产能利用率下滑、海外营收大涨，宁德时代H1年报透露了哪些信息？

一天一个小目标，在宁德时代这里已经达成。在高利润背后，宁德时代财报背后还透露出多个信息。7月25日，宁德时代发布2023年上半

 一天一个小目标，在宁德时代这里已经达成。在高利润背后，宁德时代财报背后还透露出多个信息。

  7月25日，宁德时代发布2023年上半年业绩报告。上半年宁德时代实现营业总收入1892.46亿元，同比增长67.52%;归属于上市公司股东的净利润为207.17亿元，同比增长153.64%。

  其中，动力电池系统销售收入1394.42亿元，同比增长76.16%;储能电池系统销售收入279.85亿元，同比增长119.73%。

  据电池中国了解，宁德时代上半年电池产量为154GWh，分季度来看，宁德时代一季度电池产量约为70GWh，二季度产量约为84GWh，季度环比增长20%。

  销量方面，宁德时代上半年锂电池销量约为170GWh。

  海外市场成为宁德时代业绩增长的一大亮点。数据显示，今年上半年宁德时代境外收入达到671.69亿元，占同期公司营收的35.49%，主要是宁德时代海外动力、储能电池业务持续拓展，前期海外车企、储能合作厂商定点陆续交付。

  得益于碳酸锂价格快速回落引发的电池材料成本下降，宁德时代上半年的毛利率也有反弹。宁德时代2022年上半年的毛利率为18.68%，而今年上半年毛利率则达到21.63%。

  值得注意的是，通过宁德时代业绩报表，也可以窥探产业的一些趋势：

01

宁德时代产能利用率下滑21个点

背后或另有隐情

  宁德时代业绩报告显示，公司今年上半年动力电池产能达到254GWh，产量为154GWh，产能利用率为60.5%，较去年同期的81.25%减少了21个百分点。据了解，这也是宁德时代产能利用率多年来的新低。

  电池中国分析认为，宁德时代产能利用率出现明显下降，一方面是受其产能大幅提升所致，比如2022年上半年其电池产能为154.25GWh，到今年上半年新增了100GWh。产能的快速增长，而下游需求未能同步大增，导致公司产能利用率出现明显下滑;

  其次，宁德时代或在主动降库存。今年一季度，碳酸锂价格从高位急跌，产业链观望情绪浓厚，新能源汽车、储能产业发展不及预期。在此情况下，电池企业也有意降低库存。宁德时代董秘此前表示，“因为公司去年年底有70GWh的库存，所以公司今年一季度有部分消耗(去年)本来是库存但在路上的一些货，公司今年一季度的产量有所控制，会稍微低于现在的销量。”

  随着下游需求复苏，宁德时代在今年二季度电池产量已经开始回升，较一季度环比增长了20%。随着今年下半年新能源汽车产销大增，以及储能市场的高景气度，预计其产能利用率有望回升。

  需要注意的是，目前宁德时代在建产能还有100GWh。

02

海外业务迎来大爆发

营收占比高达35.49%

  海外市场正在成为中企业绩新的增长极。今年以来，多家企业海外业务都在放量增长，其中宁德时代的业绩尤为可圈可点。

  数据显示，过去三年宁德时代海外业务营收分别是79.08亿元、278.72亿元、769.23亿元，在营收中的占比分别是15.71%、21.38%、23.41%。

  今年上半年，宁德时代海外收入671.69亿元，占公司总营收的比例高达35.49%。其中，境外电池业务营收656.84亿元，同比大增195.15%，远高于国内电池业务46.10%的增速，同时海外电池业务已经占公司总营收的34.71%。宁德时代透露，海外营收和占比大增，主要是随着公司海外业务持续拓展，前期海外客户定点陆续交付，因此境外销售收入相应增长。

  据了解，在海外客户方面，宁德时代主要聚焦动力电池和储能电池两大业务板块。

  其中，动力电池板块，宁德时代与特斯拉、宝马、戴姆勒奔驰、Stellantis、大众、沃尔沃、福特、现代、本田等车企已经建立了深度的合作;

  储能电池板块，在海外市场宁德时代与特斯拉、Fluence、W？rtsil？、Flexgen、Sungrow、Hyosung等全球新能源行业领先客户深度开展多区域、多领域的业务合作。

  值得注意的是，当前宁德时代海外业务营收仍然主要以出口电池产品为主。同时，宁德时代也在积极推进海外工厂的落地和产能释放。据悉，宁德时代德国工厂去年已经实现电芯量产，目前产能正处于爬坡中;匈牙利工厂正在分期推进建设。预计未来待其欧洲工厂建成投产，本地化供应占比会有所提升。

  宁德时代也坦言，受欧洲人工、物流等成本较高影响，公司欧洲工厂的成本相对来说高于国内工厂。不过，宁德时代也指出，由于公司具备产线单位投资额小、生产运营效率高等成本优势以及先进产品溢价优势，预计公司欧洲工厂盈利水平比友商的欧洲工厂具有竞争力。

03

储能全球占比遥遥领先

产量占比再提升

  自2022年以来，储能市场的爆发式增长，正在给电池企业带来新的增长想象空间。

  数据显示，2023年上半年宁德时代储能电池系统营收达到279.85亿元，同比增长119.73%，增速领先于其动力的76.16%。

  据宁德时代透露，上半年公司动力电池和储能电池的销量比例约为8:2，也即上半年储能电池销量约为34GWh。

  行业数据显示，宁德时代2021、2022年连续两年储能电池出货量排名全球第一;2023年1-6月，公司储能电芯产量排名仍居全球第一。

  在储能电池产品方面，宁德时代EnerOne、EnerC产品已经大批量出货，升级产品EnerOne Plus 较上一代产品能量密度与充放电效率持续提升。同时，公司上半年还推出零辅源光储直流耦合解决方案，推进集长寿命、高安全、高效率多种优势的储能产品应用。

04

毛利率持续回升

产业利润分配动态合理

  2022年，受碳酸锂价格疯狂上涨影响，电池材料价格飙涨，电池企业成本飙升。进入2023年，碳酸锂价格从最初的60万元/吨快速回落，最低跌至15万元/吨。尽管今年二季度碳酸锂价格有所反弹，但目前已经在30万元/吨以下。

  碳酸锂价格的合理回归，也让电池企业的盈利能力和财报更加好看。

  作为电池龙头，宁德时代今年上半年的毛利率为21.63%。分产品来看，今年上半年其动力电池系统的毛利率为20.5%，同比增加5.31%，储能电池系统的毛利率为21.32%，同比增加14.89%，增幅最大。

  分季度来看，公司一季度毛利率为21.27%，二季度毛利率达到了21.95%，表明其毛利率在持续回升。

稿件来源： 电池中国网