供货比亚迪/欣旺达，又一锂电设备企业冲刺IPO！

维科网锂电获悉，苏州杰锐思智能科技股份有限公司（简称：杰锐思）于9月30日再次提交招股说明书（申报稿），拟冲刺创业板IPO上市。

图：深交所

从进程来看，今年6月30日上市申请获受理，7月26日首轮审核问询，时隔两月再次提交招股说明书，意味着杰锐思创业板IPO进入冲刺阶段。

营收净利双双增长

资料显示，杰锐思主要从事智能检测设备和智能生产组装设备（线）的研发、设计、生产及销售。其中，智能检测设备主要应用于3C力学及视觉检测、半导体封装测试，智能生产组装设备（线）主要应用于3C、锂电制造、汽车和工程机械等业务的生产或装配。

在3C业务领域，杰锐思凭借先进的力学检测、机器视觉检测及智能生产组装等技术，积累了包括苹果、微软等品牌商及其主要供应商富士康、广达、比亚迪、立讯精密、捷普等稳定的优质客户。自2018年以来，杰锐思以锂电制造、半导体封装测试等行业为重点拓展方向，现阶段已成功开发出卷绕机、二封机等锂电生产设备以及半导体测试分选设备，并开拓了包括欣旺达、宁德新能源、珠海冠宇、东莞维科、威世、长电科技等在内的优质客户群体。

 图：招股说明书

随着业务的延拓、产品类别的增加，杰锐思的营收规模也得以持续增长。2019-2021年及2022年上半年，公司的营业收入分别2.97亿元、4.33亿元、5.57亿元和1.89亿元，同期归母净利润分别为3039.14万元、3211.36万元、6248.30万元和1011.57万元。可以看出，杰锐思的业绩整体呈现上升趋势，并且2021年净利润近乎翻倍增长。

分产品应用领域来看，3C业务收入金额呈增长趋势，随着锂电制造、半导体封装测试业务快速增加，3C业务收入占比呈下降趋势。

其中，2019年度至2021年度，杰锐思锂电制造设备营业收入分别为2481.19万元、4207.80万元和1.31亿元；收入占比也从2019年的8.37%快速上升至2021年的23.86%。杰锐思称，主要由于公司锂电卷绕机、二封机等锂电池电芯制造设备技术日益成熟、稳定，在该领域业务范围不断扩大、知名客户数量不断增加，推动经营业绩迅速增加。

 图：招股说明书

实际财务状况并不乐观，募资缓解压力

事物的发展往往有正反两面。虽然杰锐思新开拓的锂电生产设备、半导体封装测试设备等业务已开始批量贡献毛利，但实际上利润很大一部分来自税收优惠。2019-2021年及2022年上半年，杰锐思享受的税收优惠总额为651.3万元、1438.18万元、2334.9万元和764.51万元，占当期利润总额的比例分别为19.72%、48.97%、36.2%和108.82%，主要包括高新技术企业和软件企业的优惠企业所得税税率、研发费用加计扣除和软件产品增值税即征即退等。

并且，毛利率也一直持续下滑。2019-2021年及2022年上半年，杰锐思的综合毛利率分别为45.36%、42.85%、39.07%和37.07%。

 图：招股说明书

对此，杰锐思解释称，公司以3C业务为基础，积极切入具有市场前景的新领域，不过市场开拓阶段的新产品综合成本较高，因此，在进入新业务初期会出现毛利率较低的情形。

杰锐思所指的新领域是锂电制造及半导体封装测试。就锂电制造业务而言，该业务系杰锐思持续拓展的业务，报告期内仍处于市场开拓阶段，为迅速打入市场，部分产品报价相对较低；此外，该类业务暂未实现显著的规模效应，也使得毛利率整体水平较低。

同时，杰锐思目前也面临着较大的应收账款回收风险。2019-2021年及2022年上半年，公司应收账款余额分别为1.7亿元、1.8亿元、3.34亿元和2.62亿元，占各期营业收入比例分别为57.17%、41.38%、59.97%和138.92%。

杰锐思也坦称，未来随着业务规模的扩展，公司应收账款余额预计将维持在较高的水平，若未能如期回收应收账款，将影响资金周转效率。

现阶段，杰锐思业务仍处在扩张阶段，需要持续的资金投入以不断开发新技术、新产品、拓展新市场。但目前杰锐思融资渠道较为单一，主要依靠银行借款进行间接融资。由于银行借款通常受限于公司的资产和业务规模，且较大规模的银行借款会增加公司的财务风险，这在一定程度上影响了杰锐思的快速发展。

由此来看，杰锐思此次IPO募资显得十分有必要。招股书显示，杰锐思预计募集资金6.04亿元，其中，3.62亿元将用于智能装备产业化建设项目；1.62亿元将用于研发及数据中心建设项目；8000万元将用于补充运营资金。

值得一提的是，杰锐思的第七大股东金开德弘的有限合伙人为欣旺达的实际控制人之一王明旺，其持有金开德弘10.79%的出资份额。

  图：招股说明书