面对宁王“飞刀”，中创新航如何接招？

作者：郝科科

编辑：于照野

风品：蓝湛

来源：铑财－铑财研究院

中创新航突遭“拦路虎”。

5月23日，宁德时代对外确认，起诉中创新航专利侵权的索赔金已从1．85亿提至5．18亿元。

专利战愈演愈烈，洽洽还是在IPO档口。面对宁王“飞刀”，中创新航如何接招、IPO有无变故呢？

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15年风雨 黑马新生

提起中创新航，乍听可能不太熟。其前身中航锂电，早在2007年就已成立，为中航工业集团公司及所属单位组建的老牌动力电池企业。相比之下，宁德时代是妥妥后浪。

2011年，中航工业旗下子公司成飞集成通过非公开发行股票融资10．2亿元，并增资控股中创新航。

含着金钥匙的中创新航，很快走向巅峰。2013年装机量达到国内第一。彼时苏州金龙、中通客车等相继配套了中创新航的磷酸铁锂电池。

遗憾的是，高光没持续多久。2015年，三元电池异军突起，比亚迪电池产能和产量涨势凶猛。中创新航的磷酸铁锂电池陷入困境，直到2016年才出现在第四批动力电池白名单，错失不少先发机会。

到2017年，补贴政策逐步提高续航里程要求，车企更青睐能量密度高、续航长的三元锂电池。走磷酸铁锂技术路线的中创新航渐失主流市场，装机量下滑，跌出行业前十，并出现亏损。

据成飞集成年报，2017年－2018年，中创新航分别亏损3．3亿元和7亿元。

反观宁德时代，由于同时推进磷酸铁锂、三元锂，卡住了起飞风口。据高工锂电统计数据，2017年其跻身国内动力电池市场第一。截至2021年连续五年稳坐全球最大动力电池企业宝座。

由于连续亏损，2018年7月8日，成飞集成宣布将对以中航锂电（江苏）有限公司为平台重组。当年，原天马微电子掌舵人刘静瑜出任董事长。

由此开始蝶变新生，不再死守磷酸铁锂，快速推出第一代三元电池，同时依靠价格优势抢抓客户。

招股书显示，2019年至2021年，中创新航动力电池平均价格依次是0．87元／Wh、0．64元／Wh、0．65元／Wh。

价格战略立竿见影，三年时间销量复合年增长率高达139．7％，是中国前十大动力电池企业中唯一一家增速超100％的企业，堪称黑马。

2019年，中创新航第二代三元电池推出，顺利进入广汽供应链体系。当年装机量挤进前十，并很快挺进前三。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2021年，中创新航总装机量为9．05GWh，市场占比5．9％，排在宁德时代和比亚迪之后，位列第三。

2022年前4月，中创新航装机量累计5．09GWh，市场占比7．89％，依旧排第三。

2019年－2021年，中创新航营收分别为17．34亿元、28．25亿元和68．17亿元，复合年增长率98．28％，净利分别为－1．56亿、－0．18亿和1．11亿元，2021年扭亏为盈。

三年时间，重新杀回主流，凭此黑马之势，中创新航估值已超600亿元，刘静瑜也被称“曾毓群最害怕的女人”。

02

专利战升级背后

是否言过其实、是否匹配600亿期许，仁者见仁，不做评价。

但两者竞争，的确日益白刃，上文的专利案就是一例证。

同行本就是冤家，何况中创新航还翻红的这么快。一旦上市获得更大动能，无论资本稀释还是市场争夺，很难说不对宁王产生威胁。

目前，中创新航第一大客户是广汽埃安，广汽埃安最大电池供应商也是中创新航，而2020年前，广汽埃安最主要的电池供应商是宁德时代。并且中创新航已是东风、长安、吉利、小鹏等多家汽车品牌的动力电池供应商，而这些，也都是宁德时代的重要客户。

虽短期内难撼宁王市场地位，但总归是撬动了一哥敏感神经。

2021年7月，宁德时代起诉中创新航涉嫌专利侵权。宁德时代称，涉案专利包含正极极片及电池、防爆装置、集流构件和电池、锂离子电池及动力电池等多项专利，涉嫌专利侵权的电池已搭载在数万辆车上。

宁德时代要求中创新航：立即停止侵犯相关专利，包括但不限于停止制造、销售或许诺销售应用上述专利的相关产品；因涉嫌侵犯知识产权向宁德时代支付共计人民币1．85亿（含发明专利临时保护期内应缴纳的专利费）；承担宁德时代所述因制止知识产权侵权产生的费用人民币0．03亿。

对此，中创新航否认侵权：公司坚持自主研发，提供给客户的产品都经过专业知识产权团队全面风险调查，确信其产品不侵犯他人的知识产权。

招股书披露，去年8月收到起诉状后，随即向国家知识产权局提交两件涉及专利的无效宣告请求。

然据查询，有两件专利已作出审查决定。宁德时代的“防爆装置”专利维持全部有效，“集流构件和电池”专利维持部分有效，而“动力电池顶盖结构及动力电池”专利，中创新航已撤回无效宣告请求。剩余两件涉案专利的无效宣告请求，则仍在审查过程中。

行业分析师李晨表示，专利纠纷案解决时间一般较长，这不利中创新航IPO，而一旦被判侵权赔偿，自身核心竞争力、后续业绩表现都是不小的负面影响。

2022年3月，中创新航向港交所提交招股书，计划筹集15亿美元资金。如果成功过会，有望成今年以来港股最大IPO。

招股书坦言，中创新航与宁德时代涉及五项专利纠纷，包括：2019年获批专利“正极极片及电池”，有效期至2038年6月；2016年实用新型专利“防爆装置”有效期至2025年12月；2020年9月获批的专利“集流构建和电池”有效期至2038年1月；2020年8月获批的专利“锂离子电池”有效期至2038年4月；2015年获批的实用新型专利“动力电池顶盖结构及动力电池”，有效期至2025年6月。

其中一项专利的被告为中航锂电（洛阳）有限公司，该公司原为中创新航子公司，目前与中创新航已无股权关系。

招股书称，宁德上述专利侵权指控缺乏依据，不会对其产生重大不利影响。

或基于此，宁德时代再出击，以涉诉产品价值金额巨大为由，向法院申请要求提高赔偿金至5．18亿元，已超中创新航全年利润。

索赔升级是有一定底气的，毕竟其胜诉了塔菲尔。

2020年，宁德时代以塔菲尔新能源侵犯“防爆装置”专利为由，将对方起诉至福建省高级人民法院，要求赔偿经济损失1．2亿元。

2021年6月一审判决，认定塔菲尔新能源构成专利侵害，并判决赔偿2330余万元。

行业分析师郝瑞表示，5亿多索赔听起来吓人，实际即使被判侵权，赔额可能要缩水不少。但对正值IPO关键期的中创新航来说，如侵权确定，除了赔偿、产品也将面临停售风险，对客户及投资者信心是个不小挫伤，这或才是宁德时代的暗战阻击深意所在。