干货！2022年中国动力电池PACK行业龙头企业分析——宁德时代：动力电池产业链一体化进程加快

来源：锂电网

时间：2022-07-13 16:00:06

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干货！2022年中国动力电池PACK行业龙头企业分析——宁德时代：动力电池产业链一体化进程加快动力电池PACK行业主要上市公司：目前国内动力电池PACK行业的上市公司主要有宁德时代

动力电池PACK行业主要上市公司：目前国内动力电池PACK行业的上市公司主要有宁德时代（300750）、国轩高科（002074）、比亚迪（002594）和长城汽车（601633）等

本文核心数据：宁德时代行业营业收入、动力电池PACK的产能等

1、中国动力电池PACK行业龙头企业全方位对比

动力电池PACK行业中，宁德时代在行业内有着较为明显的优势地位，全球业务范围广泛，业务生产线完善、产业链丰富，技术水平有着明显的领先地位，在与其他上市企业如比亚迪的横向对比中可以发现，无论在营收还是销售量以及产品丰富度上都大幅度领先。我国动力电池PACK行业企业中，并未单独列出动力电池PACK营收细则，前瞻根据行业内企业的业务布局以及企业市场占比进行了归纳整理。从营收规模来看，2021年宁德时代在动力电池PACK行业汇总营收最大，超过700亿元，比亚迪的营收也达到百亿规模。

图表1：2021年中国动力电池PACK行业龙头企业全方位对比(单位：亿元，%，GWh，万吨)

2、宁德时代：动力电池PACK业务的布局历程

宁德时代的核心团队在1999年创办了ATL，成为锂离子电池全球龙头企业，2011年正式创立宁德时代，并且与多家汽车制造厂商达成战略合作伙伴关系， 2020－2022年宁德时代在全球范围内加大布局，2022年初发布了换电服务品牌EVOGO以及组合换电整体解决方案。

图表2：宁德时代-动力电池PACK业务布局历程

3、宁德时代：动力电池PACK业务布局及运营现状

——业务结构：聚焦动力电池PACK业务

2020－2021年，宁德时代均以动力电池系统业务为核心。2020和2021年，宁德时代的动力电池系统业务的营业收入占比均超过75％，锂电池材料业务的营业收入占比在13％左右。宁德时代还在储能业务有完善的产业布局，营收占比达到11％，动力电池PACK属于动力电池系统中的环节。

图表3：2020-2021年宁德时代分产品营业收入占比情况(单位：%)

——产销分析：公司业务产能完善

2021年，宁德时代的动力电池PACK产业中，公司电池系统采用三元锂离子电池、磷酸铁锂电池等路线，主要应用于下游新能源汽车、其他电动出行工具、储能系统等，2021年电池系统产量达到162．30GWh，相较于2020年同比增长213．87％，锂电池材料产量23．38万吨，同比增长255．86％，可以看出企业在2021年的生产规模上大幅扩张。

图表4：2021年宁德时代动力电池PACK产量情况(单位：GWh，万吨，%)

从产能上来看，根据宁德时代2021年年报中提供的数据来看，企业产能线中，电池系统的产能相对最为充足，达到了170．396GWh，同时还有140GWh的在建产能，产能利用率更是高达95．00％，可看出企业在生产上的布局较为充分。锂电池材料的产能达到28．40万吨，产能利用率达到82．34％。

图表5：2021年宁德时代集团动力电池PACK产能情况(单位：GWh，万吨，%)

——技术：研发投入金额波动上升

2017－2021年，宁德时代的研发投入金额总体波动上升，2021年，宁德时代的研发投入金额为76．91亿元，占营业收入占比为5．90％，相较于往年有明显增长。截至2021年末，公司整体研发团队规模和实力在行业内处于领先地位。截至2021年12月31日，公司及子公司共拥有3772项境内专利及673项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计5777项。

图表6：2017-2021年宁德时代研发投入和累计拥有专利(单位：亿元，%，件)

——产品销售：以国内地区为主国际销售有所增长

2020－2021年，宁德时代的销售区域以境内地区为主，2021年，宁德时代的境内业务营业收入占比为78．62％，境外地区业务营业收入占比为21．38％。根据宁德时代相关公告，公司亦加快了海外业务布局，充分发挥产品研发优势，提升全球竞争力，从营收来看，公司境外营收比2020年增长了5．67％。

图表7：2020-2021年宁德时代销售区域对比(单位：%)

——2022战略布局：新能源产业链多项延伸

从2022年1－5月份以来宁德时代在新能源领域的布局来看，可以用多点开花来形容，国外布局方面与欧洲多个企业达成战略合作伙伴关系，并获得了德国动力电池系统证书。与此同时还与国内省事签署合资协议，助力国内新能源产业发展更上一层楼。

图表8：截止2022年5月宁德时代新能源领域布局概览-1

图表9：截止2022年5月宁德时代新能源领域布局概览-2

——地位：技术研发和市场竞争优势明显

中国动力电池PACK行业中，具备一定规模优势的厂商在市场竞争力和研发实力上都有着明显的优势，其中宁德时代和比亚迪作为行业领导者，在两项实力上都相较于其他厂商拉开了一定差距，在市场竞争力中，第三方动力电池PACK头部厂商在技术研发实力中有一定深耕行业的红利优势，借此相较于其他电池、整车制造厂商有着一定的优势地位。

图表10：2021年中国动力电池PACK行业竞争力、技术实力分析(单位：%)

4、宁德时代：动力电池系统业务经营业绩

从动力电池PACK业务的经营情况来看，2019－2021年，宁德时代的动力电池PACK业务收入呈现明显增长的态势，由385．84亿元增至914．91亿元，其中2021年动力电池系统营收同比增长达到132．06％。在毛利率方面，2019－2020年，宁德时代的毛利率也呈现下滑态势，由28．45％下滑至22％，根据公司公报的信息来看，主要是由于近两年来企业业务进入快速扩张阶段，前期成本投入较大导致毛利率数据下滑。

图表11：2019-2021年宁德时代-动力电池系统业务收入及毛利率变化趋势(单位：亿元，%)