官媒发文力挺“宁王”

昨日最受关注的个股，当属宁德时代。

随着公司1月12日晚间发布2022年业绩预告，市场机构纷纷发布解读研报，国联证券继续高喊684元的目标价位，“宁德时代业绩超预期”的资讯也火速霸占了屏幕。受此影响，宁德时代股价开盘一度涨超4％，此后有所回落。

单季度净利首次破百亿

据宁德时代公告，预计公司2022年归母净利润291亿元至315亿元，同比增长82．66％至97．72％；扣非净利润268亿元至290亿元，同比增长99．37％至115．74％。

2022年前三季度，宁德时代实现净利润176亿元。以此计算，宁德时代去年四季度的净利润达到115亿元～139亿元，同比增长41．98％～71．60％，单季度盈利首次突破百亿元。

根据机构预测数据，中金公司曾韬团队在2022年12月16日发布研报，预计宁德时代全年净利为274亿元。

6个月以内共有42家机构对宁德时代的2022年度业绩作出预测，其中归母净利预估均值为281．30亿元。公司的业绩预告显著高于机构预估均值。

综合来看，宁德时代业绩大涨的原因大致有三点：

首先，国内市场需求依旧高企。

2022年，我国动力电池及储能产业市场持续增长。其中，动力电池累计装车量294．6GWh，同比增90．7％，出货量预计超480GWh，同比增长约118％；储能锂电池全年出货量达到130GWh，同比增长170．8％。

加之宁德时代前期布局的优质产能释放，产销量明显提升，实现了盈利规模的快速增长。储能方面，预期公司Q4储能电池产量环比增22％，基本上仅12月份产量环比下降，预计为33Gwh。

其次，公司加快海外布局。

从各大主流储能锂电池企业动态来看，多数企业都在2022年加快海外市场拓展，锂电池出口业务已进入快速增长时期。随着宁德时代加码在德国、匈牙利的电池工厂，之前拿到的海外客户定点未来逐步放量，随着海外定点陆续交付、起量，海外市占率提升趋势会进一步明确。

最后，公司持续实施降本增效措施，进一步提升了整体盈利能力。

2022年9月，电池级碳酸锂报价突破50万元／吨，日前刚刚回落至50万元下方，这意味着电池企业在第四季度的原材料成本处于全年高峰。由此也能够看出宁德时代费用管控的出色。

此前，公司一直通过参股方式持续布局全球锂资源，并在2022年开始控股锂矿，获得江西锂云母枧下窝矿区项目65％控股权，向上游延伸布局后，原材料成本料也得到了一定控制。

盈利能力方面，公司2022年的第二、三季度毛利率相较于一季度有明显的改善，第四季度毛利率或许进一步回升。其中，储能毛利率大概率进一步改善，整体电池单GWh盈利有望达1亿元左右。

中创新航“揭竿”能成功吗？

事实上，在宁德时代发布业绩预告之前，市场上还有一个插曲引发了热议。

1月9日，“网红”经济学家任泽平在自己的社交媒体上发表了一篇文章，称“天下苦宁王久矣”。最近几年，宁德时代以市场龙头的地位四处开战，打压了竞争对手，打压了车企，挤压了汽车行业的利润。

值得一提的是，任泽平还提到“为中创新航们的揭竿而起鼓掌”。

在任泽平发文前不久，2022年12月29日，中创新航正式向法院提起诉讼，起诉宁德时代滥用专利权恶意维权和肆意诋毁的不正当竞争行为。此前，因宁德时代起诉，中创新航被判停止生产、销售侵权产品，并赔偿263．25万元。

回顾二者的专利战，早已持续了一年之久，从中创新航港股上市前打到上市后，如今又打到了中创新航的回A路程上。据悉，刚登陆港股3个月的中创新航决定向A股发起冲刺，有关材料已备案登记。

不过，边打官司边上市，对手“宁王”还抛出了重磅业绩“秀肌肉”，这把中创新航的投资者们“吓得不轻”。1月13日，中创新航港股开盘一度暴跌超20％，总市值较发行价一度腰斩。

事实上，2021年6月界面新闻就曾报道，中航锂电（中创新航的原名）将在2022年进行IPO。对标宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等产能靠前企业的股价和市值，若其能保持黑马之势，A股IPO后具有很大的想象空间，有望冲击千亿。

彼时（2021年7月至9月），恰逢争取上市的关键时期，中创新航却突遭宁德时代诉讼，也被业内人士认为是一场“定向狙击”，提前打响舆论战。

不过，或许正是因为中创新航早有A股上市计划，其港股表现一直不佳。公开发售阶段总共只接获3245份有效申请，涉及股份为281．92万股，明显认购不足，公开发售认购倍数仅为0．21倍，剩余近8成的公开发售股份无人问津。

由于投资群体不同、投资风格不同、流动性不同等多个因素影响，同一家公司A股估值通常都显著高于港股，A／H股溢价率超过100％也不罕见。

目前来看，中创新航要与宁德时代“掰手腕”，或许还需要更多的市场沉淀、技术沉淀、人才沉淀。

官媒发文力挺“宁王”

对于这场专利之战引发的舆论，官媒也是罕见发声。

经济日报刊文，这两天，某网红发文“炮轰”宁德时代的话题引发巨大争议，其认为“宁德时代从早期的创新者、贡献者，到后期的行业垄断者甚至是市场公平竞争生态的破坏者”。如此偏激观点所暴露的是对动力电池产业理解的不深刻。

动力电池作为一个技术驱动型行业，专利也是企业保护知识产权、维护自身权益的重要手段。比如，美国苹果公司曾与韩国三星展开“专利大战”；吉利控股起诉威马汽车侵犯知识产权。因此，不能简单地认为企业就专利起诉竞争对手，便是借助行业地位打压同行。

在2022年9月，经济日报也曾评论称，近段时间以来，“去宁德时代化”在舆论场频繁响起。客观地讲，引领中国动力电池进入国际供应链体系，实现集体超越的，正是“宁王”。因此，现在说“去宁德时代化”，要么是不负责任，要么是别有用心。

站在当前时点看，占据了舆论引导、市场规模、成本、技术四大优势的宁德时代，其龙头地位暂时还是难以撼动。

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