的比例中已经达到32.67%的占比，而在2022年，这一比例为23.41%。

海外客户越来越多，也成为宁德时代2023 年另一经营亮点 。报告期内，宁德时代获得了宝马、梅赛德斯奔驰、Stellantis集团、大众、通用汽车等多家海外主流车企新定点。

同时，宁德时代在储能方面还助力Nextera实现了1.8GWh规模的全球最大光储单体项目并网;为意大利国家电力公司ENEL交付6.4GWh规模的全球最大储能项目群;为西澳电力公司Synergy供货3.8GWh规模的欧洲最大独立储能项目。

宁德时代方面解释称，其销售境外的主要产品为电池系统。随着海外业务持续拓展，前期海外客户定点陆续交付，因此境外销售收入相应增长。

持续“去库存”

年报数据一切向好，可以看到的是宁德时代整体盈利得到了修复。除此之外，宁德时代的“去库存”状况也一直是市场关注的重点，也被视为业内的风向标。

2022年底时，宁德时代高达766.69亿元的存货余额曾一度引起了市场对于整个锂电池行业“产能过剩”的担忧。而截至到2023年底，宁德时代存货余额已经大幅下降。

2023年，一季度末、二季度末和三季度末，宁德时代存货余额分别为640.38亿元、489.1亿元和488.84亿元。而到年底，这一数字降至454.34亿元，回到2021年底至2022年初的水平。

AI的尽头是能源

展望2024年，宁德时代强调“全球市场空间广阔”，除了惯常提到的“全球范围内的交通电动化、电力能源清洁化持续推进”之外，还着重提到了人工智能与数字网络的促进作用。

宁德时代分析认为：智能化有望进一步增强新能源车对于终端消费者的吸引力，进一步加速新能源车对燃油车的替代。

人工智能、数据中心对电力需求巨大，将进一步拉动清洁能源生产、转换、存储、使用的需求。作为应对，宁德时代称将继续坚持“三大发展方向”、“四大创新”，坚定推进数智化、全球化、低碳化经营。

未来，宁德时代会将数字化、智能化贯彻至研发、采购、生产、销售、管理等各个运营环节，推进各个环节智能化升级，实现从科学到技术到产品再到商品的高效转化和大规模高质量生产。

全球化方面，宁德时代表示将不断推进全球化体系建设，其中包括海外产能建设运营、海外供应链布局、海外资源及回收布局等，广泛吸纳国际化人才，构建高效的跨国运营体系。

此外，在产能建设方面，报告期内，宁德时代新一代产线超级拉线全面应用于新产能建设，可充分满足客户订单交付需求。

在ESG方面，宁德时代持续发力，切实履行社会责任，截至报告期末，已拥有四座零碳工厂、三座灯塔工厂，零碳电力使用占比达65.4%，同比提升38.8%。

值得一提的是，在财报发布前，摩根士丹利发布报告，将宁德时代的评级上调至“超配”，并设定目标价为210元人民币，带动宁德时代股价大幅上涨，也带来市场对其长期高速发展的看好。

据SNE Research数据，2024年1月，宁德时代全球动力电池装车量20.5GWh，同比增长88.1%，市占率39.7%，持续巩固着龙头位置。

协同车企还需磨合

值得注意的是，在宁德时代发布利润新高的同时，业内关于上游电池产业与下游新能源汽车产业关系的话题又被重新提起。有业内人士评论说，“赚的太多了，汽车行业整车的太惨了。”

广汽集团董事长曾庆洪在2022世界动力电池大会上公开表示，“动力电池成本已经占到新能源汽车的40%~50%，甚至60%”，换句话说就是上游电池产业把大部分利润赚走了，剩下了下游新能源整车企业去承受巨大的利润压力。也是因此产生了“当下的新能源汽车企业几乎都是在给电池厂商打工”的言论。

走进2024，新的一年这些新能源车企在年初便不好过。随着近年新能源在传统油车市场渗透率的持续上升，各大新能源车企之间的竞争也越发激烈，年初，由比亚迪率先发起的新一轮价格战又拉开了序幕。而正如广汽董事长所说，动力电池的成本占到了新能源汽车成本的40%以上，这么看来，价格战就是在竞争谁的电池成本更低。

回头看宁德时代2023年的财报，利润新高之下，也伴随着一些可能出现的问题，譬如价格战中争相都在比谁更低的动力电池成本，但由于原材料、技术与上市公司身份等各种因素，宁德时代又很难在产品上让利太多给下游汽车产业，这可能导致宁德时代所产的动力电池产品竞争力在一众车企中下降。

据《电动势》观察，自去年底以来，已经有越来越多的主流车企，开始使用弗迪、蜂巢能源等二、三线动力电池。包括年后打起的新一轮新能源价格战，打得最厉害的几款车也是二、三线动力电池。

所以，如何平衡产品性能与成本，如何与下游新能源车企做进一步的协同，去探索一个更有利于双方发展的关系，也是当下宁德时代需要考虑的问题。

最后

宁德时代财报发布，除了全年营收突破4000亿的亮眼表现和拟分红220亿的豪气手笔，我们更多关注的是宁德时代对未来发展的布局。除了对内产能的持续扩充，宁德时代对海外市场的持续布局也彰显了其电池行业龙头企业的应有的风范。

此外，不管是在产品研发方面的投入还是在ESG方面的努力，宁德时代也都值得诸多同行学习，我们将更加期待，2024年，宁德时代能有哪些更亮眼的动作。

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