宁德时代230亿投资理财，再陷“过度融资”质疑

文｜梁华梁

前脚刚定增落地，后脚就投资理财。

图／百度百科

在经历了市场流言四起、股价下跌等一系列纷争之后，宁德时代最终凭借450亿元巨额定增的落槌定音，宣告了“宁王”的底气和尊严。

不曾想，这笔定增刚刚落地，宁德时代就宣布，拟使用不超230亿元进行投资理财。

要知道，宁德时代这笔巨额定增曾遭遇不小的非议。而宁德时代也曾回复深交所称，不存在过度融资的情况。

按照宁德时代的计划，这笔定增将用于扩充产能的。毕竟，宁德时代面临松下、LG，以及比亚迪等众多竞争对手的追赶，扩产刻不容缓。

如今，宁德时代却要用超过半数的钱，来进行投资理财。

按照3％的年利率计算，这笔投资一年的利息收入接近7亿元。

【频频募资后投资理财】

6月27日，宁德时代晚公告称，根据公司当前的资金使用状况、募集资金投资项目建设进度并考虑保持充足的流动性，公司拟使用不超过人民币230亿元（含本数）向特定对象发行股票闲置募集资金进行现金管理，使用期限自本议案审议通过之日起12个月内有效。在前述额度及决议有效期内，可循环滚动使用。

买230亿元的理财到底能赚多少钱？如果按照3％的年利率计算，这笔钱投资理财的一年利息收入有6．9亿元。如果购买风险小、流动好的余额宝，按照目前1．75％的年利率，那一年的利息收入也有4．02亿元。

要知道，今年一季度，受原材料价格大涨影响，宁德时代净利润下降23．62％至14．93亿元。如此看来，买理财挣得这部分钱，无疑将有利于宁德时代业绩改善。

上市公司购买理财产品，已经成为屡见不鲜的事情。而在客观上，这一现象又存在一定的必然性和合理性。

但是，宁德时代进行理财投资的争议在于，其行为往往与融资的初衷背道而驰。

事实上，宁德时代非常热衷于投资理财，而且总是在募集资金后开启行动。

自2018年上市以来，宁德时代共募集资金3次，均在资金到账后买了理财，而且钱越募集越多，理财也越买越多。

据统计，宁德时代2019－2021年分别使用了26亿元、119．8亿元、55亿元进行现金管理，资金均来自于闲置募集资金。

此次450亿元的定增刚刚落地，宁德时代就迫不及待地动用超一半的资金进行投资理财，这不免再次让宁德时代陷入到“过度融资”的争议。

【一波三折后仍遭遇哄抢】

值得一提的是，宁德时代此次的450亿元定增也经历了一波三折。

早在2021年8月12日，宁德时代披露定增方案，拟募集资金总额不超过582亿元，主要用于扩产能，有望新增77GWh锂离子电池年产能，以及年产能约30GWh的储能电柜等。

如此强大的“吸金”能力，充分展现了“宁王”的底气。

然而，就在2021年9月30日，宁德时代却收到深交所的问询函，要求其说明此次定增是否存在过度融资的情形。

虽然宁德时代在回复函中，充分解释了此次定增的合理性。但是在重压之下，宁德时代也不得不调整了定增预案，将计划募集资金总额从不超过582亿元，下调至不超过450亿元。

今年以来，受上游原材料价格大涨的影响，宁德时代的业绩表现也面临着巨大的挑战。

而在不久之前，一则“宁德时代今年半年报可能会确认一季度发生的10余亿元期货投资损失”的传闻，不仅使得宁德时代的股价遭遇不小的冲击，更使得此次定增蒙上了一层阴影。

只不过，“宁王”还是那个“宁王”。

6月15日，有消息称，宁德时代定增有超过1500亿元资金报价。由此可见看出，宁德时代仍是投资机构眼中的“香饽饽”。

6月22日，宁德时代的450亿元定增最终出炉，以410元／股的发行价格向特定对象发行股票不超过1．32亿股，实际募资净额448．7亿元。

本轮定增410元／股的发行价格，较上一轮定增发行价格、161元／股，高出逾一倍。但仍有22家国内外知名机构，成为宁德时代此次定增的战略配售对象，其中包括摩根士丹利、摩根大通、国泰君安证券、泰康资产、睿远基金、高瓴等。

【打着扩产的名号过度融资】

按照宁德时代的计划，本次发行股票募集资金总额不超过450亿元，扣除发行费用后，募集资金净额拟“全部”用于福鼎时代锂离子电池生产基地项目等。

没错，是全部资金。

然而，宁德时代却“食言”了，要用超半数资金来投资理财。

事实上，宁德时代近年来一直在积极募集资金扩充产能。

仅2021年一年，宁德时代的电池产能已经提高了近1．5倍。

按照目前已公布的规划产能，宁德时代2025年产能将超过670GWh。

较2020年69．10GWh的产能，扩大近十倍。

之所以如今扩张，宁德时代是感受到了来自竞争对手的压力。

今年以来，宁德时代的主要竞争对手——松下、LG，都在加大产能投入。

而最近的压力，来自于比亚迪。

不久前，比亚迪宣布，公司即将成为特斯拉的电池供应商。

受此消息影响，比亚迪股价飙升，直追宁德时代。

要知道，宁德时代可是特斯拉的第一大电池供货商。数据显示，2021年宁德时代对特斯拉的销售额为130．4亿元，占其年度销售总额的比例为10％。

显然，比亚迪成为特斯拉的供应商，将给宁德时代带来不小的业绩压力。

有分析指出，特斯拉此次引入比亚迪，有控制成本的考量。而在另一方面，特斯拉之所以选择比亚迪，还是基于自身产能不断的扩张，但是宁德时代的供应显然是跟不上的。

基于上述事实，宁德时代扩充产能的脚步，只会越来越快。

只不过，前脚刚定增落地，后脚就投资理财。

宁德时代，难免会陷入“打着扩充产能的名号、过度融资”的争议。

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