进军磷酸铁锂计划破灭！上市公司终止收购48.15%股权

2月20日晚间，万里股份（600847）公告，由于交易对方认为标的资产特瑞电池新增6万吨/年磷酸铁锂产能已投产，经营状况好于预期，要求调整特瑞电池的估值、业绩承诺等核心内容。截至目前，公司与交易对方未就方案调整事宜达成一致，决定终止本次重大资产重组事项。

这就意味着，万里股份由铅酸电池到锂电池领域的转型升级计划，最终以破灭收场。

 图/万里股份公告截图

万里股份主营业务为铅酸电池的研发、生产及销售，一直在寻求机会谋划实现铅酸到锂电的产业升级。

特瑞电池成立于2007年3月，主要从事锂电池正极材料磷酸铁锂产品的研发、生产及销售，是国内主要的磷酸铁锂材料生产厂商之一。目前已投产磷酸铁锂产线的设计产能为4万吨/年，在建产线的设计产能为6万吨/年，（4万吨已于2022年底投产，2023年底投产2万吨），全部投产后特瑞电池磷酸铁锂的设计产能将达到10万吨/年。

近年来，特瑞电池在磷酸铁锂系列产品的稳定性方面取得突破，能够稳定地向客户提供高性价比的磷酸铁锂系列产品，目前已经积累了宁德时代、鹏辉能源、南都电源等主流动力及储能电池厂商。2022年1-4月，特瑞电池的前五大客户分别是宁德时代、鹏辉能源、卫蓝新能源、鑫百禾、众德新材料。其中，特瑞电池对宁德时代的销售金额占其营业收入比例高达95.01%。

2020年、2021年和2022年1-4月，特瑞电池分别实现扣非净利润-3,956.17万元、3,523.81万元和7,692.95万元，对比来看，业绩增速较快。

而万里股份与特瑞电池之间的缘分始于2017年。当年，万里股份以增资形式入股特瑞电池，并以15.61%的持股比例位列第二大股东。此后不久，万里股份发生控制权变更，并将特瑞电池相关股份剥离给原控股股东南方同正。而按照易主的相关约定，南方同正需在三年内承接万里股份既有的铅酸业务板块资产，因此上述的重大资产重组即为南方同正的履约之举。

相隔五年之后，2022年1月19日，万里股份推出重组预案，拟将其持有的万里电源100%股权（预估值6.8亿元）作为置出资产，与重庆同正实业有限公司等20名交易对方合计持有的特瑞电池48.95%股权（预估值约11.50亿元）即置入资产的等值部分进行置换；差额部分（预估值约4.70亿元）由上市公司发行股份向交易对方购买。

同时，万里股份拟募集配套资金不超过1.5亿元，用于特瑞电池年产10万吨高端磷酸铁锂电池正极材料项目。增资完成后，万里股份对特瑞电池的持股比例将不低于51%。

上述预案披露以来，经历了多轮审查，直到去年12月12日，万里股份公告，由于尚未完成关于中国证监会反馈问题的回复事项，且标的资产财务数据已超过有效期，万里股份决定对方案进行调整，并撤回重组申请文件。当时，万里股份曾表示将积极与交易对方协商方案调整事宜，尽快达成调整后的正式方案。不过从目前的情况看，调整方案并未成行，中国证监会也已于12月30日终止对万里股份本次重组行政许可申请的审查。

值得注意的是，资产重组虽然终止，但南方同正仍需履行承接万里股份铅酸业务资产的置出义务及亏损补足义务。万里股份表示，公司控股股东家天下将采取包括但不限于诉讼等方式，督促南方同正、刘悉承履行上述义务。